人力资源服务行业市场分析.docx

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1、人力资源服务行业市场分析1全球人资行业：欧美日三地孕育主要人资巨头，中国市场快速追赶海外人服市场起步较早，发展较为完善，纵观海外巨头分布，我们可以发现主要集中在美国、欧洲、日本地区。根据“2023HROot全球人力资源服务机构50强”报告，我们可以发现人服巨头主要集中在美国、欧洲I、日本地区，数量分别为24/12/4家，近几年中国市场快速追赶，目前在前50强企业中有7家企业上榜，但从排名来说相对靠后。从三大地区人力资源企业从事的业务来看，日本、欧洲和美国人服企业均以灵活用工为主，但美国在人力资源管理软件方面亦表现突出。从市值来看，从全球人资企业市值排名前100的企业来看，美国人服企业从事灵活用

2、工业务数量达到14家，诞生了万宝盛华、罗致恒富这样的灵工巨头，从事人力资源管理软件的企业亦达到8家，不乏有ADP这样的全球市值最大的人力资源管理软件巨头。日本从事灵活用工企业的数量达到12家，代表企业有ReCrUit、PerSo1等；欧洲从事灵活用工的企业有9家，代表巨头有任仕达、德科、Synergie为该领域的龙头企业。从营收来看，2023年全球人服营收百强企业中，人力资源企业营收突破IOoO亿元大关的共有6家，其中4家为灵活用工企业。2023年人力资源行业营收超过IOOO亿元的企业分别是任仕达、瑞利可、德科、万宝盛华、威达信和怡安，其营业收入分别为1881/1688/1600/1337/1

3、279/1083亿元，其中前四家企业主营业务均包括灵活用工业务,剩余多数企业营收位于200至300亿元区间内；2023年收入增速超过100%的企业有BOSS直聘、Ca1dWeI1Partners和CrossCountryHea1thcare,增速各119%、106%和100%。图3:2023年人力斐源企业营收增长率前10综上，我们发现，全球人力资源巨头集中在欧洲、日本、美国，从全球市值前100的企业来看，从事灵活用工的企业数量最多，从收入体量上来看，全球营收体量超过千亿的6家企业中，4家企业为灵活用工企业，由此可见灵活用工在欧美日三地发展较为成熟，且占据较为重要的地位。因此本篇我们主要从欧美日

4、三地的宏观环境及微观巨头的成长路径出发，解构海外灵工巨头的成长路径以期给国内灵活用工发展启示。2宏观路径：经济、社会、政策构筑人服行业发展框架，政策为直接推动力拆解各个巨头所在的日本、美国与欧洲市场，我们发现经济、社会、政策为催化人服行业的三大推手，其中经济和社会层面奠定人服行业发展基础，政策在前两者铺垫后出台并迅速催化灵工行业发展。从经济层面来说，经济增长、产业转型带来的人才供需错配与摩擦性失业是人服中介机构存在的基石；从社会层面来说，人口结构的改变、劳动力人口就业观念的改变催生人服机构创造与其对应的产品；而最终来看，欧美日面对变化的产业机构和劳动力结构，均采取了放开灵活用工政策，且不断完善

5、对灵工的保障来解决产业用人需求以及特殊阶段下的高失业率，目前灵活用工均已成为欧美日三地的重要用工方式之一。通过分析美国、欧洲、日本三地，我们发现从灵活用工渗透率层面来看，三者整体的灵工渗透率处于2%3%之间，从灵工快速发展的宏观环境来看，欧洲、美国、日本的灵工均起源于经济低迷阶段，在政策规范或合法后迎来快速提升，且均伴随着第三产业占比的快速提升,由此可见三地灵工发展在经济、社会及政策方面均具有一定的相似性。2.1 欧洲灵工：政策从收紧到宽松，任仕达、德科等人服巨头的成长发源地2.1.1 产业结构、就业结构变迁与政策共振战后欧盟成立，第三产业占比逐步提升，吸纳就业人口逐步增长。二战后，欧洲国家的

6、经济迅速发展。战后的半个世纪内，欧洲各国的经济秩序逐渐恢复至战前水平。为了促进经济的进一步发展，1991年欧洲联盟条约正式签署，欧盟由此诞生。自欧盟诞生以来，欧盟各国的产业结构发生了显著变化。具体表现为：第一、二产业GDP产值占总产值的比重逐年下降。其中第一产业由1995年的2.6%下降至2023年1.6%,第二产业由1995年的26.8%,下降至2023年22.5%；第三产业在国民经济中的比重不断上升，从1995年的60.8%上升至2023年的65.7%o三大产业的就业人口结构随着产业的变迁同步变动，具体表现为：1)第一产业的就业人数占欧盟国家内全体就业人数从1995年的10%,下降至201

7、9年的4%,第二产业从31%下降至25%；2)第三产业就业人口占比提升，由1995年的占比58%,上升至2019年的71%占比。图6:欧盟国家产业结构变迁第一产业(%)第二产业(%)第三产业(%)随着经济结构与就业结构的变化，欧洲地区逐步放宽有关职业中介机构的政策。第三产业与第一、二产业相比，具有显著的“灵活性”特征，其就业也具有灵活性的特点，且就业需求量以及就业容量也更为庞大。一战后世界各国签订了凡尔赛条约，条约提出建立“国际联盟组织”，其下属的“国际劳工组织”负责促进社会公正和劳工权益，该组织在战后欧洲经济复兴方面发挥了巨大作用，其中重要的一点就是针对日益变化的经济结构与就业结构，对职业中

8、介的限制逐步放松。从国际劳工组织（I1o）对营利性职业中介机构相关政策制定的历史发展来看，主要可以分为严格控制、逐步过渡、合法化三大阶段。1919年到1933年，欧洲职业中介机构的设立始终是在国际劳工组织的控制下缓慢发展的，期间I1O对盈利性职业中介机构始终保持严格控制态度。1933年同年，I1O对营利性职业中介态度有所松动，I1O逐渐放开对该类机构的限制，从最初的“一般禁止，特殊例外”，至二战后的基本全面放开。1997年，该阶段I1e）完全承认了盈利性职业中介机构的地位。以上I1O的态度奠定了欧洲整个人力资源行业发展的基础。人力资源产业逐步放开下，经济滞胀及高企的失业率催生灵活用工。在对该产

9、业的政策逐步放开的过程中，19601980年代，欧洲出现了经济滞胀和大规模失业。为降低失业率，欧洲多个国家实行工资灵活化、工作时间灵活化和放松就业保护等，以改善劳动力市场的僵化，恢复劳动力市场的灵活性。荷兰（1964年）和丹麦（1968年）率先颁布有关灵工的政策，1970年代，爱尔兰、德国、法国等国家也相继出台灵工政策，以规范行业发展。荷兰于1964年颁布的工资税法（WetoPde1oonbe1aSting）将部分职业划分为灵活用工，并针对该类职业制定了详细的税收政策。2019年，荷兰政府对工资税法进行了修正。新增的条例进一步保障了灵活用工人员的权益，其中包括：与具有永久合同的雇员相比，雇主将

10、为灵活用工支付更多失业保金。我们认为，早期推出灵工政策的国家，在宏观背景方面更容易呈现出产业和就业结构错配这一特点。与欧盟整体相比，荷兰在199OS2023s期间第三产业的占比提升7.5pcts,显著高于欧盟整体08pcts的增幅，法国（199OS202OS期间增长9.2%）高于平均水平1.6%,两国第三产业发展迅速。但从就业端来看，与欧盟国家整体第三产业就业人数占比相比（1991年2019年期间，占比提升16PCtS）,荷兰、法国两国各提升IIPCtS,低于欧盟整体第三产业就业人提升幅度。从数据上分析可知，荷兰、法国自上世纪90年代，第三产业的发展速度快于整体，但第三产业就业人数提升程度低于

11、平均水平，我们认为在这种产业结构和就业结构错配的宏观环境下更有利于催生灵工产业的发展。图8:荷兰产业结构变迁第一产业（%）第二产业（%）第三产业（%）2.1.2 欧洲灵工发展现状几何？2015-2019年欧洲主要国家灵活用工市场规模稳定增长，2023年受新冠疫情冲击各国灵活用工市场规模有所下滑，2023年伴随海外各国放开，灵活用工重回正增长。2023年，受疫情冲击影响法国/西班牙/德国/荷兰/瑞士灵活用工市场规模各下滑21.92%16.07%12.54%10.73%1.18%o2023年随着疫情的缓和与防疫政策的放松，灵工行业快速恢复，规模达到疫情前水平。其中，瑞士因疫情期间经济衰退幅度最小、

12、灵工渗透率最低且针对外国求职者实行配额限制，其灵活用工市场规模疫情期间保持稳定。从渗透率来看，目前欧盟整体灵工渗透率为2.5%,荷兰、西班牙整体渗透率较高，分别为5.2%、4.1%o欧洲主要国家1996-2019年灵活用工市场渗透率呈增长态势，2023年受新冠疫情冲击除德国外，大部分国家灵活用工市场渗透率有所下降，西班牙/法国/荷兰灵工渗透率各下滑0.60.70.8pcts,德国逆势提升3.2pcts,瑞士灵工渗透率与2019年持平。2023年经过疫情的缓和防疫政策的放松，各行业恢复对灵活用工的需求，灵工渗透率明显回升。2023年，德国政府为降低失业率修改了短时工作制相关法律，进一步降低了企业

13、申请聘用短时工作制员工的门槛并由政府承担临时工全额社保进而提升灵工渗透率。政策具体调整为：2023年3月1日至2023年12月31日期间，如果一家企业10%以上员工的工资性收入损失超过其月薪总额的10%,该企业就可以申请。同时，临时工也有权获得津贴。此前短期员工社保资金一般由企业承担，而在疫情期间，原来由企业承担的短时工的社会保障资金缺口，将全部由德国联邦劳工局负责。同时，疫情期间企业出于降本增效的目的，借助此次政策放松机会进行申请招聘短时工作制员工，使得疫情期间超额失业人群借助这一次政策调整被吸纳到短期工作制模式中。2023年德国政府将所承担的短时员工的社保费用从100%缩减为50%,进而导

14、致德国2023年灵工渗透率骤降。2023年6月之前，政府承担IOo%申请短工补贴员工的社保金，但是自2023年6月起，政府将只为企业负担50%的社保费用，使得企业成本显著提升，进而导致企业短时工招聘意愿下降。加上疫情缓和后企业招聘的正式工增多，2023年德国灵工渗透率大幅下降。荷兰2023年劳动力短缺达到新高，企业招聘大量短时员工补充劳动力,灵工渗透率显著增加。截至2023年12月底，荷兰有38.7万个职位空缺，数量为失业人数的1.05倍，创历史新高。2023年第四季度荷兰新增灵工人数约3.8万，超过同季度签订长期合同的员工人数约11%。疫情影响下，企业招聘短时员工补充劳动力的意愿增强，202

15、3年荷兰灵工渗透率显著增加。分行业看，疫情前，欧洲第二、三产业除金融行业外灵活用工市场渗透率持续增长，且除非有灵工限制，一般GDP占比较高的行业灵工渗透率也较高。受欧债危机影响，加上欧央行制定金融机构新监管标准，2012年欧洲金融机构数量持续减少，致使2013年欧洲金融行业灵工渗透率骤降。2023年大健康等行业的灵工渗透率较疫情前的2019年增长100%,主要由新冠疫情下健康行业劳动力需求显著提升所致。疫情缓和及防疫政策放开后，企业招聘长期员工的需求恢复,因此除健康行业外其它行业灵工渗透率有所回落。此外，德国、西班牙和法国公共服务行业均有相关的灵活用工限制政策，因此这些行业占本国GDP的比例较

16、高，灵工渗透率却较低。S12:欧洲各行业员活用工市场津透率（单位：%）整体来看，欧洲女性的灵工渗透率低于整体灵工渗透率，其渗透率背后反应各国女性的职场地位与文化差异。欧洲主要国家中德国女性的灵工渗透率与整体灵工渗透率较为接近，西班牙和荷兰其次，法国和瑞士女性灵工渗透率远低于整体灵工渗透率。2023年欧洲/德国/西班牙/法国/荷兰/瑞士女性灵工渗透率分别低于平均渗透率0.30/0.10/0.60/1.10/1.000.50pctsO我们认为差距主要与各个国家女性的职场地位与文化不同有关，德国女性职场地位高，并且德国拥有企业监事会女性比例规定等维护女性职场权益的政策。2.1.3欧洲灵工模式：持续完善的“灵活保障”之路欧洲主要国家已具备相对完善成熟的灵活用工政策体系，其中以荷兰和丹麦的灵活用工模式最为成熟典型。长期以来，无论是欧盟还是各个成员国均致力于在就业的“灵活性”与“保障性”两个政策维