公司利润质量研究报告论文.docx

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1、基于利润结构的公司利润质量研究一、绪论错误!未定义书签。（一）研究背景错误!未定义书签。（二）研究意义错误!未定义书签。（三）国内外研究现状错误!未定义书签。二、公司利润结构相关概述3三、公司利润质量相关概述错误!未定义书签。（）利/闰质量概,它、3（二）利润质量分析方法3四、基于利润结构对南方黑芝麻集团股份有限公司利润质量的分析4（一）利润质量现状41主营业务收入增长率分析52 .利润成长性指标分析63 .利润的安全性分析64 .利润持续性分析8（二）利润质量现存问题81.资产管理不合理83.管理方法不完善9五、优化南方黑芝麻股份有限公司利润质量的对策91重视公司投资问题的优化92.提高流动

2、资产变现能力103,完善企业的综合债务结构114.注重企业利润风险的应对11六、结论与展望12参考文献错误!未定义书签。致谢错误!未定义书签。附录错误!未定义书签。一、引言实行市场经济以来，我国的资本市场的发展越来越快，规模也在不断的杜大,资本市场的利益也就越来越大，投资者对企业的信息也越来越重视。但在21世纪初期，关于公司的盈利始终都是略敏感度话题，因为它与投资者和其他相关人员的利益密切相连。这几年,世界上先后发生了大批的重大性质的财务舞弊事件,世界通信、默多克、施乐等大公司会计丑闻爆发，令世界震惊，引发了社会范围内的广泛关注。我国虽然进入市场起步较晚，但也和大洋彼岸的美国出现一样的情况。“

3、银广夏”、“东方电子”和“蓝田股份”等事件令投资者产生信任危机。人们对利润结构信息的数量产生了怀疑，而逐渐关注其利润的质量。美国已将利润质量研究作为一个重点的领域，而我国也对利润质量进行探讨研巧，取得了一定的研究成果。当前，使用净利润，每股收益和净资产收益，销售利润等等来作为评价一个上市公司的盈利水平的标准。上述指标从不同角度全面的评价了上市公司的盈利，然而这也存在着弊端，例如不可以显示出盈利的现金流入，也就是无法显示出上市公司存在的问题。毋庸置疑，如果不能显示出现金的流入，就不可以进行分配，进一步对资产的质量产生影响，最终导致决策的失误。因此，本文以上市公司具体的数据为基础，通过对比分析相关

4、指标，从而揭示上市公司的盈利质量问题，也就是盈利是不是有足够的现金保证，是不是普遍存在应计制下盈利的虚假情况，并且给出一个评价盈利质量的方案，从而提高投资者的投资决策水平。一、相关理论概述（一）利润结构概念利润结构，说简单点就是利润的组成，大致包括营业利润、投资收益和营业外收支净额这三个部分。在利润的总体构成内容中，营业利润，特别是主营业务利润及其所占比重大小是决定企业利润是否稳定与可靠的基础。换句话说，就是营业收入的利润部分在总体收入中占比重增加，则利润质量则呈现较好的状况；反之，则利润质量仍有较大的改善空间。（二）利润质量概念本文从两个方面剖析利润。首先，在信息方面，利润主要是指会计报表上

5、报告的利润信息，是企业提供来满足使用者需求的产物。所以，可以将其看作是信息产品。除此之外，这种产品会随着需要的改变而变化。既然利润信息这种产品是用来满足需要的，那么它就存在质量问题,利润信息必然拥有一定的质量特征。信息的质量特征是有用性，为了满足这个性质，信息还需要具备三个主要特性：可靠性，相关性，可比性。另一方面，在经济方面，利润显示了企业的盈利水平,而使用报表的人利用利润信息来评价企业的利润，预测企业获得利润后的发展。利润是指增加的经济利益，那么就有利润高低的差异，从而企业的盈利水平也有强弱的差别。这时反映企业利润水平和利润能力的尺度就是利润质量。总之，高质量的利润是指报表利润对企业过去、

6、当前的经济成效和未来经济发展的描述是可靠的和可信的。反过来说，如果报表利润误导企业曾经、当前经济成效和未来经济发展的描述，则是低质量的收益。利润质量的分析，基于会计和报告材料以及其他相关材料。采用专业的技术进行分析，以及采用专业的方法将未来或者是以后的融资活动进行规划，然后进行一系列的投资活动，进行商业活动，目的是实现企业的盈利能力良性增长。用于分析和评估业务能力，主要进行偿付能力与增长能力的经济活动。不管是对于企业的投资者还是企业的债权人来说，这都是一个很好的活动，这是一个经济应用学科，他们关心企业了解过去，评估企业的现状，并预测企业未来做出准确决策。（三）利润质量分析方法一是比较分析法。仅

7、仅从单项或一时的指标上进行分析是无法得出更为客观的结论，所以需要利用对比分析，这样才更具标准和符合客观性。通过对这些标准的对比分析，我们可以在反映和揭示企业财务状况方面发挥基本的作用，在发现企业与同行之间的差距及其原因方面发挥明显的作用。趋势比较法在企业的项目或指标变化中起着重要的作用，可以对企业的前景做出准确的预测。运用趋势分析法，研究企业发展各方面的优缺点，从而对企业发展做出准确的决策。趋势研究方法主要应用于横向和纵向分析。对于会计核算方法不同的企业，财务分析的横向分析也会产生一定的影响，这就需要一些解决办法来避免这些问题。例如，在横向比较中，选择采用相同核算方法的企业，或者采用科学的近似

8、技术对部分数据进行调整。二是比率分析法。比率分析法往往是依靠两者存在的联系和数据运算来实现的。对财务状况进行调查、评价和测量的财务分析方法。当进行比值分析时，首先根据分析内容和要求得到相应的比值值，然后进行分析。一般来说，比率可以分为三类:1.相关比率2趋势比和3.结构比例。我们可以运用比率分析法来考察该行业企业的内部经营状况。二、基于利润结构对南方黑芝麻集团股份有限公司利润质量的分析南方黑芝麻集团股份有限公司，以黑芝麻产业制造为主业，以集黑芝麻健康产品的研发、生产以及销售为辅助，是一家大型民营企业集团，并很早之前就在深圳证券交易所上市。近年来，南方黑芝麻品牌年轻化升级，推出了一系列全新的南方

9、黑芝麻糊产品，更打造了不少脍炙人口的品牌营销事件。而作为一家主营食品生产经营的企业，南方黑芝麻集团股份有限公司（以下简称南方黑芝麻集团）的利润质量问题，尤为突出。（-）利润质量现状400000JSOOOO300000250000200000150000IOOOOO50000.一02013年236年2017哥20118年1 .主营业务收入增长率分析表12015-2018公司年主营业务分析表南方黑芝麻2015-2018年主营业务收入额虽然不断增加,但是2017年增速下降明显，2018年增速虽然上涨但是仍低于2016年的增速。为进一步了解公司的主营业务状况,对照上表1从行业、产品和地区上剖析主营业务

10、收入的构成情况。首先，分行业来看，南方黑芝麻集团公司主营业务收入大多来源于以黑芝麻为核心的产业，少部分来源于黑芝麻健康产品行业，而2017年这两个行业收入增速均下降明显，尤其是黑芝麻为核心的产业下降幅度最大，虽然2018年增幅出现上涨，但仍处于较低速度的增长。其次，从分产品来看，南方黑芝麻集团公司这几年里核心产业增速下降。另外，公司2017年和2018年职务设备的收入也有大幅度的增长，也为主营业务收入做了贡献。最后，从分地区来看，南方黑芝麻集团公司的主营业务收入主要集中在国内，国外收入比例较低。然而，国外收入增速却远高于国内收入增速，说明公司有意开发国外市场。公司这几年的每股基本收益增长率，基

11、本上均为负值，说明企业股东利益受到损害。公司的基本每股收益是公司当期普通股股东的净利润与发行在外的普通股的加权平均数的比值。在报告期内，由于南方黑芝麻集团公司不存在具有稀释性的潜在普通股，因此，稀释每股收益等于基本每股收益。公司2016-2018年发行在外普通股的加权平均数均为1,004,810,394.00,归属于南方黑芝麻集团公司普通股股东的当期利润为分别为63,637.9万元、49,932.8万元、17,634.5万元，普通股股东的利润不断降低，使得每股收益三年来持续走低，不利于公司利润的成长性。另外，也从另一方面揭示了企业的主营业务收入虽在增长，但是归属于普通股股东的利润却在下降，说明

12、企业生产的产品成本和期间费用还需要进一步加强管理和控制。2 .利润成长性指标分析从行业来看，南方黑芝麻集团公司2016-2018年成长性的各项指标除资本积累率外总体均高于行业水平，说明南方黑芝麻集团公司的利润成长性优于行业平均水平。从企业自身来看，南方黑芝麻集团公司2016-2018年每股经营活动现金净流量增长率和主营业务收入增长率总体虽都大于0,但都出现了先降低后回升的状况，说明企业的实际收入虽然在增加，但是增加的幅度降低了。三年内每股收益增长率和资本积累率在持续下降，说明股东利益受到损害，企业未来的发展能力和发展空间受到限制，企业利润成长性不好。影响每股经营活动现金净流量增长率的主要项目为

13、经营活动现金净流量和总股本。南方黑芝麻集团公司2016-2018年经营活动现金净流量分别为-6855万元、38183万元和17270万元，平均为16199万元。在股本保持稳定的情况下，南方黑芝麻集团公司的经营活动现金净流量2018年比2017降低，使得指标值变小，利润的成长性变差。经营活动产生的现金流量净额（万元）表22015-2018年公司利润成长性相关的指标数值3 .利润的安全性分析影响利润安全性的指标主要是资产负债率、应收账款占利润的比重和综合杠杆系数。三个指标的指标值越低利润的安全性越有保障。具体指标的值和趋势图如所示：表32016-2018年公司和行业利润安全性相关的指标数值年份资产

14、负债率(%)应收账款占比(%)财务杠杆经营杠杆综合杠杆系数行业企业行业企业企业企业行业企业2016209.964248.248.91.3401.2890.311.7272017237.570288.5105.71.9701.179-0.082.3262018237.471237.0198.73.8891.5000.6645.834从行业来看南方黑芝麻集团公司三年的资产负债率和应收账款占利润的比重均低于行业水平，说明公间资产的保障性和对应收账款的管理优于行业平均水平。但是，企业综合杠杆系数三年里均高于行业水平，说明企业面临的风险较大,影响利润的安全性。从企业自身来看，南方黑芝麻集团公司2016-

15、2018年企业的资产负债率、应收账款占利润的比重和综合杠杆系数不断增大，资产负债率一度超出了40%-60%的适宜水平，表明企业的应收账款管理不善、面临的风险在增大，利润的获得面临更多的不确定性，安全性不断降低，利润质量下降。20162018年南方黑芝麻集团公司资产负债率分别为0.64,0.7和0.71,2017年资产负债率比起2016年有一定程度的增高，2016年与2015年基本一致，所以重点分析一下2017年资产负债率增高的原因。影响资产负债率的主要项目为资产总额和负债总额.首先，从资产总额来看，2017年公司各类资产类项，除在建工程之外均有不同程度的增长，增长率大都集中在50%左右，比较明显的是递延所得税资产年末比年初数增长88.36%,其主要是2017年公司计提的存货减值准备及子公司可抵扣亏损额增加所致。而在建工程2017年比2010年减少88.2%,其主要是本年的在建工程已经完了，转入了固定资产中。其次，从负债总额来看，负债类项目除其他应付款、应交税费和一年内到期的非流动负债外，其余项目也有较高幅度的增长，主要是应付票据和非流动负债，增长率分别达到