《华夏幸福房地产集团盈利能力研究》文献综述3000字.docx
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1、华夏幸福房地产集团盈利能力研究文献综述1.国外研究现状以某种变量或者标准,加以综合的评价,对企业的状况进行科学的概括,也可以对未来的状况作出有依据的预测,便是评价体系的关键。国外对于各种体系的评价都有着悠久的研究历史,关于企业的盈利能力的研究,是始于20世纪初。FrederickWindowTay1or(1911)创建了最初的几个有关于成本的计量指标,并在相关的科学刊物中提到了科学管理的概念。在这些有关成本的计量指标上,他通过比较实际量与标准量来衡量企业的盈利能力,这个可以看过是企业成本费用利润率的雏形了。Peter.M.Drucher(1950)经过实证研究,指出利润最大化是一个企业的前进方
2、向,但却不是唯一的目标,并提出企业绩效评价的八项指标。从此,学者、企业家们开始思考,“企业的盈利能力只能通过数量来反应么?,OGiove(1978)发表了收益质量,这份投资报告详细阐述并讲述了收益构成的分析方法,报告指出盈利在数量之外,质的重要性。至此,人们开始正式关注盈利的质4。上个世纪中期后,外国的学者尝试跳出原有思维,打算用新的指标来评价公司的盈利能力。美国学者Me1nnes(1971)对本国数十家跨国企业的财务状况加以分析并进行盈利能力方面的研究,得到的结论是将投资报酬率作为衡量企业盈利能力的指标5o进入80年代后,公司对盈利能力的评价开始大量运用绩效模型,进而建立企业盈利能力评价体系
3、。最早的评价模型是由AIeXanderWan(1928)提出的。他运用沃尔评分法,选择了几个关键指标,通过线性关系创建模型,之后将指标综合起来,将各助指标与基准的比率比较,确定每个个体的得分以及总分,达到对企业财务情况作出准确评价的目的。StemSteWart公司(1993)提出EVA(EconomicVa1ue-Added)评价方法,EVA评价方法是考虑权益资本的机会成本的补偿并予以量化,通过EVA的标准来衡量企业的盈利能力,能够更贴近股东的利益。杜邦公司也提出了独具特色的财务评价体系一杜邦分析法,该评价的核心是股东权益报酬率,解读财务报表,解释财务指标之间的内在联系,直观的体现各种指标与股
4、东权益报酬率的关系,把这些含有内在联系的指标综合起来,就能比较科学的展现出企业的整体财务状况、盈利能力。国外学者在对企业盈利能力的研究中,发现影响企业盈利能力的因素有很多,进而对这些影响因素进行了深入的理论研究和相关的实证分析。MOdig1iani和MI11er(1968)通过研究资本构成与企业价值的关系,提出了MM资本结构理论,得出了相关结论:企业的资本构成影响企业的总价值。同一时期,Bain(1956)提出观点:每个产业会因为其与其他产业集中度上的不同对盈利水平产生影响。Smir1ockM.(1985),以2700多家美国银行作为样本,得出银行利润率与市场占有率具有正相关关系,认为利润率与
5、市场结构是相互有影响的。Co11insandKothari(1989)为了找到公司成长能力同盈利反应系数(ERc)之间的相关关系,以每股净资产作为变量,历经探索,证明了公司成长性同盈利反应系数(ERc)存在同方向的影响6。2国内研究现状20世纪50年代,我国开始推行企业经济合算的制度,这可以看作我国绩效评价的萌芽。同时,企业在自身内部开展的班组经济核算,也让对企业绩效的研究日益成为了学者关注的对象。随着时代的进步,全国性的经济效益考核指标体系在统计、财政等部门的合作下,得以建立并不断发展完善。1992年,财政部颁布的企业财务通则中要求:公司的业绩评价体系从盈利能力、营运能力和偿债能力这三层面,
6、并具体通过8个指标对企业的经营状况进行全面、整体的评价。1999年,我国通过颁布国有资本效绩评价规则与国有资本效绩评价操作细则,确立了国有资本绩效议价体系。这套体系共涉及包括基本,修正和评价指标在内的三方面层次共二十四个指标,并通过功效系数法考核经营者的受托责任履行情况,对公司的盈利能力进行全面的评价。在国家企业的绩效评价的带动下,社会各界也掀起了对企业财务绩效评价研究的热潮。陈孝新(2001)以实例进行应用研究,并使用层次分析法为上市企业经营业绩的层次构造结构模型。该评价体系建立了综合评价上市企业经营业绩的六大指标体系,即盈利能力指标、股本扩张能力指标、偿债能力指标、成长能力指标、资产管理能
7、力指标和现金流量指标8。各大高校也与不同的机构联合研究出了很多实用的财务绩效评价体系。复旦大学经济学院与财经网站“证券之星”(2001)合作开发的“若山一证星风向标”的上市企业综合财务质量评价系统,为我国上市企业按行业及综合进行评价提供了新的依据。清华大学与中国证券报(2001)通过实证分析给出行业上市企业经营业绩的综合得分、排名及分类情况,推出了上市企业的财务绩效排序体系。张晓明(2003)以超额利润增长率为核心指标推出了一套企业的全面评价体系。该评价体系设计了四方面内容,即企业的财务状况、创新与发展能力、市场实力、内部经营管理机制。这四方面的评价内容都由若干个小的指标构成并最终体现在“超额
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