麦肯锡全球保险业年度报告.docx

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1、麦肯锡全球保险业年度报告一、全球商业财产险市场趋势及四大挑战近年来，受费率走强推动，全球商业财产险业务增长强劲，保费年增长率自2018年以来始终保持在6%-8%之间，综合成本率也不断改善。2023年市场规模已达到约9220亿美元，综合成本率降至约95%（见图1）。图1：全球商业财产险业务增长强劲，综合成本率改善+4%p.a.4+6%p.a.+8%p.a.10210210010495全球商业财产险保费，十亿美元I 车险其他2 财产险 意外伤害险3综合成本率5.%ii：2023葬的数伍为估计值，2012年的蛉合成本拿愚于爰肯锡全球保险数据玲；因皿舍五人，各数值相加可能不等于总数，水Hh41空和货运

2、险等.基于2023年平均用定汇率.2也抬所有其他业务.如信用保证保障；衣业保险京外伤害险包括药业贵任险和角业仓外险.每年,5全朦商业财产险控合成本率为36家从事有1业务的原保险和再保险公司总保管收入的加权平均值资科来滓：贝氏讦级公司（A.M.Best）；大方传全球保险找屈座（McKsseyG1oba1sran8Poo）;麦肯保分析McKinsey&Company然而，在全球多个重大事件影响下，宏观经济趋势不断加速发展，风险性质也随之以前所未有的速度演变。商业财产险公司当前面临的冲击与以往大为不同，具体而言，以下四大趋势给商业财产险企业带来挑战：首先，风险事件发生频率和强度不断增加、高企的通胀和

3、愈加激烈的渠道竞争正持续挤压利润。其次，风险性质正以前所未有的速度演变，保障缺口也随之不断扩大。第三，上述挑战因传统再保险和另类资本市场的承保能力下降而加居h第四，险企自身承保理赔能力与人才亟待转型。带着以上思考，我们将探究当前全球商业财产险公司面临的四大挑战及其破局之策。我们相信国外同行的应对举措和相关经验能为中国财产险公司带来诸多有益启发。二、商业财产险企业的破局之策全球商业财产险公司均面对严峻的外部环境挑战，但其中最翘楚者正专注坚持三方面以应对挑战：首先，领先险企常通过与客户达成长期稳健的合作伙伴关系，以更有效管理客户风险。其次，领先险企正在通过产品创新开拓新的市场。多年前，我们从网络安

4、全领域看到了这一趋势，近年来，险企也在涉足环境与气候风险保障以拓宽业务范畴。当前已涌现出诸多新兴细分市场，并日益趋于成熟，险企需通过产品和承保创新以抓住市场机会。最后，领先险企仍在不断优化其本身擅长的承保服务。当前，保险的核心仍然是持续有效地评估及选择风险保障。领先险企通过大数据分析和其他创新技术，使其承保服务已变得更加高效和精细化。财产险公司要实现高质量发展，需要从“以产品为中心”向“以客户为中心”转变、从“风险等量管理”向“风险减量管理”转变。以客户为中心是财险企业的必然选择，它们需改变“产品导向、等量赔付”经营模式，延申客户价值，强化风险减量管理能力，迈向险企高质量、特色化发展之路。从产

5、品向解决方案升级是险企践行“以客户为中心”经营理念的核心。险企需要聚焦客户需求，实现从单一的标准化产品向产品组合演进。同时积极构建生态，链接上下游产业链，延伸服务链条，最终提供“产品组合+生态服务”的一站式综合解决方案，实现客户价值的增量创造。围绕风险减量管理重塑保险经营理念，构建全面风险减量管理体系，是险企深化客户价值主张，构建差异化竞争优势的关键。险企需通过主动参与指导风险管理及事故处理，成为风险管理工厂，帮助客户提高韧性，实现真正的客户价值经营。同时，通过构建保险新逻辑实现承保端盈利。2.1 成功的商业财产险公司能明确自身独特优势，在价格战之外，凭借更多优势参与竞争商业财产险公司面临四大

6、竞争压力费率波动。全球费率上涨速度已连续7个季度放缓，从2023年第三季度的20*降至2023年第三季度的6乐但不同产品的费率变化趋势有所差别。例如，金融责任和职业责任险费率增速下滑幅度最大，从2023年第三季度的40%下降到2023年第三季度的-现。相反，巨灾保险和再保险产品费率在加速上涨。2023年1月，全球财产巨灾再保险续转费率上涨37%这是自1992年以来的最大涨幅。通胀加剧带来定价不充分风险。目前多数主要经济体的通胀率均处于数十年高位。2023年第四季度，欧洲年通胀率为12乐美国为7%,亚洲为4机通胀增加了险企的营收压力，同时净利润会因赔付成本上升且准备金要求增高而承压。积极的一面是

7、，随着利率开始上升，险企投资收益率有可能提高(见图2)O图2:全球商险费率增速放缓按地区的商险费率和CP1变化趋势，与去年同期相比的百分比丑洲通胀美国通胀欧洲费率变化欧洲通胀一一无洲毋率变化美国费率变化行业综合成本率改善-10201720182019202320232023费率变化低于通胀费率变化高于通胀走弱周期走强周期资外来净：生疗伤全球M优所(IHSMaridt),达信利率变化指数，HowdenMcKinsey&Company来自渠道合作伙伴的压力。渠道合作伙伴相比商险公司更接近客户，业务模式也更“轻资本”，因此在人才与资本竞争中占得先机。在竞争优势加持下，渠道合作伙伴得以向价值链上游扩张

8、，管理型总代理的兴起正反映了这一趋势。2012-2023年期间，美国管理型总代理以10%的速度增长，是行业保费增长率的两倍以上。然而，如果有效加以利用，这些渠道也可以给商险公司带来显著效益。承保组合的碳排放受到严密关注。初步估算显示，为到2050年实现净零排放，承保组合的碳排放量需在2030年前减少43机随着时间推移，险企的承保可能向排放强度较低、脱碳路径更短、拥有净零排放技术的行业倾斜。为在竞争中取得成功，险企需要在标的组合管理和承保方面发展新能力。险企需要以独特价值主张取胜，避免陷入价格战最成功的商险公司通过大力投入，强化独特优势。在2016-2023年间，无论市场走强还是走弱，对聚焦特定

9、领域的专业型险企而言，其业绩始终优于业务较为分散的同行（见图3）。商险公司可通过落实四项要务，围绕价值主张而非价格开展竞争。图3:专业商险公司相比分散化险企和专注重大风险的险企展现出更优的承保盈利能力和保费增长商险公司保费增长率与承保盈利能力的比校、按险企类型总保费收入4,十亿美元专业型1分散化2专注重大风险:综合成本率5,百分比更注史醇宏商险业务的险企,2提供多元化商险产月的险企.同时包括标出和#殊产品.大小商险部门可能为小及.提供什时女大风险的保险的仝球性分散化保险公司.对于特定保险公司.化用总保费讹入/净保费收入(GWP/NWP)或恳保费枚入/巴喙保f(GWPNEP)行生平埼比值估*总保

10、母收入.各吴刚的平均合成本率;不包括稗定妁*津支大风险的险企，因其披叁敦据中仅包括再保仃徐合成本小心每年“钟;险公司2016年和2017年的商生险3保费收入和轮合成本奉为估计值，W为&2017年之后才成立专门的商检文畀单位。资料氽赤：贝氏评级公司AM.Best);公司年度报告；麦肯福分析McKinsey&Company明确竞争领域。商险公司可提供不仅涉及风险转移，还有助于风险减量的独特专业知识、产品和服务，借此深化客户价值主张，这可使其避免纯粹的价格竞争。聚焦卓越技术，克服通胀挑战。商险公司需要有效管理费率，定价模型和续保需纳入对各类通胀要素的前瞻性考量。成熟险企会利用通胀情景模型，定期根据市

11、场价格与技术价格间的差距调整各类产品线的组合风险敞口。实施有针对性的渠道战略,商险公司应纵观各业务线、地区、垂直行业和细分客群，结合自身禀赋制定有针对性的渠道策略。例如，部分险企在具备独特优势的领域对中小企业客户开展数字化直销。在其他领域可采取选择性承保策略，或纯粹作为承保能力提供者。把握承保业务组合脱碳机会。商险公司应思考如何将独特优势与脱碳目标相结合。具体而言，险企可遵循四步法建立与实体经济脱碳挂钩的价值主张：首先，透明披露承保业务组合的碳排放。其次，形成对行业层面排放强度和收入影响的前瞻性观点，制定具体承保组合的脱碳路径，并瞄准能够体现净零转型支持行业增长机会的业务组合。第三，在整个业务

12、流程中整合排放视角。最后，在承保组合偏离所确定的脱碳路径时采取行动。2.2 风险性质深刻变化，商险企业需要提升产品市场契合度风险性质正以前所未有的速度发生结构性变化，商险公司却不能始终保持与市场俱进。虽然商险保费在过去3年以每年约7%的速度增长，但这在很大程度上是由费率上涨驱动。在经费率涨幅调整后，全球保费收入增速严重落后于同期全球GDP增速，这表明商险产品的市场契合度降低（见图4）。全球1商业财产险渗透率2,总保费收入按费率变化进行调整3,总保费收入占实际GDP的百分比-25-12-32+8-20图4:商业险企业在现有风险和新兴风险领域均在丧失与市场的契合度保险渗透率变化-11(2018-2

13、1年，百分比)注：所显示的敕值iiiim合五人；诲给高庾代泰丁实将值，仅包含麦片得全球保珍里揭年(GIObaIinsUranCePOOIS)所演丛的66个国挛.占202用全球实糅GDP的为90%。2定义为根推皆勺变化技正后商法殳务市场总保费收入除以实林GDP.J根据2015年以来的本变化选行调燮.“亚阀敕据忌于电12个经济体；大洋洲敷出基于澳大利里.费科来对：达佶(MarSh).火力蜴全球研究洸(MCKinSeyG1obaIInStitute).麦肯传全球保修收掂*(McKinseyG1oba1InsurancePoo1s)McKinsey&Company这是保险行业当前面临的最严峻挑战。当前

14、有三大趋势推动保险缺口扩大：巨灾的发生频率与严重程度加剧，经济向净零排放转型以及网络风险持续演变。此外，不断变化的供应链和商业贸易也会影响海运和业务中断保险等产品0自然灾害。极端天气事件的发生频率和严重程度均有所增加，且影响区域不断扩大。自2017年以来，美国平均每年遭遇15起损失超过10亿美元的自然灾害相较而言，之前10年为每年10起，而2007年之前的10年，每年则不到6起。2023年全球巨灾险缺口估计在1300亿到1400亿美元，有60%以上集中在北美和欧洲。净零排放转型。可再生能源和脱碳技术将带来新的风险形式，催生新的保隙需求，相应的保险价值池可能高达150亿美元，主要集中在财产以及能

15、源和建筑等特殊保险业务线。然而，近年来险企的可再生能源业务线利润不佳，承保意愿减弱。网络风险。商险公司很难合理量化网络风险敞口并拟定条款，也因此很难获得再保支持。不过这一情形正在迅速改变，首只网络巨灾债券已于2023年发行。2023年，网络经济损失总规模已达到9450亿美元一一是总保费规模的100倍以上一一保障缺口巨大。这些损失中哪怕仅有一小部分可保，也可为全球商险市场带来千亿以上的增长机会（见图5）。图5:网络安全保障缺口巨大袅于1500名IT和业务及决*（m.加*大、N.日本、澳大利及、M.&国）描断为仝球人融；也括.一些一阶发夫,可以猫述为财产!：例如.人身伤生、状件和段伴、更换；不包括系统停机、Pi.事件哈应成本.法律和存的成本、及率母假.业务报失和声令於方.?通过将士会市场（美国和主要西欧市场）的市场初良产大外全球水平来近似估计全球片络安全吩保华资料枭源：太亦伤必终审场地翦、S&PCapita1K）Pro.ABI.GDV.ICEA,卡方俱估计、刈络保险补充-美国保险网管文件，毋于SAPCapita1IQPro、McAttee.新闻捡索、M尼又善保险McKinsey&Company商险公司可采取四项行动提升市场契合度