横店东磁：向不特定对象发行可转换公司债券方案的论证分析报告.docx

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1、DMEGC横店集团东磁股份有限公司（浙江省东阳市横店工业区）向不特定对象发行可转换公司债券方案的论证分析报告二。二三年五月目录第一节本次发行的背景和可行性3一、本次发行的背景3二、本次发行的可行性5第二节本次发行证券及其品种选择的必要性8一、本次发行证券的品种8二、本次发行证券品种选择的必要性8第三节本次发行对象的选择范围、数量和标准的适当性9一、本次发行对象的选择范围的适当性9二、本次发行对象的数量的适当性9三、本次发行对象的标准的适当性9第四节本次发行定价的原则、依据、方法和程序的合理性11一、本次发行定价原则的合理性11二、本次发行定价依据的合理性12三、本次发行定价方法和程序的合理性1

2、3第五节本次发行方式的可行性14一、本次发行符合注册管理办法关于发行可转债的规定14二、本次发行符合发行注册管理办法关于可转债发行承销的特别规定19三、本次发行符合证券法关于公开/向不特定对象发行公司债券的相关规定.25四、公司不属于关于对失信被执行人实施联合惩戒的合作备忘录和关于对海关失信企业实施联合惩戒的合作备忘录规定的需要惩处的企业范围，不属于一般失信企业和海关失信企业26第六节本次发行方案的公平性、合理性27第七节本次发行对摊薄即期回报的影响以及填补的具体措施28第八节结论29横店集团东磁股份有限公司（以下简称“横店东磁”“公司”或“发行人”）是深圳证券交易所（以下简称“深交所”）主板

3、上市公司。为满足公司业务发展的资金需求，扩大公司业务规模，增强公司综合实力，提升盈利能力，公司结合自身实际情况，根据中华人民共和国公司法（以下简称“公司法”）、中华人民共和国证券法（以下简称“证券法”）、上市公司证券发行注册管理办法（以下简称“注册管理办法”）等有关法律、法规和规范性文件的规定，拟通过向不特定对象发行可转换公司债券（以下简称“可转债”）的方式募集资金。本次发行拟通过向不特定对象发行A股可转债的方式募集资金总额不超过320,000.00万元（含320,000.00万元），本次募集资金拟用于公司及下属子公司“年产12GW新型高效电池片智能制造未来工厂项目”“年产IoGW光伏组件一期

4、5GW生产线项目”和补充流动资金。第一节本次发行的背景和可行性一、本次发行的背景（一）全球光伏行业发展前景广阔随着全球性能源结构性短缺、环境污染和气候变暖问题日益突出，积极推进能源革命，大力发展清洁能源，加快新能源推广应用，已成为各国培育新的经济增长点和实现可持续发展的重大战略选择。光伏发电作为清洁能源的重要组成部分，受益于效率的快速提升和成本的持续下降以及光伏资源分布的广泛性，将逐步成为越来越多的国家最有竞争力的电源形式之一，预计未来几年全球市场的光伏装机量仍将保持较高速增长。根据中国光伏行业协会（CPIA）统计，2023年全球光伏新增装机230GW,2007-2023年间新增装机容量复合增

5、长率达到了33.81%；根据国家能源局数据，2023年国内光伏新增并网容量为87.41GW,同比增长59.27%,2023年第一季度国内光伏新增并网容量为33.65GW,同比增长154.8%0全球及国内光伏市场保持高速增长的态势。目前，我国光伏产业在规模化制造、产业化技术水平、应用市场拓展、产业体系建设等方面均位居世界前列，海外市场也成为我国光伏企业重要布局领域。2023年我国光伏组件出口量达到153.6GW,同比增长55.8%,2023年第一季度我国光伏组件出口量达到50.9GW,同比增长37%o随着光伏发电经济性的持续提升，在多国“碳中和”目标、清洁能源转型及绿色复苏的推动下，光伏终端装机

6、市场未来需求持续旺盛，光伏行业发展前景广阔。根据国际能源署（IEA）发布的2023年世界能源展望，预计到2030年全球光伏新增装机将达到650GW,较2023年新增装机规模增幅接近200%。全球光伏装机的旺盛需求背景下，公司亟需抓住行业增长的历史性机遇，提升产能规模。（二）光伏产品技术升级趋势愈发明显目前PERC产品系光伏行业的主流产品，但由于已接近PERC电池商业化量产极限效率，未来的效率提升面临明显瓶颈。由于N型硅片具有较高的少数载流子寿命和较低的效率衰减，相对P型硅片制备的电池片而言转换效率更容易得到提升。目前N型电池技术已取得突破，逐渐步入量产阶段，其市场份额逐渐扩大。N型电池片技术主

7、要包括TOPCon（隧穿氧化层钝化接触）和HJT（异质结），TOPCOn技术已于2023年开始步入规模化量产阶段。受益于设备投资成本的下降以及N型硅片制备技术的进步，N型TOPCon电池在组件端和系统端逐渐表现出经济性，在N型电池技术中产业化发展相对迅速。公司本次募投项目规划12GW的N型高效电池片、5GW的N型光伏组件产能目标，符合光伏行业的技术发展方向，系公司布局行业新技术，顺应未来高效组件趋势的重要举措，有利于公司产品技术的优化升级，保持并进一步增强公司的核心竞争力。（三）扩张先进产能，提升公司影响力最近三年，公司光伏业务收入分别为346,809.35万元、649,947.25万元和1,

8、259,257.39万元，年复合增长率为90.55%,实现快速增长。2023年第一季度公司现有光伏产品产能已实现满负荷生产。随着公司全球化布局的进一步推进，公司现有产能己无法满足未来市场需求，亟需扩张先进产能。光伏产业的中上游制造领域和下游电站投资建设领域，均是资本密集型领域。与其他制造行业相似，规模化生产是降低成本的必要手段，而规模化意味着需要大量资金投入用于购买设备和其他固定资产；同时，光伏行业属于新兴行业，技术更新速度较快，新技术、新工艺不断涌现并实现技术替代，行业领先企业需要持续进行大量的研发投入，并通过不断进行设备升级、改造和更新，淘汰落后产能以建立和巩固技术、成本、规模优势。公司本

9、次募投项目的实施，一方面将有助于公司提高产能规模，进一步强化规模效应，提高盈利水平；另一方面将推动公司进行技术升级，扩充先进产能，增强公司的市场竞争力。二、本次发行的可行性（一）旺盛的市场需求和卓越的品质以及品牌优势，有利于保障本次募投项目产能消化如前所述，全球光伏产业发展前景广阔，增长空间大，光伏组件和电池作为光伏产业链的核心环节，未来的市场需求将继续保持较高速增长态势，为公司本次募投项目新增产能消化提供良好的市场基础。2023年，根据PV-TECH统计，公司光伏组件出货量位居全球前列。公司产品品质得到全球市场的广泛认可，公司通过了IS9001IS014001IATFI6949、OHSASI

10、8001、IECQ-QCo80000等管理体系认证。凭借领先的产品质量和产品性能，公司光伏产品得到了TUVSUDEUPDReSearch、PVEVOkniOn1abS等第三方国际权威机构的认可。公司是全球首批获得低碳认证的光伏组件制造企业，2018-2023年连续六年获EUPDResearch“顶级光伏组件品牌”，2019-2023年连续五年位列彭博新能源财经“全球一级太阳能组件制造商”，2023年和2023年获PVEvo1ution1abS”全球组件最佳表现制造商”，全球太阳能产业A1tman-Z评分TOP302023年公司新一代的“智能组件”,顺利通过IEC61730-1:2016IEC6

11、1730-2:2016和IEC62109-3:2023测试，获得TUVSUD颁发的全球首张“智能组件”认证证书。公司已先后在海外设立了多个营销基地，并建立起本地化的营销团队，为客户提供高品质的本地化市场营销、物流仓储和技术服务。公司通过差异化的黑组件产品和技术创新在欧洲市场已获得较高的市场认可度，未来随着欧洲光伏户用市场的增长有望实现进一步的出货量增长以及较高的产品溢价；同时，中国、日韩、澳洲、印度、拉美等市场的出货量也在持续增加，市场布局的多点开花，有助力公司进一步提升市占率。综上，随着全球光伏市场需求的快速增长，以及公司产品市场份额的逐步提升，预计本次募投项目新增产能的消化不存在较大障碍。

12、(二)公司雄厚的技术研发实力和成熟的产品技术，为本次募投项目的建设提供技术保障公司长期高度重视技术研发和工艺创新工作。公司建立了国家级企业博士后工作站、国家企业技术中心、省级重点企业研究院、省级院士专家工作站等多个创新平台，汇集数千名研发技术人员，建立了以客户需求为核心，以前瞻性新兴产业和产品为重点的研发体系。同时与中科院宁波材料所、清华大学、浙江大学、电子科技大学、浙师大等高等院所加强了产学研合作和技术交流，先后有多项技术与产品处于行业领先地位。截至目前，公司已申请多项光伏产品相关专利，其中用于晶体硅太阳能电池抗11D和PID的PECVD镀膜和烧结工艺、一种双面PERC太阳能电池结构及其制备

13、工艺分别获得第二H一届和二十三届优秀中国优秀专利奖。公司注重光伏产品的技术研发和产品创新，核心技术团队成员有超过10年的钝化接触技术和组件高可靠性研究经验，推出了高效抗PID黑组件等差异化创新产品，在欧洲分布式光伏市场广受欢迎。电池技术方面，公司通过激光掺杂与硼扩散工艺优化等研究，大幅度提升了ToPCOn电池的转换效率，达成了量产转换效率25.5%的阶段性目标。公司技术团队围绕TOPCOn产品，通过正面金属电极接触区域复合降低，以及背面多晶硅掺杂水平优化以及膜层厚度改善等，为实现超过26%转换效率的电池产品做好了技术准备。同时，公司通过对背接触(BackContact：BC)电池结构的研究，为

14、后续TOPCon技术叠加BC电池结构以实现电池转换效率的进一步提升做好了技术储备。综上，公司雄厚的技术研发实力和成熟的产品技术为本次募投项目的顺利实施提供了技术保障，并有助于项目建成后持续将研发优势转化为产品优势，保持产品的市场竞争力。()专业的领导管理团队和管理体系，推动项目顺利进行公司拥有一支专业化、国际化的光伏管理团队，核心成员长期深耕光伏行业，对全球光伏行业的市场、产品技术及业务发展路径、未来趋势等有着较为深刻的理解和良好的专业判断能力，对行业内各个制造环节的中远期市场动态变化有敏锐的捕捉力。经营管理团队具有良好的国际化视野，丰富的光伏行业经验和专业能力，建立起了系统性、科学化的光伏产

15、业专业职能模块的管理体系，包括新产品开发、原材料采购、生产运营、质量控制、成本管理、财务管理、市场营销和品牌建设等方面。并通过引入数字化工具，加强了对产业动态的精确跟踪和有效分析，提升了近期机会点把握、中远期风险防范的能力。管理团队始终坚持以“客户为中心”，注重客户的真实需求，具备良好的新市场开拓和存量市场提升市占的能力。通过专业化开展业务，系统性的管理体系建设，良好的客户导向型工作方式以及可持续发展的理念推广，带领光伏业务板块在近几年取得了比较出色的发展质量、发展速度，为后续确保顺利高效地推动募投项目的开展实施奠定了良好的管理基础。(四)本次募投项目可产生显著的经济效益本次募投项目经济效益显

16、著，各项财务评价指标较好，项目具有一定的抗风险能力。本次募投项目技术方案先进合理，可实施性强，具有良好的市场发展前景和经济效益，对公司扩大优势产品产能和提升持续盈利能力具有重要意义。第二节本次发行证券及其品种选择的必要性一、本次发行证券的品种本次发行证券的种类为可转换为公司A股股票的可转债。该可转债及未来转换的A股股票将在深交所上市。二、本次发行证券品种选择的必要性（一）本次募集资金投资项目主要为资本性支出，需要长期资金支持公司本次募集资金拟投入项目主要为资本性支出。近年来公司业务处于快速发展阶段，业务规模不断扩大，内生性资金主要用于满足现有业务增长的需要，在此背景下公司自有资金难以满足上述项目建设的资金需求，需要外部