企业合伙人制度问题研究论文.docx

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1、企业合伙人制度的实施案例分析目录1绪论32相关概念及理论基础42.1 概念界定421.1事业合伙人42.1.2事业合伙人制度的核心思想42.2 基础理论42.2.1 委托代理理论42.2.2 利益相关者理论52.2.3 激励理论63万科合伙人制度现状73.1 万科物业服务有限公司简介73.2 万科合伙人形成过程73.3 万科合伙人制度内容83.3.1 集团上：合伙人持股计划83.3.2 业务上：项目跟踪投资体系93.3.3 执行上：执行层的“活动”合作伙伴94万科实施事业合伙人制度的原因分析104.1 管理控制权分散104.2 员工激励不足114.3 公司人才流失严重H4.4 财务业绩不佳H4

2、.5 股权激励损失较大H5万科合伙人制度实施效果及保障125.1 合伙人制度实施效果分析125.1.1 员工股权激励的影响分析125.1.2 控制结构影响分析135.1.3 员工激励的影响分析1351.4股东利益影响分析145.2 公司事业合伙人制度的保障措施14521完善公司治理结构145.2.1 保证公司的控制力155.2.2 加强对合伙人的监督155.2.3 健全激励约束机制16结论17参考文献18致谢错误!未定义书签。1结论在当今社会，许多企业的创始人或者高层管理者在经营管理过程中出现控制权被稀释的现象，同股同权的制度使得他们不能对公司的未来进行掌控，失去相应的话语权,最终增加外部风险

3、，导致“野蛮人”的入侵，而且人才流失现象也屡见不鲜，这些问题揩会阻碍企业的长期发展，而“事业合伙人制度”对于企业而言会化解这些问题导致的困境。所谓的事业合伙人制度，在一定程度上是以人力资本为纽带的合伙人制度，使得管理层在占有企业少数股份的同时不会减少自身的控制权，以人为核心，而且事业合伙人制度有着风险共担，分享成就的特征，这将会对管理团队产生激励作用，由于每一位合伙人都是比股东更劣后的股东，企业的经营成果最终会影响合伙人的收益，这将会促使合伙人为了企业更为了自己的利益贡献智慧和汗水。由此可以看出，事业合伙人制度存在的“利益共享、风险共担”的机制会对企业未来的长期发展带来重大的现实影响。2相关概

4、念及理论基础2.1 概念界定2.1.1 事业合伙人事业合伙人，作为合伙企业的主体，是指共同出资组建企业，并参与企业运营和管理，按照协议内容承担义务、享受权利的组织和个人。从此概念可以看出，事业合伙人对于企业经营中出现的亏损承担无限责任，对于企业的经营所得，所有合伙人都有共享的权力。事业合伙人对于合伙企业的经营，可以是全部事业合伙人共同参与，也可以根据事业合伙人的喜好和需要，选择让部分事业合伙人参与的策略，具体到具体的项目上，选择哪一种合伙方式,需要根据实际情况灵活选择。从某种程度上讲,是企业的二次创业、资本市场的发展和管理技术的发展催生了事业合伙人的诞生，这是因为随着中国经济的发展，以及经济制

5、度的变革，企业需要改变以往由创始人承担责任的运行机制，改成合伙人对于企业的经营所得和风险共享共担的运行机制，加之资本市场的繁荣和管理技术的发展，为事业合伙人的诞生提供了充足的市场环境和诞生条件。2.1.2 事业合伙人制度的核心思想(1)技术上是否需要。随着现代科技技术的发展，技术在企业发展的作用日益凸显，而掌握核心技术的人群如果无需承担企业技术革新中所可能发生的风险，这显然是是不利于企业发展的，为了把企业核心技术人员的利益和企业的利益捆绑到一起，于是就需要实行事业合伙人制度，让核心技术人员充分考虑技术所可能到来的风险，以最大的努力减少技术风险，争取用技术给企业带来更大的利润。(2)股权是否分散

6、。如果股权高度集中，就会让企业领导层和员工认为，企业的兴衰和他们关系不大，无法更好地凝聚人心。而这时，如果实行事业合伙人制度，让股权适当地分配给领导层和员工，就会启动利益共享机制，让员工自觉地为企业分担风险。(3)业务是否具有封装性。如果企业的业务可以分解成一个个比较小的业务，而这些业务又能安排给具体的负责人，这种分工明确、考核到位的企业就适合实行事业合伙人制度。2.2 基础理论2.2.1 委托代理理论委托代理理论，是指委托人和代理人就企业经营而形成的一种契约关系，是公司治理理论的一个重要分支。对于委托代理理论的分析，有助于我们理解企业的利益相关者,比如股东、董事、代理人之前的内在关系，以及股

7、权与控制权、激励与约束等方面的潜在联系O委托代理，是指委托人，及企业的所有者，通过契约的形式，将企业的经营权委托给职业经理人，也就是代理者，委托其进行企业经营，以获取最大利润的经济活动。在这种契约关系中，委托人拥有剩余索取权，而代理人并不拥有剩余索取权，只是拥有企业的经营权，靠获取报酬来实现自己的价值。当然，由于委托者和代理者之间的利益不同，委托者希望通过股权增值实现利润的最大化，而代理者则希望在经理市场获得物质和精神上的效用满足，同时，经理人为了夺取利益，有时并不从委托者的利益出发，而是追求短期效益，加之委托者并不熟悉企业经营状况，这种信息不对称让容易让代理者产生道德风险和逆向选择。为了有效

8、地引导代理者站在实现委托者最大利润的角度，做出企业的决策，随着现代企业制度的发展，一种激励和约束机制应运而生。这一机制能够平衡企业所有者和经营者之间的利益，让代理者在与委托者利益趋同的情况，做出对企业、对委托者、对代理者都有好处的决策和行动。其中，所谓激励机制，就是企业的所有者和经营者之间利益分配的机制，这就需要打破以往的工资+福利+奖金的形式，让企业经营者拥有部分剩余价值索取权，如此一来，企业的利益就和经营者捆绑了起来，经营者在做出决策时,就会考虑企业的长远利益，这样就会让企业获取可持续的健康发展。2.2.2 利益相关者理论利益相关者理论萌芽于1963年，当时的学者们提出了很多种利益相关者的

9、概念，最为典型的是直接利益相关者和间接利益相关者这一说法，为利益相关者的理论研究奠定了基础。直到1984年，美国学者弗里曼提出了“利益相关者理论”，并得到了广泛地认可。这一理论也是当时最具代表的理论，他指出，利益相关者理论是企业的所有者为了平衡企业所有利益相关者的利益而进行管理的一种理论，并认为企业的发展离不开所有利益相关者的参与，而企业追求的也是所有利益相关者的利益，而不是个别利益相关者的利益。毫无疑问，这一理论丰富了利益相关者的内容，使其更加趋于完善，但由于这一理论涉及所有利益相关者，因此在现实中，可操作性差，实践的局限性也很大。随后，克拉克森将专用性投资引入了利益相关者理论，并从利益相关

10、者的角度，分析了专业性投资在公司发展方向和发展目标上的影响，而这种方向或目标的改变，正是由利益相关者的利益所影响，他们总是从自身利益最大化的角度，去考虑公司的发展和目标。223炯理论所谓激励，是指运用奖励或者工作环境优化等措施，以及信息沟通等形式，对激励对象进行影响，并激发其工作积极性，和具体的行动，进而确保人员和组织进行更有效率的行动的一种措施。关于激励理论，影响较大和较为人们认同的是，马斯洛的层次需求理论，和赫茨伯格的双因素理论。层次需求理论，通过对需求的层次进行分类，研究了不同的需求层次对人的激励作用。马斯洛把人员和组织的需求分为了高和低两个层次，并对低层次的需求进行了生理、安全和社交三

11、种基础性的分类，分析了这三类需求对人员和组织的激励作用，然后随着人们对需求结构的转变，需求的层次也随之提升，尊重和自我实现的需求，开始对人员的影响作用的比重逐渐加大，相对应地组织必须僧加这方面的激励措施，才能满足人员对高层次需求的需要。对于第一层次，即生理、安全和社交等层面的需求，可以通过增加工资、改善劳动条件、增加福利、组织活动、提供社交机会等措施去实现，对于第二层次，即尊重、自我实现等需求，可以通过奖励、表扬、针对性强的特别任务等措施去实现。双因素理论，又称激励一保健理论，是美国心理学家赫茨伯格提出的。赫茨伯格）将有关激励的因素分为了满意因素和不满意因素（保健因素），并研究了这两种因素对人

12、的行为所产生的影响。满意因素，是指对人员能够产生激励作用的因素，而保健因素，是指公司的管理、制度、工作条件等工作之外的因素。3万科合伙人制度现状3.1万科物业服务有限公司简介万科集团成立于1984年5月，总部位于广东深圳，是中国大陆最大的专业住宅开发企业。公司在全国66个城市设立分公司，并于2018年开始拓展海外业务。在香港、新加坡、纽约、伦敦等城市开展了10多个房地产开发项目。万科物业服务企业始终以一流的物业服务和良好的楼宇养护为基础，为居住客户提供更好的服务。1988年，万科在股份制改造后进入住宅领域。一九九三年,该署致力发展公共房屋。经过多年的努力，逐渐在住宅行业确立了品牌优势。2016

13、年，万科年销售面积2765.4万平方米，销售额3647.7亿元,同比分别增长33.8%和39.5%。全国商品房市场占有率进一步提高到3.1%o无论是销量还是市场份额，都创下了行业历史上的新纪录。2019年，万科继续加强质量控制，客户满意度有所提高。万科坚持与城市同步发展的战略，围绕客户生命周期不断丰富和拓展产品和服务，满足更多客户的个性化需求。32万科合伙人形成过程第一是形成前期。人力资本的谈判能力在两权分离的条件下，会随着专有性的提高而不断加强，当人力资本拥有了与物理资本所有者进行控制权谈判的能力时，便不再满足于固定收入，打破原有控制权配置的平衡，开始尝试通过控制权谈判的能力获得部分的组织租

14、金，这时人力资本会为了自身的利益开始对所涉及到的组织租金进行自愿商议，与此同时会希望得到认可。对于人力资本来说，在一开始就掌握了企业的经营控制权，但是当时并没有显现出之间的冲突，因此在对企业经营过程中涉及到的组织利润分配时会进行重要谈判,既可以是股权激励，也可以通过虚拟的股票来进行鼓励等，在这个时期，控制权和经营权之间并未实现完全融合。第二是过渡期。在万科的过渡期中，EP经济利润计划在一定程度上虽然没有形成两权融合，但是该项计划属于万科事业合伙人制度实施过程中不可缺少的一项，同时也是其开端。万科在2008-2010年，其股权资本专有性和谈判能力都处于下降趋势，并且以管理层为代表的人力资本关键性

15、在不断上升，也就是说其谈判能力和人力资本专有性处于上升趋势。将本文的结构作为起点研究发现，人力资本所有者在一定程度上为相关的组织创造租金带来了专有性的人力资本，因为老获得与企业股权资本所有者的谈判能力，所以其将不再只满足于固定收入，而会通过不停地试验和尝试拉获取相应的组织租金分配，万科企业自成立以来一直在思考关于在为企业相关股东带来收益的同时注重企业经理人所创造的价值这一问题，EP经济利润计划就是在这样的环境下产生的。第三是融合期。万科企业在2018年开始实施“合伙人计划”，该计划是建立在企业之前的经济利润奖金制度之上的，也就是说建立一个资金池，该资金池中是由集体奖金加上杠杆形成的,而这些奖金则是企业员工主动拿出来放在一起用来买公司股票的。3.3万科合伙人制度内容3.3.1 集团上：合伙人持股计划万科在2018年4月23日召开了合伙人的创始大会，首批事业合伙人在该大会中产生，是由1320位员工组成的，所有的员工在成为事业合伙人时都需要签署一份集体承诺书，承诺将自身的经济利润奖金集体奖金账户中的全部权益交由深圳盈安财务顾问企业（以下简称“盈安合伙”）的普通合伙人进行保管和投资，并且在投资中还包括引入融资杠杆。表3.1合伙人持股计划日期购入A股数（股）占总股本比（%）合计购入A股数（股）占总股本比每股平均价格（元/股）2018.05.28358392310.33