中小企业筹资问题研究论文.docx

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1、中小企业筹资现状、问题及对策案例分析目录1前言12中小企业筹资现状-以A农业开发有限公司为例11.1 公司简介11.2 公司筹资现状11.2.1 自身规模较小，知名度及信誉度小11.2.2 中小金融机构作用没有得到充分发挥21.2.3 筹资额度小31.2.4 企业抵押难33 A农业开发有限公司的问题分析33.1 内部存在的问题33.1.1 担保资产的局限性33.1.2 公司信息披露的有限性43.2 外部存在的问题43.2.1 法律法规与管理机构不健全43.2.2 利率政策、信贷政策的因素4323银行贷款手续繁杂44 A农业开发有限公司解决筹资问题的影响因素54.1 夕卜部因素54.1.1 政策

2、因素54.1.2 金融因素54.1.3 信用因素54.2 内部因素64.2.1 管理水平低下64.2.2 人才流失产重74.2.3 守信激励制度欠缺75 A农业开发有限公司解决筹资问题的对策74.1 采取筹资租赁模式的筹资渠道74.2 完善公司的财务信息74.3 提高公司的信用水平84.4 完善企业管理体系84.5 引进高级管理人才94.6 营造守信激励氛围9结论101前言中小企业筹资同题在世界各国普遍存在,无论是发达市场经济的资本主义国家还是市场经济体制不健全的发展中国家。中国的金融体系主要由大型国有银行主导，资本市场机制建设尚未完成。中小企业筹资的全球性和普遍性困难更加明显。自2008年金

3、融危机爆发以来，国内外经济环境的巨大变化使中小企业筹资更加突出。因此，研究中小企业筹资优化问题尤为必要。如何提升、优化中小企业的筹资环境是我国产业转型创新的硬约束，虽然各级政府部门出台了一系列促进中小企业发展的政策，但筹资渠道偏窄、筹资成本偏高、筹资时受歧视等问题仍旧是制约中小企业发展的重要瓶颈。因此，本文通过以A公司为例，建立一个适应当前经济新常态背景下有效、便利的中小企业筹资体系，能够有效促进金筹资本运营效率的提高,提升中小企业生产经营水平,推动“大众创业、万众创新”目标的进一步实现；通过支持中小企业直接筹资、鼓励企业提高直接筹资比重，拓展中小企业信贷筹资的渠道，不仅有利于我国民营经济大发

4、展，而且对完善金融体系也具有重要实践意义。2中小企业筹资现状以A农业开发有限公司为例2.1 公司简介A农业开发有限公司（以下简称A）办公室地址位于中国位置南、总面积大的三沙市，三沙市海南省东方市八所镇东方大道北侧私房公路旁，于2007年05月H日在东方市工商行政管理局注册成立，注册资本为500万人民币，在公司发展壮大的13年里，我们始终为客户提供好的产品和技术支持、健全的售后服务，我公司主要经营农产品及热作产品综合性的开发，农业高科技产品推广与经营，养殖业产品开发与收购，场地租赁。公司有好的产品和专业的销售和技术团队，属于三沙市农业公司行业，经营范围包括农产品及热作产品综合性的开发，农业高科技

5、产品推广与经营。2.2 公司筹资现状2.2.1 自身规模较小，知名度及信誉度小由于信息不对称的存在，A公司对信息的披露不及时，透明度不高，所有其他市场参与者都无法控制和限制借钱的公司，而银行等金融机构无法有效控制这些公司。借用后，假如A公司在经营中遭遇困境甚至有破产风险，他们就无法偿还贷款。即使有还款能力，他们也不愿意偿还贷款，因此贷款违约率很高。因此如果企业规模较小，现金资产不多，征信等级未达标，银行等金融机构普遍不会向A公司发放贷款。与国有企业或者大型企业相比，企业信息紊乱、不公开、不透明是中小企业最大的特征。改革开放后，我国经济迅速发展、各行各业企业管理团队水平良莠不齐。在企业的经营过程

6、中，制度不规范，规模小。然而，随着经济的发展及各行各业竞争愈发激烈，A公司为了对核心竞争力以及财务状况的保护，因此通过可以隐藏本企业各类信息来作自身的保护。银行为了降低借贷风险，通常需要对需要借贷的企业进行详细的调查和了解。A公司的这种做法无疑为银行的风险评估形成了一定的阻力，从而很大程度上降低了银行贷款的效率。2.2.2 中小金融机构作用没有得到充分发挥在我国，中小企业要获得资金支持，内源筹资是很重要的方式，但实际上A公司内源筹资远远达不到要求。股权筹资对于正在关键阶段的微小企业、资金不够雄厚的企业来说不可行。根据规定，中小企业只能发行企业债券，债券筹资也是以是否具备信誉能力、盈利能力、偿债

7、能力为前提。另外中小企业在向金融机构贷款时会付出比大型企业还大的成本，如果贷款给中小企业，银行和其他金融机构会给中小企业提出补偿更多的贷款利息的要求，发展中不断加大的金融需求己经逐步超出银行筹资和民间借贷模式对A公司的资金支持力度和范围，相对来说也就阻碍了企业的快速健康发展。有些学者认为，中小企业与中小金融机构应当是门当户对的，银行不喜欢放贷给中小企业认为放贷给中小企业存在巨大风险,而中小金融机构却更喜欢放贷给中小企业，而中小企业却可以从中小金融机构处得到比银行更多的资金和更为宽松的放贷条件，这是一个理论上双赢的合作。但从我国目前现有的金融机构来看，基本上能够为企业贷款的却是一些更愿意与大型企

8、业合作的大银行，更为优质的资源大多掌握在银行手中，专门肯为中小企业服务贷款的商业银行还是相当缺乏。近些年，我国的越来越多的地方银行如雨后春笋般涌现出来，但它们的数量和实力还是远远不够满足市场的需求。例如以服务中小企业为主要对象的民生银行，民生银行的存款额和贷款额相对而言比重还是在国有银行里面算高的了，但这也仅仅占金融机构全部存款和贷款规模的比重只有0.4%和0.36%。还有一个突出的特点就是，那些中小金融机构也更喜欢将资金放贷到那些国有企业，这样会有更好更稳点的收益风险也更小,从这些也可以看出这些中小金融机构和中小企业之间也不可避免地存在信息不对称的问题。2.2.3 筹资额度小我国中小企业地域

9、性较强，市场自由度较高。相比大型企业，A公司规模相对较小，资金相对薄弱，但是，面向市场的经营方式更加灵动。A公司在市场经济活动中的灵活多样性导致企业筹资金额不大，但频率高，时间性要求较高。相较来说，大企业筹资则是持续长时间而且数额规模大，因此企业成本相对较高，筹资难度也更大。2.2.4 企业抵押难因为生产经营规模小，发展初期A公司融资项目发展时间短，寻找银行贷款缺少居屋财产进行抵押，更难寻求到资本雄厚的公司为其担保。作为银行等金融机构，通常为了减少信息不对称的风险，要求贷款企业进行抵押或者担保。但是A公司相比较大企业来说，信誉不够、偿债能力较差，可以用于抵押的资产少，本身信用评级不高。同时对于

10、规模较大，发展成熟的企业而言，银行会优先选择他们，并希望向低风险破产公司提供贷款。尤其在对待A公司提交的申请银行贷款时，银行出于风险控制也自然会要求有抵押担保，设定的抵押担保条款相对也就更苛刻。3A农业开发有限公司的问题分析3.1 内部存在的问题3.1.1 担保资产的局限性A公司量多面广，设备陈旧，绝大部分实体门店都是租赁的，自有资产少，适合作抵押的资产更少，不符合银行抵押贷款要求，有些有效抵押物也早已全部办理了抵押，因而难以取得更多的贷款用于扩大生产经营规模。3.1.2 公司信息披露的有限性目前，由于A公司社会服务体系不完善，没有完善的信息查询系统，无法为A公司提供银行和风险投资机制的综合信

11、息。任何申请贷款客户的人都对自身的业务风险有一定的了解，但这些知识或信息不能通过权威可靠的渠道传递给贷款人，形成贷款人与贷款人之间的信息不对称；A公司缺乏专业咨询服务公司的指导，导致公司未能及时准确收集筹资信息，选择最佳筹资方式和筹资条件3.2 外部存在的问题3.2.1 法律法规与管理机构不健全由于长期以来缺乏对中小企业在国民经济中的地位和作用的理解，对中小企业的财政支持的重要性尚未完全了解。在制定中小企业法律法规和建立管理机构方面，它们并不健全。健全的立法是中小企业稳定发展的根本保证。中国至今还没有一套完整的中小企业法律法规,不能为中小企业的发展和中小企业筹资提供法律保障。中国尚未建立一个全

12、面的中小企业管理组织，负责制定和实施中小企业政策。3.2.2 利率政策、信贷政策的因素目前的利率机制更加僵化，利率体系不完善。根据国际惯例，项目风险越大,筹集资金的利率越高。换句话说，风险越大，回报越大。其中一个目标是激发贷款人的积极性。虽然中国已经不断扩大中小企业贷款利率浮动幅度，但浮动幅度依然不大。由于A公司的坏账可能性较高，贷款风险较高，再加上A公司贷款额度小，笔数和手续繁杂，成本较高。银行预估信贷假设风险与成本双高，导致银行信贷并不热情。3.2.3 银行贷款手续繁杂A公司的一般贷款时间紧迫，频率高，数量少，成本高。银行必须严格按照程序报批发行，时间跟不上。而且由于中小企业贷款频率高，信

13、贷员的工作量很大。银行怕审查不够严格造成抵押品不足或担保单位不符合条件的差错，办理抵押担保手续很复杂。以办理抵押贷款为例来说明。一般程序是这样的，要先写贷款申请，如果是房地产抵押，申请完后要进行房地产评估，估价完后做抵押登记,之后再根据底子的结构办理财产保险，需要的时间周期比较长，无法满足小企业贷款要得急、要得少的需求特点，往往延误了A公司业务发展的最佳时机。据调查，当前银行办理一笔新的贷款，最多要经过七个环节，时间少则一个月，如果加上担保、抵押、登记、评估、保险、公证等手续。企业要获得一笔贷款有时要等三个月。4A农业开发有限公司解决筹资问题的影响因素4.1 外部因素4.1.1 政策因素外部因

14、素当中影响最大的首指政府及政策颁布规定带来的影响。长期以来，国家扶持政策一直实行向大企业倾斜，而对A的缺少明显的支持，此消彼长，大的越来越大，小的则良莠不齐。例如，在公司法、证券法已明确规定，只有上市企业在金融市场筹集资金，企业上市的最低注册资本5000万元，成立3年后上市，这就绝了A依靠发行股票和债券来筹资的道路，对其发展有了一定的局限性。4.1.2 金融因素其次是金融机构带给A的压力。主要是银行等金融机构为了规避不必要的风险，采取了谨慎性原则，收缩了信贷规模，不愿向A投放资金，转而去做房贷等有利润可图的信贷，我因在银行实习过几个月，对此深有体会。虽然有一些城市商业银行、信用社和地方性商业银

15、行仍可以借贷，但毕竟杯水车薪，完全不能满足创业者对A规划发展上的需求。4.1.3 信用因素还有就是信用担保体系带来的冲击了。A因为本身的规模资产偏小，管理水平低下等问题受到我国生产资料所有制的歧视，只能独自承担担保贷款风险，而没有办法与其合作银行形成共担机制，这样就形成不了担保的风险分散与损失分担及补偿制度，还会限制放大功能的担保基金和担保机构的信用能力。中国中小企业信用担保体系的建设始于1992年。一年后，在原国家工商委的倡议下，中国经济技术投资担保有限公司成立，成为中国首家专业担保公司，并获得国务院批准。自那以后，国家经贸委于1998年在济南、上海、北京等10多个城市建立了试点信贷担保体系

16、，取得了良好的效果。在国家中小企业信贷担保体系下，104家担保机构首次动员31亿欧元，涉及229家合作银行和60亿欧元A。截至2016年底，全国担保融资余额为19120亿元，比年初增长5374亿元。全国融资担保行业共有企业融资机构8402家，比去年年底增长2372,融资担保机构总资产9311亿元，比上年同期增长57.2%。净资产的总额7为858亿元，比上年同期噌长了63.8%,与金融担保机构开展业务合作的15997家银行机构（包括分行）与去年同期相比也增长了32.6%,较上年末增加1.6万户，增长9.6%o但这些光鲜亮丽的数据背后却折射出许多问题,如许多机构还没有形成网络，非专业地位严重，运作机制不健全，政策保障机