我国上市公司B股回购动因及问题分析.docx
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1、摘要:1一、弓I言2(一)研究的历史背景及意义2(二)国内外研究现状2(三)研究的思路与方法3(四)研究框架4二、股份回购概述5(一)股票回购基本概念5(二)股票回购的方式和类型5(三)股票回购相关制度分析6三、股票回购案例分析一京东方A、上柴股份回购7(一)京东方AB股回购案例分析7(二)上柴股份B股回购案例分析10(三)股票回购案例启示13四、B股回购的问题和前景分析15(一)B股股票回购需要关注的问题15(二)B股股票回购发展的意义和前景分析16参考文献17我国上市公司B股回购动因及问题分析摘要:股票的回购是公司资本经营的重要手段,有利于维护公司的股价和形象,并增加股东的回报。现在国内的
2、B股市场被推向了边缘化,股市所反应的企业价值一直处于比较低位的状态,而股票回购对市场具有积极导向作用,通过回购股票,不仅能改善B股市场存在的历史遗留问题使B股具有投资价值,而且对A股市场的发展也有积极影响。学术的研究中关于B股市场案例的研究很少而且B股回购的热潮也是近几年才开始的,其发展历史很短暂,所以对B股市场的分析有很大的学术贡献空间。本文通过案例研究的方法,通过研究两只典型个股的股票回购事件来多角度分析股票回购的动因以及目前所需要关注的问题,对B股市场的股票同购提出大胆建议,对目前B股市场改革的意义做一个总结。关键词:B股回购案例研究问题Ana1ysisofreasonsandprob1
3、emsofChina,s1istingCorporationsharerepurchasetotheBOEA,Shangchaigufenasanexamp1eAbstract:Stockrepurchaseisanimportantmeansofcapita1operation,isconducivetothemaintenanceofthecompany,ssharepriceandimage,andincreaseshareho1derreturns.NowtheB-sharemarketispushedtotheedge,enterpriseva1ueofthereactionofth
4、eStOCkmarkethasbeeninastateofre1ative1y1ow,andrepurchasesharesonthemarkethaspositivero1einguiding,throughtherepurchaseofstock,noton1ycanimprovetheB-sharemarketprob1ems1eftoverbyhistorytheBshareshaveinvestmentva1ue,buta1sohaveapositiveimpactonthedeve1opmentoftheA-sharemarketAcademicresearchabouttheca
5、seofB-sharemarketresearchrare1yandrepurchaseBsharesoftheboominrecentyears,a1sobegan,itsdeve1opmenthistoryisveryshort,soana1ysisofB-sharemarkethavegreatacademiccontribution.Thispaperbythemethodofcasestudy,throughthestudyontwotypica1Asharesofstockrepurchasestoang1eana1ysisofthemotivationofstockrepurch
6、aseandtheneedtofocusonProb1emsandonB-sharemarketstockrepurchaseputforwardbo1dproposa1s,thesignificanceoftheB-sharemarketreformdoasummary.Keywords:SharerepurchaseAcasestudyTheprob1em一引言(一)研究的历史背景及意义股票回购是指上市公司购买自己公司发行在外的股份。公司在股票回购完成后可以依法将所回购的股票注销,注销回购的股份会使上市公司的股本总额和股票供给数量减少,增加每股收益和净资产收益率,降低市盈率,从而推动股价上
7、升或维持合理价。1991年我国第一只B股上海电真空B股发行,一开始B股市场是面向境外投资者的,随着证券市场的发展需求,从O1年之后,境内的个人居民就也可以投资B股了。B股市场发展到现在,一直以来都处于相当低迷的状态,其初衷是为了更好的向境外筹资,避免了币种兑换的限制性,然而B股所面临的局面也是证券市场的历史遗留问题:筹资功能丧失、缺乏监管力度、B股上市公司质量有待提高等,导致了B股投资者的信心不足。B股市场的现状使用股票回购的举措不仅能活跃B股市场而且也带动A股的发展。现阶段关于B股市场案例的研究不多,随着热潮的推动,可以研究的空间很大,本文通过案例研究的方法,通过研究两只当下的股票回购事件,
8、来多角度分析目前股票回购的动因以及目前所需要关注的问题,对B股市场的股票回购提出大胆建议,对目前B股市场改革的意义做一个总结。(二)国内外研究现状1国外研究现状I美国是股票回购的发源地,理论结合实践证明,股票回购在提升EarningSPerShare和调整资本结构方面有很大帮助,20世纪50年代由于对股票回购制度的相应法律条文的公布,促进了股票回购的发展。70年代由于通货膨胀引发的资金短缺的美国,采取股票回购替代现金股利为股东降低代理成本的方式热行。80年代由于总统推行的政策引起I王冠.论上市公司股份回购法律规定之完善.基于稳定与发展我国资本市场之角度J.资本市场,2013(3):64的大量公
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