风力发电全产业链分析.docx

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1、风力发电全产业链分析风力发电是指把风的动能转为电能，风电根据安装区域不同可以分为陆上风电和 海上风电。我国陆上风电起步早、基础好，但由于消纳（发出来的电接入电网输送出 去并使用）、环保、土地等因素预计未来增长趋缓。海上风电不占用土地资源，基本 不受地形地貌影响，风速更高，风电机组单机容量更大，年利用小时数更高。受海上 风电技术进步及成本下降等因素推动，我国海上风电加速进入发展快车道，有望接力 陆上风电成为实现碳达峰目标的重要抓手。01海上风电行业趋势根据现行政策文件，对于陆上风电项目，20192020年核准但2021年底前仍未 完成并网，国家不再补贴；2021年1月1日及以后新核准的项目，全面

2、实现平价上 网，国家不再补贴。对于海上风电项目，财政仅补贴2021年底前全部机组完成并网 的存量合规项目，不再补贴新增项目。由此可以看出，2020年-2021年风电板块将处于抢装周期中。风能今年的放量， 短期逻辑都是在补贴下滑之前赶进度抢装，长期逻辑都是十四五规划”的重点产业。 根据国家能源局数据显示截至2021年6月底,全国风电累计装机达到2.92亿千瓦， 其中陆上风电累计装机2.81亿千瓦、海上风电累计装机1113.4万千瓦。今年上半年 我国陆上风电新增装机869.4万千瓦，同比去年增长65%o海上风电新增装机214.6 万千瓦，同比增长102%。我国海上风电装机容量超过英国，跃居全球第一

3、。中国电力企业联合会的预计，下半年我国风电还将有接近40GW （吉瓦）的新增 市场空间，受益海上风电抢装潮以及碳中和目标叠加持续降本，风电等新能源下 半年建设并网有望继续提速。02风电全产业链分析我们就来说说整个风电行业产业链，风电行业我们按上游零部件生产商、中游风叶片相关企业：中材科技叶片是风力发电机组的关键部件之一，其设计、材料和工艺决定风力发电装置的 性能和功率。是风电降本增效的关键突破点。叶片在风机零部件成本中占比最高，占 总成本比重超过20% ,因此叶片环节的盈利空间也相对更大。目前大型化趋势明显，而大型叶片技术难度较高，需兼具叶片大、重量轻、强度 高的特点，只有少数厂商具备量产能力

4、。铸件相关企业：日月股份风电叶轮的轮毂、机舱底座等基本上都是铸件，行业是重资产行业，产能的扩张 需要有大量资金投入、且其为重污染行业，因环保原因扩产受限，较难有新进入者出 现，龙头企业具有资本方面的优势。T加0 A什工祖力胃KS体1*1回转支承相关企业：新强联风力发电机回转支承为一种大型轴承，属于风电机组的核心零部件。主要用于变 桨和偏航系统，受载复杂，且拆装维护非常困难，因此风电回转支承的设计和制造要 求严格。一旦回转支承发生故障，将直接影响风力发电机的工作性能，甚至造成停机。 因此要求风电回转支承的使用可靠性高、寿命长，至少要达到风力发电机的使用年限。风机主轴相关企业：金雷股份风机主轴是连

5、接风机风翅与风机底座的重要部件。随着风电技术进步和海上风电发展，风电主机功率大型化成为趋势，亦带动风电 主轴趋向大型化。大风机单机功率大、单位面积装机容量大,对风能的利用效率高， 发电效益更好，从而降低了成本空间。风塔支撑发电机组的塔杆,它的作用是吸收叶片旋转引发的机组晃动、支撑整个机组。 风塔越高，越能提高风利用率（高度越高，风力就越强），但相应的对风塔的品质及 制作工艺要求就越高。风塔制造存在明显的规模效应，企业产量提升后成本将快速下降，提升盈利能力 和竞争力；中低端市场竞争者较多，但高端市场相对较集中,相关企业：天顺风能、 泰胜风能。海缆海底电缆作为海上风电场电能输送通道，可以有效传输海

6、上风电机组发出的电能， 其安全可靠运行对海上风电场的安全运行至关重要。由于海缆被铺设在环境极其恶劣的海底，在运行中除了受到潮汐、地震等自然条件的作用外,还受到海底物质的摩擦、有害气体侵蚀等影响。需要较高的技术门槛， 业务壁垒高、格局稳定。相关企业：东方电缆变流器相关企业：禾望电气风电变流器是风力发电中不可或缺的环节，通过整流、逆变原理将不稳定的风电 变换成为电压、频率、相位符合并网要求的电能的控制装置。因此，要达到并网要求， 每台风机必须要配置一套变流装置。风电整机整机制造商一般是进行机头的装配，塔架的设计，风电整机的组装等，最核心的 主要是整体设计部件选型。目前全球整机厂商所采取的技术路线主

7、要集中在双馈异步、永磁直驱和永磁半直 驱这三种技术路线。技术上来说，双馈异步技术成熟度较高，具有运输维护成本低、供应链成熟等优 势，但齿轮箱可靠性较低，不适合远海项目，适合小兆瓦机型。永磁与半直驱风机的可靠性与发电效率较高，更能使适应风机大型化趋势。从度电成本上看，半直驱小于直驱；大容量的直驱海上风电机组的体积较大，运输、装配、吊装较为困难。而半直驱同步风电机组的体积、质量比直驱型的小，机组 整体结构更为紧凑，有利于运输和吊装。整机安装相关企业：明阳智能（半直驱路线），金风科技（直驱路线）。近年来，在国家一系列相关政策支持下，我国风电行业弃风弃电现象明显改善， 装机规模不断扩大，产业逐渐向更成

8、熟、无补贴的可再生能源产业转型。风电场运营企业相关企业：节能风电、中国电建风电下游企业是风电发电企业,主要以大型国有发电集团为代表，对风电场进行 投资运营。风电（1）叶片中材科技：叶片市占率连续九年第一;时代新材：专注70米的大叶片研发海陆双领域格局;(2 )铸件日月股份：全球市场占有率达到20%稳居行业龙头地位；(3 )轴承新强联：主轴核心厂商，国产替代前景广阔；金雷股份：风电主轴生产龙头；(4 )逆变器禾望电气：大功率高端风电逆变器龙头；阳光电源：光伏，风电逆变器龙头；(5 )塔筒天顺风能：国内风塔行业老公司，在风塔制造细分领域处于全球领航地位；天能重工：国内风机塔架生产龙头企业之一；大金

9、重工：公司主要产品是风水柔性高塔，常规陆塔、大直径分片式陆塔，海塔等风电设备及相关设备零部件；(6)电缆东方电缆：海底电缆龙头；中天科技：光缆行业领军企业超导龙头；(7 )齿轮箱大连重工：建有大型风电核心部件生产基地，为风电整机制造商提供核心产品；(8)制动器华伍股份：风电制动器龙头；(9 )整机金风科技：中国最大风电整机厂商；明阳智能：大型风力发电机组制造商风电电站运营商；运达股份：市场占有率提升快速有望冲击龙头；东方电气：新能源装备制造央企领头羊；(10)运营商三峡能源：海上风电巨头，风电光伏电站资源丰富；节能风电：集风电项目开发、建设及运营为一体的专业化为一体的专业化程度 最高的；中闽能源：公司所投资风电项目资源丰富年投产装机容量和年发电量在福建省 内均名列前茅；