浅论中国股票市场的政策市.docx
《浅论中国股票市场的政策市.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《浅论中国股票市场的政策市.docx(3页珍藏版)》请在第一文库网上搜索。
1、浅论中国股票市场的政策市邹晨希金融二班学号20130682随着改革开放的深入,中国经济体制改革的进程不断加快,进一步催生了中国证券市场。20年的时间,中国证券布场经历了从无到有,从弱到强的阶段。中国特色社会主义下的证券市场的建立与发展并非有前例可循,通过不断地探索与改良,资金规模的不断扩大,技术手段的口新月异,交易量日渐增长,我国证券市场得到了长足的发展。然而,作为世界上展大的社会主义国家,中国的经济发展中政府的作用举足轻重,经济政策变化所产生的影响十分巨大。把中国证券市场当做中国经济的晴雨表在一定程度上很不恰当,但是如果说中国股票市场是政策的晴雨表却有据可依。统计分析表明:19922000年
2、初政策性事件是造成股市异常波动的首要因素,占总影响的46%,政策对股市的波动起着最主要的影响作用。受单项因素影响股市涨跌幅超过20%的共有16次,其中政策因素8次,占50%o1992-2000年初沪市的52次异常波动中,由政策性因素引起的一共有30次,约占60%。由此可见,政府的政策变动对股票市场产生的影响均接近或超过总影响的50%,而政策因素引起的异常波动更是频繁。回顾中国股市二十多年的历史,每一波行情都深深地打上了政策的烙印,因此把握政策的脉搏,就可大体把握股市的动向,在对国内股市判断上政策面往往是考量的重点。中国股票市场政策市的特征其实早已被业界以及广大股民所认可。从政治制度角度来看,中
3、国作为世界上最大的社会主义国家,政府坚持把控经济发展方向,行政调整成为了必然的手段。历史上中国曾经有过的经济调控之严厉世界有目共睹。改革开放后资本市场开放,但是从国家领导人层面看来,只有保证政府这一只手的强化作用,中国资本市场方能平和稳定的运行,从而做到平衡资源配置,缩小贫富差距,实现社会共同富裕的政治目标。在行政调控当中,“政策市”的特点应运而生。总结历史上大盘的四次大跌与七次大涨,对于政策市的相关成因,我们可以作出以下简单的总结:一、 国家政策的出台。譬如国家重大货币政策、重大财政政策的出台无疑会对股票市场带来巨大的影响与波动。比如1993年中期的金融整顿,政府收紧银根,1558点从此压制
4、证券市场达7年之久。而其他特殊领域的政策多少也会影响到股市的波动。二、 政府官员内部的通气与公开讲话。中央和地方政府主要领导人,中国人民银行行长,证监会管理层等人的发言和表态对股市会产生较重要影响。相关的事例是:由于国债期货市场发生震惊全国的“327事件”,1995年5月17日收盘后,中国证监会宣布在全国范围内暂停国债期货交易试点,由此爆发“518”行情。三、 主流舆论的引导。由于国内舆论传媒的非中立性和投资者入市对舆论传媒存在着一定程度的依赖性,所以舆论对中国股I1j具有天然的发动和左右市场的作用。不少概念股正是依靠着媒体的宣传与渲染从而获得成功。2001年北京申奥成功,带动了新浪网、搜狐、
5、中华网、网易4支纳斯达克中国概念股大幅攀升。四、 证券中介机构推波助澜。证券中介机构如证券经营机构、证券投资咨询机构、证券结算登记机构、证券金融公司、可从事证券相关业务的各类事务所等,为追逐利益而违规、违法操作等对证券市场的影响。五、 广大股民非理性投资。投资者盲目迷信小道消息和夸大信息的效果等原因而进行追涨杀跌导致加剧股市.剧烈波动的效应。其实,在政府参与股市运行的过程中,“政策市”对中国资本市场的发展可以说有利有弊。“政策市”对我国股票市场的有利影响在于,国家干预促股市稳健发展并且强有力地抵御了金融危机的影响。我国建国初期,物资极度匮乏,因此产生了计划经济体制并沿用至改革开放,那正是特定历
6、史环境的特定产物。从股市建立的第一天起中国政府就无比重视这一市场的健康发展。2001年6月14日至10月22日,上证指数从2245暴跌至1514点。当时正是一些“海归派”占据着证券管理层的主导地位,他们极力主张“市场化”,对市场一再听之任之,任凭市场单边下跌。1500点岌岌可危,50多只股票跌停,大部分股票跌了8%。为保证股市融资功能的正常发挥,国务院和证监会在10月22日晚9:00宣布暂停减持办法第五条关于“国家拥有股份的股份有限公司向公共投资者首次发行和增发股票时,均应按融资额的10%出售国有股”的规定。10月23日,两市个股几乎全线涨停,上证指数反弹至1,670点。政策救市成功拯救了岌岌



- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 中国 股票市场 政策
