企业负债经营及其风险防范探究.docx

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1、摘要及关键词i引言i一、企业负债经营及其风险概述1二、企业负债经营风险的影响因素3（一）负债规模3（二）利息率4（三）期限结构4（四）债种结构4（五）利率结构4（六）外部环境5三、企业负债经营风险的评估方法5（一）比率分析法5（二）未来现金支付能力分析5（三）杠杆分析6四、A企业在负债经营情况下风险控制的案例分析6（一）案例介绍6（二）案例分析6（三）案例结论9五、企业负债经营风险的防范对策9（一）负债经营风险的预防9（二）负债经营风险的控制10（三）负债经营风险的避免和转移11六、结论11参考文献13企业负债经营及其风险防范探究摘要:负债经营可以给企业带来很多的好处，比如为企业获取更多资金等

2、收益，通过适度的负债来充分发挥财务杠杆的作用，可以谋求更大发展，最终达到发展壮大企业的目的；但同时，过度的负债经营也会给企业带来巨大的财务风险，因此采取适当的措施对财务风险进行防范，确保负债经营是在一个合理适度的范围内，这对一个企业的健康发展至关重要。本论文首先阐述了企业负债经营的概念、负债经营的优缺点、导致负债经营风险的内外部影响因素；然后提出了负债经营风险的评估方法；通过对A企业负债经营案例的分析从负债经营风险的防范、控制及规避三个方面深入探讨企业负债经营风险的管理策略。关键词：负债经营风险管理策略EnterpriseDebtManagementandRiskPreventionAbstr

3、act:Indebtednesscanbringmanybenefits,suchasformorefundsfortheenterprisebenefits,byamoderateamountofdebttogivefu11p1aytothero1eoffinancia11everage,toseekgreaterdeve1opment,fina11yachievethegoa1ofgrowingenterprises.Butatthesametime,excessiveindebtednessa1socangiveenterprisetobringthehugenancia1risk,an

4、dthereforetaketheappropriatemeasurestopreventfinancia1risks,ensuretheindebtednessiswithinthescopeofareasonab1eandmoderate,itisimportantforthehea1thydeve1opmentofanenterprise.Thispaperfirstexpoundstheconceptofenterprisedebtmanagement,theadvantagesanddisadvantagesofdebtmanagement,debtmanagementriskoft

5、heinterna1andexterna1inf1uencingfactors;Andthenputforwardthedebtmanagementriskassessmentmethod;Throughtheana1ysisofAbusinessdebtcasefromthedebtmanagementriskprevention,contro1andavoidthreeaspectsdiscussedtheenterprisedebtmanagementstrategyofoperatingrisk.引言因为企业经营不善，相关的法律法规以及制度建设不够完善，体制改革跟不上，显露出企业不良负

6、债问题和我国经济建设及金融改革过程中的隐患，这些潜在的问题和危机，制约我国经济稳定、健康和持续发展。企业不合理的负债会诱发企业自身、财政、金融一系列的风险，减少了国家税收收入，财政收入降低，导致国家财政困难；并且因不合理负债导致的低经济效益会形成银行呆账，造成银行的不良资产和风险增加从而使银行面临支付危机，形成“企业债务隐患、银行支付隐患、金融隐患、金融隐患跨越国界”的链式反应，导致金融动荡，社会和国家安全遇到挑战。本文的研究对促进企业负债经营风险防范提供一定的借鉴，且本文从多个角度分析负债经营风险的成因以及应对措施希望能够起到指导相关人员工作、提高企业负债经营质量的作用，对帮助企业规避负债经

7、营风险，推进企业健康发展都将具有一定的现实意义。一、企业负债经营及其风险概述（一）相关概念理解企业筹资的方式多种多样，负债作为其中的一种筹资方式被众多企业广泛运用。1 .负债经营在会计学中，负债即企业所承担的一种经济责任，它可以用货币计量并且在未来能够以资产或着劳务的形式进行偿付。但从内涵上分析，负债经营通常又被叫作举债经营,是指企业为追寻经济利益最大化这一目标，通过银行贷款、商业信用、融资租赁以及发行债券等方式为企业的进一步发展取得可供企业自身使用的债务资金，以谋求更多收益的一种经营模式。2 .负债经营风险负债经营风险是指企业举债经营不善，导致将负债取得的资金投入生产经营后，所取得的收益无法

8、偿还债务资金的本息，企业因此而蒙受损失的可能性。随着负债比例增大，企业盈利水平可能随之提高，但需要承受的风险也会增大，万一经济状况不佳，市场不够景气，经营利润缩水，债务危机就有可能突然爆发，从而导致企业的生存和发展面临严峻的挑战。3 .财务杠杆财务杠杆是指企业负债经营的情况下，不论利润多少,债务利息是不受其影响的。由于利润增大时,每一元利润所负担的利息相对而言就会减少，从而给投资者收益带来更大幅度的提高。这种债务对投资者收益的影响称作财务杠杆。虽然财务杠杆可以加大权益资本收益率，可风险和收益同时并存，财务杠杆同样有可能削弱资本收益率。如果企业处于经营困境，那么由于债务资金带来的固定数额的利息将

9、成为企业沉重的负担。（二）企业负债经营的优点1 .可以利用财务杠杆效应由于企业的盈利程度并不会在数额上影响到企业债务利息的支出，如果企业的资产收益率和利润上升，那么将获得收益，且留存利润上升，当息税前利润上升，企业债务利息就会相对的减少，即因为负债经营而产生财务杠杆的作用，企业所有者能从中获得额外的收益。在这样的负债经营模式下，企业得到的资金要大于举债要付出的利息，这对企业的发展而言是具有积极作用的。2 .有利于企业内部管理的加强企业负债经营后将面临债务资金到期需要还本付息的压力，这需要企业对资金有更强的责任心来制定资金的使用计划。在负债经营情况下的企业需要投入更多的精力来对投资项目最好规划，

10、需要更谨慎来对待每一项投资。从企业自身的内部管理来说，企业需要不断提高自己的经营水平、完善自身的管理理念以面对负债经营带来的压力。另外,在负债经营的情况下，债权人是不会参与企业经营决策的，因此企业的控制权仍就掌握在股东手中。3 .有利于企业资金周转资金为企业的成长中起到至关重要的作用，当企业面临一次不可多得的市场机遇时，充足的资金才是企业的坚强后盾。如果此时资金不足，企业很可能就会与机遇擦肩而过。企业负债经营就可以很好地来弥补企业资金不足的问题，通过有效控制自有资金与借入资金的比例关系来增加企业的经济实力，增强企业的竞争力。从而有效地把握时机先行进入市场来获得更多的收益。（三）企业负债经营的风

11、险1 .企业的财务风险上升企业的财务风险与企业的债务同时存在，即使我们知道企业是否盈利并不影响债务到期需要偿还的数额，但我们说企业在负债经营时需要做到资金利润率大于负债利息率，不然企业将会产生亏损。然而，在企业的生产经营过程中发生的情况并非都是可知的，企业的盈利能力小于债务成本的情况也有可能发生，这将会导致企业的偿债能力下降，财务风险上升，更加严重时可能导致企业的破产。2 .产生财务杠杆的反效应负债经营对于权益资金收益率的影响是不确定的，负债经营带来的杠杆效应可能是正的也有可能是负的。当企业由于外部环境或者自身原因经营不善陷入困境时，就可能产生财务杠杆负效应，企业的资金利润率将超过负债利息率。

12、负债经营获得的利润无法弥补债务利息，当债务到期时企业将面临沉重的偿债负担，从而企业会遭受相应的损失,偿债能力逐步减退，甚至无法到期偿还债务面临破产。3 .影响企业再融资的功能和信誉适度的负债经营能够有效地帮助企业成长，增强企业的竞争实力，但过度的负债会增加企业的债务压力，使企业的资产负债率上升，影响企业自有资金流动性，如果债务到期企业却无法及时偿还，企业的信誉和形象都会受到不同程度的影响。影响债权人对企业的信任，如果企业在面临资金危机，将很难再筹措到资金，从而筹资成本随之上升并且筹资难度也会随之加大。二、负债经营风险的影响因素（一）负债规模负债经营既会给企业投资者带来收益也会为其带来经营风险。

13、在企业经营的过程中低水平的负债比例能提高企业的偿债和抗风险能力，然而盈利能力也会受到一定程度的冲击。顾及到这些风险与收益，企业需要存在一个可以使企业效益最大化，风险最小化的资本结构，就是通常所讲的最佳资本结构。然而最佳资本结构该如何得到？即资金成本的加权平均数最低和企业价值最大化为标准。（二）利息率利息率是在一个特定的时期内，利息量和本金之间存在的一种比率关系。在负债量相等的情况下，如果企业所要承担的负债利息率越高那么其将面临的偿付风险也将越大。并且,在息税前利润一定的条件下,越大的负债利息率将会导致企业的财务杠杆作用也变得更大，从股东的角度而言，他们也将更大程度的遭受影响。所以，债务的利息率

14、同企业的筹资风险正相关。（三）期限结构期限结构即企业所拥有的短期负债与长期负债之间的比重。若企业没有合理适当的安排负债的期限结构，譬如将借来的短时间内即将到期需要偿还的资金投入一个长期项目，或者将一笔长期借款投入一个短时间内即可得到收益回收成本的项目，类似这些都会增加一个企业的债务筹资风险。但通常来说,越短的债务期限，给企业带来无法偿还本金和利息的负债经营风险越大，企业的债务期限越大其负债经营风险就越小。（四）债种结构企业通过举债的方式来获得资金的途径是多种多样的，由不一样的举债方式所获取的资金间存在的比例关系称为债种结构。由于不一样的筹资形式筹得资金的难易程度有所不同，所以这些获得的资金也将

15、拥有它们各自不同的资金成本。因此筹资的风险是不一样的，企业也会因为不同的资金成本在在收益上出现一些差别。（五）利率结构负债的利率结构即企业借入各种利率的资金之间存在的一种比例关系，它是各种利率之间的一种组合情况。利率结构通常有风险结构和期限结构两种。利率风险结构是指在违约风险、流动性和所得税规定等原因的影响下同期限债券的不同利率关系。利率期限结构是债券到期期限和到期收益率之间存在的关系。一般在企业负债中，银行贷款利率低于同类型的公司债券利率、融资租赁利率,但高于商业信用成本。银行贷款利率通常为浮动利率，融资租赁利率、债券利率通常是固定利率。（六）外部环境企业外部环境是多变的，它较大程度地影响着

16、企业的债务筹资活动。例如，宏观经济政策、利率的变动、汇率的变动等。例如在发生严重金融危机时，众多中小企业融资遭受巨大风险。财政部出台了一整套扶持政策来缓和中小企业融资难题,譬如对中小企业增大资金支持。另外,政府为了进一步发挥小额担保贷款的政策效应，也建立了贷款奖励以及风险补偿机制。三、负债经营风险的评估方法因为负债经营存在风险，所以在企业日常的经营活动中应该采取合理有效的方式对可能面临的风险进行评估，为企业的健康发展保驾护航。通常我们采用比率分析、未来现金支付能力分析以及杠杆分析来对负债经营的风险进行评估。（一）比率分析法比率分析法就是思考负债经营风险发生的几率与预测风险损失程度。负债经营风险的发生是不确定的，属于随机事件,此风险发生的可能性一般可用比率进行