高管薪酬股权结构与财务绩效关系的实证分析.docx
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1、【摘要】:本论文采用相关性、多元线性回归分析的方法,对沪深A股制造业上市公司2016-2023年的年报数据进行了实证分析。经过研究发现,高级管理人员的薪酬水平对公司的财务绩效具有正向影响作用,公司的财务绩效会随着高管薪酬的提高而提高,即高管薪酬与公司的财务绩效呈现明显的正相关关系;且高管薪酬对财务绩效的影响曲线呈倒“U”型。公司股权结构与财务绩效呈正相关关系,且股权结构在高管薪酬对财务绩效的正相关影响中起到抑制作用。制造业上市公司应当建立一套合理、完善的高管薪酬水平治理体系,以促进公司财务绩效。公司在未来的发展中,应当持续关注股权结构中股权集中度的问题,保持公司内部股权相对较高的集中度。【关键
2、词】:高管薪酬;股权结构;财务绩效;制造业Abstract:Usingthemethodsofcorre1ationandmu1tip1e1inearregressionana1ysis,thispapermakesanempirica1ana1ysisontheannua1reportdataofA-shareManufacturing1istedCompaniesinShanghaiandShenzhenfrom2016to2023.Itisfoundthatthesa1ary1eve1ofseniormanagershasapositiveimpactonthecompany,sfina
3、ncia1performance,andthecompany,sfinancia1performancewi11improvewiththeincreaseofseniormanagers,sa1ary,thatis,thereisanobviouspositivecorre1ationbetweenseniormanagers*sa1aryandthecompany,sfinancia1performance;Theinf1uencecurveofexecutivecompensationonfinancia1performanceshowsaninvertedUshape.Thereisa
4、positivecorre1ationbetweenthecompany*sownershipstructureandfinancia1performance,andtheownershipstructurep1aysaninhibitoryro1einthepositivecorre1ationbetweenexecutivecompensationandfinancia1performance.Manufacturing1istedcompaniesshou1destab1ishasetofreasonab1eandperfectexecutivecompensation1eve1gove
5、rnancesystemtopromotethecompanytsfinancia1performance.Inthefuturedeve1opment,thecompanyshou1dcontinuetopayattentiontotheprob1emofequityconcentrationintheequitystructureandmaintainare1ative1yhighconcentrationofequitywithinthecompany.Keywords:Managers,pay:ownershipstructure:financia1performance;manufa
6、cturing一、引言众所周知,现如今,公司的核心资源就是公司的高级管理人员。高级管理人员的能力大小与公司的盈利能力有着密不可分的关系,而且他们的薪酬激励水平对公司的财务绩效影响重大。高级管理人员作为一个公司的核心决策者,对公司的前途和未来发展路线起着关键性作用。因此,很多公司将高管薪酬制度作为辅助公司治理的一个重要研究对象。完善的薪酬管理制度和激励制度在一定程度上能够提升高级管理人员的满足感和幸福感,从而使他们将自身工作效益与公司利益合为一体,随之更好地把控公司的发展方向,为公司创造更大的经济利益。但高管薪酬的度也是一个重要的影响因素,过高的薪酬水平可能会给公司带来副作用。公司应当制定一个合
7、理的薪酬管理制度,在提高高管工作积极性和责任感的同时,使公司在未来可持续发展,并优化公司资源配置,提高收益。其次,股权集中度的高低会直接影响着公司经营成本的浮动,间接影响到股东的收益。科学合理的股权结构对企业健康发展具有积极意义,并且能有效避免股东与管理层的冲突,从而提高公司经济效益,稳健推动我国经济发展。因此,分散的股权结构和较为集中的股权集中度,哪个对于企业更有利,是个值得探究的问题。本论文的目的在于,以公开、透明的方式,向大众展现公司高管薪酬激励及股权集中度为公司和国家带来的经济效益。本论文将重点探讨上市公司高管薪酬与公司财务绩效的关系,股权结构与公司财务绩效的关系,高管薪酬与财务绩效之
8、间的的倒“U”型关系,股权结构在高薪薪酬和财务绩效之间存在的调节作用。本论文选择制造业上市公司的年报数据作为研究对象。制造业作为我国实体经济的基础,是一个国家经济社会发展的根基所在,在我国的国民经济中占有举足轻重的地位。同时,在国民经济命脉中,制造业是支撑、引导和带动国家经济发展的重要行业。制造业对国家经济的控制力也有很大的作用,它可以使整个经济产业的总体布局得到合理的优化,从而整体的经济素质、技术素质、管理素质都会得到提升,而且影响力也会越来越大。因此,运用制造业上市公司年报数据进行分析的结果,对本论文的研究来说,更具有代表性和准确性。本论文以沪深两市制造业企业2016-2023年年报数据为
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- 关 键 词:
- 薪酬 股权结构 财务 绩效 关系 实证 分析