万达集团财务战略浅析.docx

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1、摘要民营企业是国民经济的基础，在推动经济发展、增加就业、推动创新等方面具有不可代替的作用。随着市场竞争的日益激烈以及宏观经济环境的变化，企业想要持久健康的发展，就必须提升核心竞争力。而财务战略通常被认为，是企业获得并保持相对于行业内其他公司的竞争优势的手段。万达集团处于民营企业的领军地位，商业地产(现为万达商管集团，以下简称万达商管)是万达集团重要的产业，最具代表性和示范性。因此，本文将重点以万达商管为研究对象，结合当前房地产行业现状，以万达商管的筹资战略、投资战略、营运战略、股利战略为切入点，研究其财务战略的实施与影响，针对分析结论提出万达商管财务战略的优化建议。关键词：民营企业：财务战略；

2、万达商管ABSTRACTAsthefoundationofnationa1economy,privateenterprisesp1ayanirrep1aceab1ero1einpromotingeconomicdeve1opment,increasingemp1oymentandpromotinginnovation.Withtheincreasing1yfiercemarketcompetitionandchangesinthemacroeconomicenvironment,enterpriseswanttosustainab1eandhea1thydeve1opment,itisnece

3、ssarytoenhancethecorecompetitiveness.Andfinancia1strategyisoftenseenasawayforcompaniestogainandmaintainacompetitiveadvantageoverothercompaniesintheindustry.Wandagroupisinthe1eadingpositionofprivateenterprises,commercia1rea1estate(nowWandaBusinessManagementGroup,hereinafterreferredtoasWandaBusinessMa

4、nagement)isanimportantindustryofWandaGroup,themostrepresentativeandexemp1ary.Therefore,thispaperwi11focusonWandabusinessmanagementastheresearchobject,combinedwiththecurrentsituationoftherea1estateindustry,WandaBusinessManagement,sfinancingstrategy,investmentstrategy,operatingstrategy,dividendstrateg

5、yastheentrypoint,tostudytheimp1ementationandimpactofitsfinancia1strategy,inviewoftheana1ysisconc1usionputsforwardtheWandacommercia1managementfinancia1strategyoptimizationsuggestion.Keywords:PrivateEnterprise;Financia1strategy:WandaCommercia1Propertie1绪论11研究背景及意义从2016年到2018年的上半年，是我国宏观经济环境相对稳定的时期，期间我国

6、主要以“去杠杆”和“防风险”为目标，对金融行业进行宏观经济调控。2016年银监会、保监会、证监会发布了多项规定，把控金融风险，规范金融产品，加强金融机构监管力度，这对房地产企业的融资带来了一定的影响。融资渠道收窄，难度加大。下半年，全国各地相继出台新政策，如提高购房门槛，调整贷款首付比例等，标志着房地产政策又进入了新一轮紧缩时期，此阶段的政策，是短期调控与长效机制相结合，降低负债率，坚持推动房地产业的高质量发展。2017年再次加强了金融行业的监管与治理，“高度重视防控金融风险，加强金融服务实体经济”，在一定程度上加剧了企业的融资难度与成本。从2018年行业进入发展下行周期，2019年，“稳地价

7、、稳房价、稳预期”，“房住不炒”、“因城施策”继续贯彻落实，地产信托及地产融资端全面收紧1。2023年房地产企业三道红线、银行房贷集中管理五档红线；再加上持续采取收紧的房地产政策，“房子只住不炒”的大基调，房地产行业告别了高杠杆、高利润，进入低增长、低毛利、低利润、中低杠杆时期，房地产行业普遍面临增收不增利的情况1。近年来，各地陆续出台房地产相关调控政策，房地产行业的销量、施工进度、交房时间等均受到影响，行业发展面临严峻挑战。根据英国邓迪大学MBA中国市场案例分析显示，2023年期间中国将近有32万家中小企业倒闭，其中房地产注销了有24,772家。2023年1月17日，半月谈在经济的压力与动力

8、一文中指出，中国人民银行调查统计司课题组在考虑了疫情冲击影响后，判断我国2023年经济潜在增速在5.5%左右。从2023年的8%到5乐经济增速下台阶，一方面是受上一年基数的影响，另一方面也表明我国经济发展坚定不移地锚定质的提升和可持续性。房地产、基建等传统引擎作为稳增长工具的作用将弱化。随着外部经济环境的恶化，对于企业而言，能否长期稳定发展便至关重要。而企业在制定财务战略时，需要考虑多方面的因索，包括经济和金融环境、生产经营规模等。2015-2023年，万达商管财务战略的变化，也能从侧面反应出万达发展的定位和战略目标。从理论意义来看，财务战略为企业在市场竞争环境中所做出的总体性和长远性的谋划与

9、对策提供数据支持，并对企业可持续发展的管理方针提供一定的指导，从而提高企业的经营效率和经营指标，并促进企业实现目标。从现实意义来看，制定适合企业的财务战略，能够合理配置有限的资源。实施企业财务战略的重要意义就在于它能够保持企业健康的财务状况，有效控制企业的财务风险。12国内外文献综述(1)国外财务战略研究文献综述美国学者W.H.纽曼(W.H.Newman)认为，企业财务战略是确定长远的主要任务，以及为完成这一任务而采取的主要行动。美国学者拜亚斯(11Byars)则认为在经营中运用战略这个词：是用来描述一个组织打算如何实现它的目标和使命。大多数组织为实现自己的目标和使命，可以有若干种选择，战略就

10、与决定选用何种方案有关。战略包括对实现组织目标和使命的各种方案的拟定和评价，以及最终选定将要实行的方案2。英国学者卢斯班德在公司财务战略中认为：财务战略可以为企业通过采用最适当方式筹集资金并且有效管理这些资金的使用。企业财务战略就是战略理论企业财务管理方面的应用与延伸。目前国外对“企业财务战略”这个概念还没有形成一个一致的认识。财务战略涉及到企业战略和财务管理两大领域，但是在财务战略的起点、目标以至具体含义上仍没有达到一个统一的共识，特别是在财务战略与具体不同类型企业结合方面的研究比较少。国外财务管理或者战略管理方面的文献中很少出现“财务战略”一词，通常只是用一定的篇幅论述在作财务决策时应考虑

11、战略因素的影响，或者是在讨论战略管理中涉及到的财务问题。(2)国内财务战略研究文献综述在国内，专家学者对财务战略研究具有代表性的财务战略管理专著有：刘志远教授的企业财务战略；陆正飞教授的企业发展的财务战略；魏海明教授的财务战略一一注重周期性影响因素的分析等。企业财务战略中，将财务战略定义为：”为谋求企业资金均衡有效地流动和实现企业战略，为增强企业财务竞争优势，在分析企业内、外部因素对资金流动的影响的基础上，对企业资金流动进行全局性、长期性和创造性的谋划，并确保其执行的过程”3。陆正飞教授在其企业发展的财务战略一书中认为财务战略是“对企业总体的长期发展有重大影响的财务活动的知道思想和原则”。另外

12、，在中小企业财务战略与控制中，刘志远教授首次将财务战略应用于中小企业，文中强调了财务战略之于中小企业的重要性，因此奠定了中小企业结合财务战略的思想。财务战略-着重周期性因素影响的分析重点阐述了周期性因素对财务战略产生的影响，对财务战略定义是：“在企业战略统筹中，以价值分析为基础，以促使企业资金长期均衡有效流转与配置为衡量标准，以维持企业长期盈利能力为目的的战略性思维方式和决策活动”，继续完善了财务战略理论。阎达五、陆正飞（1996年）认为财务战略管理或称战略财务管理，是指对企业财务战略或战略性财务活动的管理。刘志远（1997年）称财务战略是为谋求企业资金均衡有效地流动和实现企业战略，为增强企业

13、财务竞争优势，在分析企业内、外部环境因素对资金流动影响的基础上，对企业资金流动进行全局性、长期性和创造性的谋划，并确保其执行的过程4。13研究内容及方法1.3.1研究内容本文研究内容主要包括六个部分。第一部分为绪论，介绍本文的研究背景及意义，国内外文献综述，研究内容及研究方法。介绍了选择万达商管的原因，以及写本篇论文的目的；第二部分为企业财务战略相关理论，它包括财务战略的定义、内容、类型三个部分；第三部分为万达商管财务战略现状，主要介绍了万达商管的概况以及发展历程，并且从筹资战略、投资战略、营运战略、股利战略等方面进行分析；第四部分为万达商管战略SWTO分析，分析出万达商管所处的内外部环境；第

14、五部分为财务战略优化建议，主要是针对万达商管财务战略存在的问题给予优化建议；第六部分为本文的结论。本文采取的研究方法有文献研究法和案例分析法（1）文献研究法。通过杳阅企业财务战略研究的相关资料及国内外关于企业财务战略研究的文献，以此归纳出需要研究的关键问题，构成本篇论文的框架。（2）案例分析法。论文根据企业财务战略的相关理论，结合万达商管在财务战略实施过程中出现的问题为出发点和立足点，对企业财务战略的制定和实施进行分析，并对企业财务战略提出优化建议。2企业财务战略相关理论2. I财务战略定义财务战略是指为谋求企业资金均衡有效的流动和实现企业整体战略，为增强企业财务竞争优势，在分析企业内外环境因

15、素对资金流动影响的基础上，对企业资金流动进行全局性、长期性与创造性的谋划，并确保其执行的过程。3. 2财务战略内容财务战略主要包括，筹资战略，投资战略，营运战略、收益分配战略。（1）筹资战略是指根据企业的整体发展规划进行的资金安排或筹划，主要包括筹集资金的规模、途径、期限结构等。制定筹资战略必须符合企业自身条件和发展水平，需要对企业内外部环境进行深入分析，合理设置筹资目标,有利于保障企业生产经营，避免筹资风险，增强企业竞争力。（2）投资战略是指根据企业总体经营战略的要求，对资金的使用进行合理筹划，其目是为获取更多的投资收益、降低投资风险、扩大生产经营规模、取得竞争优势。制定科学合理的投资战略，

16、应当随着企业综合经营状况和外部环境影响而变化，需要综合考虑涉及投资项目的规模、方向、利润等。（3）营运战略是指在企业经营战略的总体框架下，如何通过运营管理活动来支持和完成企业的总体战略目标。营运战略一般分为两大类：一类是结构性战略，包括运营能力等问题；另一类是基础性战略，包括劳动力的数量和技能水平、产品的质量问题等。（4）收益分配战略是指以战略眼光确定企业净利润留存与分配的比例，以保证企业和股东的长远利益。收益分配要综合考虑企业自身经营状况和未来发展战略，同时也需要符合国家政策以及法律的规定。收益分配战略应当考虑企业在未来某一阶段发展时期内，收益分配的方式、对象等符合股东及公司全局利益。4. 3财务战略的类型财务战略可分为扩张型财务战略、稳增型财务战略、防御型财务战略和收缩型财务战略。（1）扩张型财务战略。扩张性财务战略表现为长期内迅速扩大投资规模，全部或大部分保留利