物流公司财务风险控制问题的研究.docx

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1、物流公司财务风险控制问题的研究摘要本文从M物流有限公司财务风险的相关理论研究开始，分析了M物流有限公司的财务风险，运用AHP法对M物流有限公司的财务风险作出了评价。研究分析了物流公司财务风险的对策与控制方法，即对物流公司财务风险应该采取风险回避、风险转移、风险自留等处理方法，加强内部控制制度，建立新型内部审计机构。最后得出本文研究的结论为如下几点：M物流有限公司存在短期偿债风险，一旦提高资产利润率,M物流有限公司将不存在长期偿债风险。M物流有限公司存在投资风险，当2009年的分店实现承包后，公司有了较大的现金流时才考虑再次投资。M物流有限公司的成本费用太高，公司的总资产利润率、净资产利润率较低

2、，而且公司的现金周转率很低，说明M物流有限公司短期存在运营风险。通过对M物流有限公司的财务风险进行分析与评价，我们对M物流有限公司的财务风险实行了一系列控制办法，主要是建立内部控制制度，构建审计委员会参与的新型审计机构，负责各个项目、各个部门的预决算审计，其次进行一系列的风险处理方法，包括风险转移、风险自留、风险回避等方法。关键词：财务风险；层次分析法；内部审计机构第一章绪论1I研究背景、目的与意义11I研究背景1.1.2研究目的与意义113国内夕用f究现状分析12文献综述13本文的技术路线与研究框架第二章M物流公司经营与财务管理现状2.1 M物流公司经营管理现状2.1.1 M物流公司简介2.

3、1.2 M物流公司近三年业务收入情况2.2 M物流公司财务管理现状分析221M物流公司财务管理结构介绍222M物流公司近三年财务状况分析23本章小结第三章M物流公司财务风险影响因素分析3.1 M物流公司财务风险外部影响因素分析3.1.1 政治环境3.1.3 产业环境3.1.4 市场开拓空间3.2 M物流公司财务风险内部影响因素分析321筹资风险322运营风险323投资风险33本章小结第四章基于AHP法的M物流公司财务风险评价41利用模糊数学的层次分析法41.1 层次结构模型41.2 因素两两比较的标度41.3 3判断矩阵并进行判断矩阵特征向量的计算42判断矩阵的一致性检验421矩阵一致性检验4

4、22M物流公司财务风险评价结果43本章小结第五章财务风险的防范与控制5.1 M物流公司财务风险的处理方法5.1.1 风险回避5.1.2 风险转移5.1.3 风险自留5.2 M物流公司财务风险的控制521建立内部控制制度一建立新型的内部审计框架522提高融资能力，控制财务风险53本章小结结论第一章绪论1.1 研究背景、目的与意义1.1.1 研究背景物流运输业是国民经济的重要运输部门，也是国家的基础产业，它与整个国家经济的发展、人民生活的改善有着密切的关系。中国正处于从低收入国家向中等收入国家发展的过渡阶段，物流运输业的增长速度很快,对国民经济增长的贡献也很大。1998年以来，物流运输业市场规模不

5、断扩大，国内物流运输业产值增长了很多，物流运输业增加值占国内生产总值的比重越长越高，成为拉动国民经济快速增长的其中一种力量。根据1997年国际货币基金组织(IMF)的统计数据,我国的物流成本占GDP的比重为16.9%,达到了718亿美元,而英美发达国家的物流成本占GDP的比重约为10%,新加坡、香港、台湾的这一比例也只有13%左右。如果假定物流成本比重不变，2000年中国GDP为8.9万亿人民币,按16.9%计算的物流成本为15041亿人民币,如果该比例降低到欧美等发达国家10%的平均水平,物流成本大概可以节约6141亿人民币。由此可见，我国物流发展发展空间是极具潜力的。摩根斯坦利亚太投资研究

6、组最近在其中国物流报告中指出：中国每年的物流费用超过2000亿美元（折合人民币约1.7万亿元），物流是一个发展迅速的行业，预期未来10年内这类服务的收入将有20%的增长幅度。而据中国物流与采购联合会与美智公司公布的2002年中国物流市场调查结果显示：中国目前与物流相关的总支出有19000亿人民币物流成本占GDP的比重为20%左右。这说明我国物流发展规模大，有着巨大的市场潜力。2007年是全世界各项产业进入低潮时期，在2008年下半年以来，随着国际金融危机对我国实体经济的影响逐步加深，物流业受到严重冲击,需求急剧萎缩，运输和仓储等收费价格及利润大幅度下跌，一大批中小物流企业经营出现困难，提供运输

7、、仓储等单一服务的传统物流企业受到严重冲击。然而，2007年9月美国的次贷危机引发了世界金融危机的产生，世界各项行业的霜雪日子已经到来，进而带来了世界性经济危机，这次次贷危机的导火索是评级的下调。2007年7月，评级公司下调了一千多只按揭贷款抵押债权的评级，导致市场出现恐慌。监管当局对次贷问题也是有责任的，他们没有及时评价次贷风险。美国的各种公司更加没有建立风险评价机制与防范措施，结果导致投资者和公众对次贷问题的认识滞后。虽然在次贷危机发生后美国确实分散了风险，但是他把这种风险传给了世界人民，让世界人民为这场经济危机买单。在这场危机中，中国政府采取了让世界一切措施都相形见细的办法，2008年n

8、月投资4万亿元用于扩大内需，（国家十大产业振兴规划）这给物流业提供了一个机遇，同时也是一个挑战。国家十大产业振兴规划的最后一个一物流业调整和振兴规划。但是国内物流业一般具有以下特点,物流业基础设施的投资规模虽然较大,但增长速度相对滞后而且周期较长，物流设施落后，加上管理落后，使物流效率相对较低，可产生风险的因素数量多且种类繁杂，而且风险损失的严重性不但会造成财产损失,更会影响企业声誉。这就要求企业具有相当的风险评价机制和风险控制能力。但由于决策机制及信用体系等诸多方面的原因，与发达国家相比，我国物流业的风险评价能力还相对较弱。无论是从公司承接项目，还是从公司发展来讲，资金运作和融资能力都是物流

9、业成功经营的关键因素。因为资本运作与融资业要求公司具有风险评价机制与防范能力。就某个项目来说，物流公司项目承接后往往需要投入巨大的流动资金，资金实力和融资能力是制约企业做大的一个重要瓶颈;就企业发展来说如果没有很强的资金实力和融资能力，将很难承接到一些对资金和融资能力很高、竞争相对不是很激烈、收益比较大的资金型、融资型项目，企业将只能为了低盈利项目和大量的竞争对手拼个你死我活，很难谈得上成功经营。只能在年利润率零点徘徊;设备更新十分困难,甚至不可能;只是在挂靠圈子里维持生存;物流职工（除少数管理人员）的收入和福利与其他行业相比甘拜下风;有水平的物流人才不愿在物流行业长期滞留;物流民工工资太低,

10、外省新来民工不再愿意出来到物流企业打工;物流行业三角债的顽症难以治愈涪B分物流公司经常出现走货关门的问题等等。中国物流公司能否逃此厄运，能否在风险与收益同时存在的行业创造更多的利润，能否利用这国家十大产业振兴规划的最后一个物流业调整和振兴规划完成振兴经济的使命,关键要看物流公司内部是否有一套完善的财务风险评价与防范机制，因此,在此基础上,研究中国的物流公司财务风险评价方式与防范措施的意义不言而喻。1.1.2 研究目的与意义M物流有限责任公司(以下简称M物流公司，2007年前身叫永发公司)在2004年2005年均发生了较大的财务风险，2006年初以法人股股权转让方式，通过增加资金重组和战略性整顿

11、才化解了财务危机，但在2007s2008年金融危机中又发生了较大存货呆滞、现金周转困难、公司利润率下降的趋势，出现了财务危机。因此，对M物流公司的财务风险进行分析与评价以及提出防范措施具有一定的代表性和实际意义。本文将该物流公司的前身基础上，提出企业财务风险的系统分析思维,首次将模糊数学法与AHP方法结合起来，通过专家打分法运用到物流公司的财务风险评价中，并将此方法运用到M物流公司财务风险防范实践中，帮助M物流公司完善企业治理结构、也为其控制财务风险化解财务危机提供理论和方法上的决策支持。一般来说，风险最小者在市场波动的风浪中最有可能生存下来，这就像一只最平稳的船有可能航行得最远，所以对M物流

12、公司财务风险进行分析与评价，降低公司的财务风险，具有重大的现实意义：(1)有利于M物流公司强化财务风险防范化解财务危机对M物流公司进行财务风险分析和评价及防范措施并把它应用到公司的财务实践中，能使M物流公司适时监测其财务风险等级，采取行之有效的措施降低风险，避免财务风险的积聚而转化为财务危机，找到财务危机化解方法，有利于帮助公司尽快化解财务危机，从而扭转败局重新崛起。(2)有利于认识财务风险的破坏性作用1997年发生的金融风暴我们不会忘记，这场金融风暴虽然产生于金融市场，但其源头可以追溯到企业，企业对其财务风险控制不严、偿债能力太差，造成银行的不良资产过多，这是导致一个国家产生金融危机和国民经

13、济动荡的深层次原因。时隔十年的2007年，又一次爆发了世界性金融危机，这场危机的导火线是次贷危机，就其根底也同样是对财务风险的认识与评价不足，没有引起世人的警觉。在我国，许多企业对市场经济的竞争剧烈性、残酷性还认识不足，风险意识不强，其中较具代表性的公司是M物流公司。本文通过对M物流公司财务风险分析、评价及提出防范措施，对其他公司建立财务风险防范制度可起到示范性的作用。(3)有利于M物流公司长期、稳定、健康发展在我国，类似于M物流公司这样只注重发展机会，而忽略企业的财务结构，在高财务风险下运营的企业并不少见。本文通过对M物流公司的剖析,可认识到财务风险的生成与传导过程,掌握一些财务风险分析、评

14、价、防范方法，在加强财务管理、加快决策速度的同时，提高财务风险防范的水平,使公司建立和完善其财务风险防范体系,消除潜在亏损,并使资产运转良性循环，资产质量稳步提高，从而长期、稳定、健康发展。1.13国内外研究现状分析自20世纪60年代以来，国际上的许多著名学者就己经对企业财务风险评价与防范模型进行了大量的深入研究。与发达的资本市场相应的财务风险评价模型研究早己引起足够重视，并取得一定的成就。从上世纪三十年代开始研究风险管理理论，五六十年代得到推广，到七十年代时开始迅速发展，此时也开始了动态风险的研究，形成系统的风险管理理论，九十年代西方发达国家的企业开始建立风险管理职能。在风险管理发展的过程中

15、，不同的学者对风险管理的出发点、管理目标和范围等强调的侧重点不同，形成了不同学说。国际上，判别财务风险的方法有定性法和定量法两大类。比较有代表性的定性分析法是银行等金融机构对客户进行信用风险分析时经常采用的要素分析法，其所分析的要素主要包括五个方面，即借款人的道德品质、偿还贷款的能力、客户的资本实力、担保状况和经营环境。外国学者对定量方法研究的更多一些。目前己经比较成熟的财务风险分析的定量法包括财务比率综合分析法、多变量财务风险分析模型和以现代金融理论为基础的结构分析模型。(I)财务比率综合分析法该方法是以根据企业的财务报表计算的一系列财务指标作为评价工具的一种定量分析方法，是将各项财务指标作

16、为一个整体，系统、全面、综合地对企业的财务状况和经营成果进行剖析、解释和评价。目前I：匕较常用的是杜邦综合分析系统和沃尔比重评分法。(2)多变量财务风险分析模型该模型是以若干个特定的财务指标为解释变量，通过数理统计的方法建立的分析模型。具体来说，又包括线性概率模型、1Ogit模型、Probit模型和多元判别分析模型等方法。目前比较受推崇的是1ogit模型和多元判别分析模型。(3)结构分析模型比较著名结构分析模型是基于默顿(RMertOm)期权定价理论的信用监控系统(CreditMintOr)。该模型通过信用评级的方式，对公司的财务风险状况进行评价，该模型的基本原理是公司的破产概率取决于公司资产相对于其短期负债的初始市场价值和资产(股票)市场价值的波动率，并进一步将公司的违