某某年二季度证券行业分析报告.docx
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1、某某年二季度证券行业分析报告二季度,国内证券市场呈现前高后低态势。宏观经济的紧缩与市场资金面的收紧是二季度市场下跌的要紧原因。世界经济的总体环境仍然良好,企业盈利状况优化,就业状况也有明显改善,全球股市呈现震荡上行的态势。二季度,国内实行的稳健货币政策趋向适度从紧,直接对市场资金面构成较大压力。另一行业热点是中小企业板在深圳证券交易所正式开盘,这有助于增强市场的多元性,也将进一步强化中国资本市场的基础建设。2004年下半年证券市场的有关政策中包含了更多的利好因素,普遍预期的利空政策总体来看也不可能对市场产生较大的刺激性。证券法修订、增量资金、国企购并、发行制度改革等因素将增加市场想象空间,促进
2、市场健康进展。中小企业板属于长期利好,但短期将会造成主板市场资金流失,将会引发投资者套现。QDII旨在重振港人信心,并不可能造成内地股票市场资金流失。国有股减持大势所趋,近期无需担忧流通。宏观政策取向、中小企业板块的推出与资金面的变化将是影响下半年市场运行的三大因素,其中突发事件造成的资金面的问题对市场杀伤力最大。结合技术面与其他因素,估计三季度大盘受不明朗因素将出现反复,四季度可能出现反转。全年市场整体运行趋势将呈“凹”形,三季度的深幅回调是战略建仓时期。第一章行业季度综述第一节经济指标分析一、行业规模分析(-)股票市场2004年16月,股票市场成交十分活跃。沪、深股市累计成交26037亿元
3、,同比增加8009亿元;日均成交225亿元,为2001年以来最高水平,同比增长41.9%。其中A股累计成交25537亿元,同比增加7870亿元;日均成交220亿元,同比增长42.1%。1一6月,股票市场融资金额大幅度增长,要紧是H股与A股融资增加较多。A股筹资(包含发行、增发与配股)335亿元,同比增长57.7%;H股发行筹资55.8亿美元,同比增长7倍多,要紧是中国电信增发135亿港元,平安保险首发143亿港元,中海集装首发77亿港元;发行可转债40.3亿元,同比下降59.3%。16月份股票市场累计融资858亿元,为历史最高水平,同比增长近1.3倍。(二)期货市场2004年,我国期货市场已步
4、入稳步进展的新阶段,并表现出良好的进展态势。据数据显示,16月,期货总成交额达8.7万亿元,交易手数达1.6亿手,同比分别增加95.79%与32.64%。其中,6月份全国期货市场共成交期货合约32849714手,成交金额14966.95亿元,同比分别增长64.10%与124.54%,环比分别增长了22.96%与11.29%o从1一6月各品种的交易情况看,铝、铜、强筋小麦、豆粕期货交易量增长势头强劲,而天然橡胶期货合约交易量同比有所萎缩。6月份新上市的期货品种棉花一号期货合约,当月成交量为139720手,成交金额92.75亿元,总持仓超过了1万手,达到11904手。表1全国各期货交易所情况(单位
5、:万张、亿元)月份郑州商品交易所大连商品交易所上海商品交易所成交量成交金额成交量成交金额成交量成交金额200404528.571060.521788.036488.961011.8410194.78200405397.83706.31266.454017.83923.098723.95200406295.52594.522260.356843.88729.17528.56()基金市场受2003年基金良好表现与2004年年初股票市场一路攀升的影响,2004年1-6月中国证券投资基金业的进展曾一度出现罕见的热销局面。16月共有32只新的开放式基金宣告成立,合计募集资金1473.52亿元人民币,其中
6、海富通收益增长、中信经典配置更是以130.74、121.49亿份的募集规模而成为两只规模超百亿的“航母”型基金。从基金类型上看,1一6月发行的基金要紧以货币型基金与偏股型基金为主。货币型基金作为新的基金品种,继2003年年末华安现金富利成功募集后,2004年16月又有6只货币型基金宣告成立,合计募集规模381.47亿份,平均募集规模64.11亿份。偏股型基金与股债平衡型基金作为基金公司的基本品种,仍是基金公司开发的重点。16月共有25只此类基金相继面世,募集规模1030.33亿份,平均募集规模41.21亿份。受上半年债券市场大幅下跌的影响,偏债型基金与债券型基金的发行受到冷落,只有一只偏债型基
7、金一银华保本基金发行。1一6月基金发行市场另一特点是基金募集规模大增,个人投资者成为基金购买主力新设立的32只开放式基金中,只有3只基金的募集规模在10亿下列,75%的基金募集规模超过20亿,近一半左右的基金(15只)的募集规模在50亿份之上。每只基金的平均募集规模高达46亿份,远远超过2003年17.4亿的平均募集规模。在开放式基金账户数量方面,德盛小盘精选、海富通收益增长分别以23.1、22.6万户的账户数成为投资者最多的开放式基金。我国开放式基金的投资者人数达493.66万人,其中16月就新增258.08万人。换言之,2004年16月我国开放式基金的投资者队伍与2003年年末相比扩大了1
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