企业股利分配政策分析—以上好佳集团为例开题报告文献综述含提纲4000字.docx

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1、企业股利分配政策分析一以上好佳集团为例开题报告论文题目：上好佳集团股利分配政策分校（教学点）：专业：专业：学生姓名：总体思路：论文选题的确定A文献资料搜集构建分析模型得出结论并且给出相关建议4,现状及问题的分析一案例及数据的收集开题内容：上好佳集团股利分配政策：背景（意义）文献综述J提纲M技术路线d参考文献J研究方法创新性与可行性分析”完成措施”经费预算M课题进度J一.课题背景（意义）股利分配作为企业财务分析的核心之一，在公司的发展过程中，处于至关重要的地位。每家公司在每个会计年度末所获得的会计利润与股东所获得的投资回报息息相关，关系到股东的利益。但是仍然有些公司只注重眼前利益，忽略公司长期发

2、展，一再缩减股利支付率，甚至选择不分红。上市公司的股利分配关系到整个市场的合理运行和稳定发展，更关系到整个证券市场以及国家经济的整体发展。基于股利分配在市场发展中的重要地位，社会各界纷纷寄予更多的关注，在股利分配方式上更加重视现金分红的方式，与此同时，也有越来越多的企业采用现金分红的方式进行股利分配。拥有合理稳定的股利分配政策是公司长久稳定发展的关键，我国对股利分配政策研究起步较晚，上市公司对制定股利分配政策的重视度不够高，制定的股利政策不够合理规范。因此，应对这些企业加以正确的引导，制定符合实际的股利分配政策，以实现股东权益最大化。同时其研究成果也不是很显著，因此有必要进一步对其进行研究。上

3、好佳集团能取得如此巨大的成功与其实施的股利分配制度是分不开的，作为国内企业成功实施股利分配制度的典型代表，上好佳集团的股利分配制度在实施模式上并非一成不变，上好佳集团在不同时期针对所遇到的问题采取相对应的股利分配模式，带领公司走出了困境，稳住了创业团队和核心科研力量，使公司迅速发展成为通讯行业的领头羊。本文通过研究上好佳集团公司股利分配实施出现的问题，衡量其股利分配的影响因素，提出完善上好佳集团公司股利制度的对策。二、文献综述1.2.1国外研究现状Mi11er,Modig1iani(1961)通过研究发表了一个观点，这个观点是股利无关论，又称MM理论。他们认为股价与股利政策之间一点关系都没有，

4、同时认为股利政策也不会影响到股东的权益，与公司的价值也无关，公司不需要考虑以何种方式发放股利,发放多少股利。他认为公司只需要通过不断提高获利能力来提高公司的价值。因此，公司在制定股利政策时，不需要过于重视。Gordon(1962)认为股利支付率与股价是正相关的，股利支付率与权益资本是负相关的。企业可以通过多派发股利的形式，使企业的价值得到最大化。Farrar,Se1wyn(1967)认为,投资者在资本市场中的行为主要是为了使自己的得到最多的税后收益。通常情况下，股东通过公司发放股利方式获得的收益要上缴的所得税对应的税率较高，但是如果是在资本市场中，股东通过股票买卖也就是资本利得赚到了资金，这时

5、股东需要缴纳的所得税对应的税率相对较低，甚至有的国家是免税的。Jensen(1967)认为在公司中，股东和管理层之间都存在委托代理行为，通过分配股利的方式可以将资金更多的流向股东，这样管理层所能支配的现金流就相对变得更少，避免管理层为了自身的利益去私自挪用公司的资金。Brennan(1970)认为，除非市场的有效税率能够趋近于零，否则股利无关论是不成立的。但现实情况并非如此，因此公司如果向投资者支付股利，就会损害他们的利益。JenSen(1986)和Ka1ay(1982)在对股利分配政策进行研究时，从以下两个角度对股利政策进行了分析。首先他们认为公司采用高派现股利政策，管理层手里可以支配的现金

6、流就会降低，就避免了他们进行过度的在职消费，以及不考虑后果的去投资，避免了管理层用这样的行为损害股东的利益。其次他们认为，如果企业采取高派现股利政策，企业中留存的现金流不够充足，管理层就可以采取借入债务的模式，这样公司多了外部投资者，公司多了监督者，就会更好的进行企业经营。DeAngeIoH,DeAnge1o1(2007)也认为公司应该采取高派现的股利政策，如果公司采取低派现股利政策，公司那么多的利润都留存在了公司，管理层很可能通过盲目投资或者是过度在职消费的方式大量使用资金以满足自身利益，管理层这样做无疑是在胡乱使用公司的资金，对公司的发展一点利处都没有，严重损害了股东的利益。为了保证股东的

7、利益不受到侵害，公司不得不采用各种方式对管理层进行监督，委托代理成本变高。122国内研究现状陈晓、凡悦等(1998)在对上市公司的股利政策进行研究时，选择了在1995年以前上市的86家公司，他们研究的结果表明，如果上市公司热衷于公布发放股利的公告,就会有越来越多的投资者向公司投资，这对于股东来说是非常有利的事情。魏刚(2000)采用实证分析法，选取了644家上市公司进行研究发现，如果公司制定高派现股利政策，可以向公众传递出公司股利分配政策强，公司留存的资金多的信号。李增泉、任强(2003)在对股利政策进行研究时发现在很多上市公司中，如果公司的股权集中度很高，这些大股东不希望分派更多的现金股利，

8、他们希望将更多的资金留存在公司，他们希望维持他们在公司的控制地位，不希望股份流失，也不希望公司的资金和其他资源流失，因此出于这种考虑，他们希望将利润更多的存放在公司，而不是发放给股东，因此公司选择向投资者少派发股利。胡国柳(2011)也认为股权集中度较高的公司，越喜欢选择高派现股利政策。他在进行研究时选择了2004年至2007年的主板上市公司,采用实证分析法研究得此结论。范龙俏(2012)采用实证研究方法对公司的股利政策进行研究，研究结果显示，公司的股利分配政策越高、投资机会越多、负债比率越少，公司越倾向于制定高派现的股利政策。反之，公司倾向于制定低派现的股利政策，甚至选择不分红。李常青、彭锋

9、(2009)在进行股利政策分析时，主要从公司生命周期理论的角度进行研究，公司生命周期共有四个阶段，他们的研究结果表明，股利支付水平在公司处于成熟期时达到最高。张跃文(2012)在对股利政策进行研究时，是从行业的角度迸行分析的，他选取了2000年至2010年我国沪市和深市中所有的上市公司进行研究，他在对这些公司的股利政策进行分析时发现，在我国的制造业和金融业，股利分配政策和财务状况之间关系密切。但是在其他行业，股利政策并没有什么特别的特点，没有与某一指标特别相关，大多存在一些股利支付率低、股利政策不稳定的现象。综上所述，我国学者在对股利分配政策进行研究时，发现公司的股权结构对公司制定股利政策有一

10、定的影响，公司的营运能力越高，公司越希望向投资者发放更多的股利，同时也在代理成本、行业因素等几个方面做了大量分析，同时认为信号传递理论也非常适合我国的资本市场，公司在制定股利分配政策时可以传递出一些有关公司发展的情况。三、课题的主要内容1引言1.1 研究背景与意义1.1.1 研究背景1.1.2 研究意义1.2 文献综述1.2.1 国外研究现状122国内研究现状2股利政策概述2.1 股利政策的含义2.2 股利政策影响因素2.2.1 法律限制2.2.2 股东因素2.2.3 公司因素3上好佳集团公司股利政策分析3.1 上好佳集团公司概况3.1.1 公司简介3.1.2 公司结构3.2 上好佳集团公司历

11、年的股利政策情况3.3 上好佳集团公司股利政策存在的问题3.3.1 股利政策缺乏稳定性3.3.2 股利派现率较低3.3.3 股利支付方式单一334忽视投资者的利益4完善上好佳集团公司股利制度的对策4.1 改善公司的股权结构4.2 提高公司股利分配政策4.3 采取稳定的股利政策4.3.1 对公司现状进行分析4.3.2 关注国家政策四、参考文献：1韩永奇.在回顾中展望一一饮料行业的2011与2012J.饮料工业,2012,15(01):36吴勇毅.移动信息化方略饮料企业如何创建?J饮料工业,2011,14(11)47.谭裕华,冯邦彦.金融危机下的传统产业升级一一以东莞食品饮料业为例J江苏商论,20

12、11,(08):38-40.赵放.可口可乐长春地区普通餐饮营销渠道管理研究D.吉林大学,20I15王佳莹.果醋饮料生产调查研究D.河南科技大学,2011.黄发林.娃哈哈品牌架构管理的初步研究D.华东师范大学,2011.饮料创意区CBST2011平台又一亮点J.饮料工业,2011,14(04):48.8 .创新成为饮料行业发展的“动力”J.食品科技,2011,36(04):459 .饮料创意区一一CBST2011平台又一亮点J食品工程,2011,(01):29.10韩永奇.九个一主宰2011饮料工业发展方向一一2011年我国饮料产业与市场展望J.饮料工业,2011,14(03):7/1.11张东

13、伟.我国软饮料产业发展研究D首都经济贸易大学,2011.12吴勇毅.善用缝隙营销,中小饮料企业在“红海”中精巧突围J饮料工业,201013(12):3941.13何尔锦.浅析跨国饮料企业的物流策略一一以百事可乐公司为例J福建广播电视大学学2010,(06):42-45.14郑娜.饮料企业的多元化经营J.中小企业管理与科技(上旬刊),2010,18.15吴勇毅.找对谋略,弱势饮料企业亦能强势营销,博出大胜境【小饮料工业,2010,13(09):46-48.16赵慧，张文松.我国中小饮料企业的品牌提升策略研究J.技术与创新管3,2010,31(05):576-579.17耿松涛.基于终端策略的饮料

14、企业分销渠道模式探讨J中国流通经济,2010,24(02):62-65.18.聚焦饮料行业社会责任一一12家饮料企业荣获社会责任表彰J食品工程,2009,(04):65.19殷璇,章家清.跨国并购对中国饮料行业的影响J.中国市场,2009,(52):10-12.20.12家饮料企业荣获社会责任表彰N.消费日报,2009-12-21(A02)21杜超.饮料企业的社会责任N.中国食品报,20091215(007).22吴勇毅.绿色营销,饮料企业制胜市场的新法宝J.饮料工业,2009,12(11):42-44.23吴勇毅.并初式营销,中小饮料企业快速做大品牌的新谋略J.饮料工业,2009,12(10

15、):44-46.24刘江南.成都可口可乐营销渠道管理问题的研究D.电子科技大学,2009.25罗世球.饮料行业OEM模式的价值与风险分析D.厦门大学,2009.26侏明.中小饮料企业品牌战略思考J合作经济与科技,2009,(06):88-89.27李鑫.基于核心竞争力的“王老吉”品牌战略管理研究D.上海师范大学,2009.28韩亮.娃哈哈食品饮料企业品牌竞争力研究D.山西大学,2009.29吴勇毅.后契运商机,饮料企业当捷足先登掘“金矿”J.饮料工业,2008,(10):46-48.30洪盈芬.天绿公司建立闭环式战略管理体系的研究D厦门大学,2008.31包素萍.以效率管理为抓手，探索饮料包装企业可持续发展之路A.江苏省包装技术协会0.江苏省包装技术协会,2008:99.101.32J.小型果汁生产线展现美好前景U.饮料工业,2008,(05):39.五、技术路线五、研究方法：本文拟采用文献分析法和案例考查法进行研究。