海外并购财务绩效分析以国家电网公司为例.docx

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1、摘要鉴于世界经济一体化进程的加快，世界上大多数国家都选择了海开放市场这一战略板块。为了更好地配置全球资源，有实力的大型企业决定走向世界，积极开拓国外市场。近年来，中国企业对外投资总额呈现逐步增长的趋势。一些国有企业和大公司已经在国外投资了大型项目，不乏超过百万美元的项目投资。企业并购作为公司对外开放的发展战略，是公司整合社会资源、顺应市场经济体制进步规律的载体，对公司的稳健发展起到关键作用。对国家电网海外并购智力CGE公司的案列研究主要是为不断改革创新提供“战略部署的催化剂”，推动公司进一步完善内部治理，制定出崭新的市场激励机制和约束机制，严格风险管控和资产约束机制，引进专业管理理念，完善规章

2、制度，合理工作流程。从国家电网海外并购的角度出发，在研究国家电网在海外投资并购时代的独特特征的前提下并购的结果、这个，企业并购的全过程及并购后对构想财务指标的具体影响进行了详细的介绍和分析，为今后进一步分析我国国企海外并购奠定基础。根据公司海外并购相关基础理论的详细分析和整理，综合中国市场和世界市场的运营发展情况，选取盈利、成长、现金、运营、偿债等四个企业财务指标进行分析，对宏观经济调整和内部微观改善提出了明确的建议。关键词：国家电网海外并购财务指标ABSTRACTInVievoftheacce1erationofthewor1deconomicintegrationprocess,mostc

3、ountriesinthewor1dhavechosenthestrategicsectoroftheopenseamarket.Inordertobettera11ocateg1oba1resources,1argeenterpriseswithstrengthdecidetogotothewor1dandactive1yexp1oreforeignmarkets.Inrecentyears,thetota1outboundinvestmentofChineseenterpriseshasshownagradua1growthtrend.Somestate-ownedenterprisesa

4、nd1argecompanieshavea1readyinvestedin1argeprojectsabroad,worthmorethanonemi11iondo11ars.Asthedeve1opmentstrategyofthecompany,sopeningup,enterprisemergerandacquisitionisthecarrierforthecompanytointegratesocia1resourcesandcomp1ywiththe1awofmarketeconomicsystem,andp1aysakeyro1einthesteadydeve1opmentoft

5、hecompany.Ofstategridoverseasmergersandacquisitionsinte11igenceCGEcompanycaseresearchismain1ytoprovidecontinuousinnovation“strategicdep1oymentcata1yst”,promotethecompanytofurtherimproveinterna1governance,deve1opanewmarketincentivemechanismandconstraintmechanism,strictriskcontro1andassetconstraintmec

6、hanism,theintroductionofprofessiona1managementconcept,perfecttheru1esandregu1ations,reasonab1eworkprocess.Fromtheperspectiveofstategridoverseasmergersandacquisitions,inthestudyofstategridunderthepremiseoftheuniquecharacteristicsofmergersandacquisitions,thewho1eprocessofenterprisemergerandacquisition

7、andafterthefinancia1indexinf1uenceofthedetai1edintroductionandana1ysis,forfurtherana1ysisofourstate-ownedenterprisesoverseasmergersandacquisitionsinthefuture.Accordingtothedetai1edana1ysisandarrangementofthebasictheoriesre1atedtothecompany,soverseasmergersandacquisitions,basedontheoperationanddeve1o

8、pmentoftheChinesemarketandthewor1dmarket,fourfinancia1indicatorsofprofit,growth,cash,operationanddebtrepaymentarese1ectedforana1ysis,andc1earsuggestionsareputforwardformacroeconomicadjustmentandinterna1microimprovement.Keywords:StateGrid,overseasmergersandacquisitions,financia1indicators第一章绪论11研究背景在

9、这个全球经济一体化的飞速发展时代，关于经济发展无论是企业想要进行战略国际化发展，还是国家想要取得对外开放的政策实质性的进展，海外投资都是其主要手段之一。而并购又是海外投资中重要的组成部分，所以必须加大重视。为保障经济金融市场的拓宽以及和国际资源配置的进一步优化，各大公司开始走向世界并在国外寻求积极发展的机会开拓金融市场上的疆土。为了让自身资源结构在运营与发展中进一步完善，企业内部实施“走向世界”的全球化战略同时加强与国际资本的深入合作交流已成为大型企业发展中必不可少的一环，直至今日海外投资已成为中国企业对国际优质资源获取的有效途径。金融风暴期间，人民币汇率飙升，中国经济发展自然环境的枯竭，经济

10、发展全球化下产业布局的大规模调整，都为中国企业的进军海外市场提供了良好的突破口。2014年以来，我国市场已成为全球范围内仅次于美国的第二大并购项目投资地区。市场容量和交易总量持续增加。从企业并购的发展趋势来看，中国企业已将发展趋势的重点转移到高新技术开发和高新技术产品制造领域。在新技术公司行业细分中，与生命科技、生物技术和医疗器械行业推进相关的并购交易备受关注。生物医药行业由于良好的制度环境和大量资金的涌入，保持了积极并购的发展态势，是近年来投资者普遍关注的整体标的。普华永道在完成对近年来高科技公司并购的研究后，编制了相应的报告。报告对2016年至2023年科技公司的190笔海外投资交易进行了

11、详细分析，并对科技公司进行了讨论。关于境外投资方向选择，按照交易总量进行统计分析，包括在非洲、非洲和其他地区大约有69起收购和交易。同时，该区域也是科技公司开展海外投资相关措施的聚集地。根据贸易配额统计分析，排名最大的是美洲，贸易配额为1580亿元人民币，其次是亚洲、欧洲等地区。科学技术的发展推动了技术变革的快速发展趋势。在我国，企业对并购项目的投资主要集中在创新和技术上。与其他公司相比，由于高端制造和创新科技公司并购的存在，相应的公司资产报告评估标准也更加严格，公司的会计报表必须显示公司的关键技术、产品研究和发展现状。公司业务发展的无形资产占总市值的比例高于传统公司，部分技术公司无形资产摊销

12、使用价值占总市值的90%以上。主要因素。因此，在企业并购相关措施开展前，准确、细致地评估公司无形资产摊销情况及其精准定位，是项目投资应考虑的主要因素。国家电网大力支持“走出去”这一发展战略，是“一带一路”发展战略实施过程在先进技术设备创新引进和与国际优质企业产能合作的先进单位。近年来，国家电网在智能电网、高压直流输电等技术方面突破了一系列瓶颈，一度跃升为国际电力系统的领跑者，为公司在海外进行并购投资提供了强有力的资本支撑和技术支持。同时，在境外投资并购完成后，国家电网积极传播自身在电网运维服务方面的充足工作经验，致力于全面提升当地电力行业运营能力，从而增强国家电网整体实力，塑造了可靠、有实力的

13、企业形象。在“走出去”的国际战略实施的进程中，国家电网完成了对海外优质企业一系列并购行为，一度在海外转型为境外投资企业。这项战略的实施不但使公司的经营能力得到了提升，完成物业资本的升值，也推动公司经营管理模式的转变，提高公司的全球知名度。国家电网的海外投资虽然有品牌形象的逐步提升、我国现行相关政策、后金融动荡时期的全球经济人民币持续升值的强大有力保障，从而取得了傲人的成绩。但是在市场未知的动态变化中国家电网的海外投资之路，很可能会遭遇种种坎坷。由此深入分析和思考在日后的海外并购中如何使国家电网长远发展进一步壮大，仍然是我们需要关注的重点课题。1.2研究意义在准确定位全球销售市场、参与全球市场竞

14、争的基础上，国家电网进行海外并购是推动公司成长壮大的重要手段，也是充分完成配置资源的优化、改善企业结构的主要途径。因此，深层次的分析和科学研究国家电网并购智利CGE公司的实际案例，不仅可以为完善企业并购基础理论提供相关的研究参考，也能给其他开展国外项目的公司作出实践性的指导。对于国家电网海外并购相关深入研究的理论意义在于可以拓宽企业并购的基础理论，属于对外直接投资基础理论的延伸范畴比起国内常见的企业并购和相对精简的海外投资都更具难度。同时，目前市场上以及学术界研究较多的海外并购理论大多针对针对于发达国家的经济资本状况，对于我国目前还处于发展中国家的群体，可以用来直接应用或者情况相似的国外并购案

15、例相对较少，缺乏具有普遍适用性、适用性的科研体系。因此，深入分析和研究国家电网对智利CGE公司在海外并购业务的流程，对于完善使用于我国海外并购的研究体系具有很大的理论意义。此外，对国家电网公司对智利CGE公司的海外并购进行科学研究也有着及其重要的现实意义。宏观经济层面上看，在人民币持续升值、全球经济疲软的当前形势下，如何通过高效的方法减轻国际储备过剩提供的资本压力，仍然是个严峻的问题。如果运用得当，那么这次对智利CGE公司海外并购则具有关键资产增值的实际效果，减少了资产过快的流动性，保证项目投资行为和盈余管理的有序进行。对本次海外并购案例进行科学研究的主旨是推动公司进一步完善企业结构，引进专业

16、的管理理念、健全的管理制度和科学的工作程序，找到关于市场鼓励、控制以及资本约束的相关制度进行适应市场发展的创新性改革的基本策略，为国家电网规避经营风险、树立品牌形象提供了有效的指导。同时，对于其他企业走向世界，应对国际行业竞争的经济环境，选择解决社会问题的方式，也具有一定的借鉴价值和现实意义。I 3研究内容及方法II 3.1研究内容本文是在国家电网公司积极开展海外并购业务的情况下，基于2023年11月成功并购智利CGE公司股份的突出案例，从四部分入手，分别对国家电网海外并购开展分析与绩效研究。以下是该研究各章节的相关概述：第一章，绪论。首先是文章的研究背景和意义，并且简述了本研究的框架内容和所要用到的一些研究方法，总结目前国内外专家学者对于课题的研究成果。第二章，通过查阅文献、对海外并购以及海外并购绩效等相关概念进行界定。其次以企业并购为研究基础，对国家电网公司海外并购模式展开研究。第三章，介绍国家电网公司境外并购的背景，对并购的动因进行相关分析，对并购双方情况以及详细过程进行相关介绍。随后在国家