电力行业供应链金融服务方案.docx

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1、电力行业供应链金融服务方案正文目录一、电力行业产业链特征分析3（一）电力行业构成及经营特征3（二）电力行业供应链运行特征5二、电力行业供应链金融需求分析9（一）电力企业自身的融资需求分析9（二）电力上游企业的融资需求分析10（三）电力下游企业的融资需求分析11三、电力行业供应链金融解决方案12（一）电力行业供应链金融整体融资模式设计12（二）电力行业供应链节点金融产品业务流程14四、电力行业供应链金融解决方案具体案例34（一）煤炭供应商34（二）电力燃料公司38（S）电力设备供应商44（四）核心电力企业45五、电力行业供应链金融风险防控措施分析49（一）业务准入条件49（二）授信安排51（三）

2、流程管理51图表目录图表1：2010年各类发电企业装机容量占全国总装机容量比例4图表2：电力行业产业链结构6图表3：电力行业供应链结构7图表4：电力行业供应链产品示意图13图表5：电力行业供应链主要节点金融产品梳理13图表6：电力燃料供应链的节点示意图15图表7：针对煤炭经销商开展应收账款类融资业务示意图19图表8：针对煤炭经销商开展存货类融资业务示意图21图表9：针对煤炭经销商开展预付款+应收款质押模式业务示意图23图表10：针对燃料发电公司开展应收款保理业务模式业务示意图25图表11：针对电力设备供应商开展全流程供应链融资业务模式业务27图表12：针对电力设备供应商开展订单融资融资业务模式

3、示意图28图表13：针对发电企业应收账款质押融资融资业务模式示意图30图表14：针对发电企业开展融资租赁业务模式示意图32图表15：煤炭经销商企业购销通业务融资模式案例流程35图表16：电力燃料公司的业务流程图39图表17：云南电力燃料公司与上下游企业的结算时间表40图表18：云南电力燃料公司保理融资业务流程43图表19：华能国际应收账款余额前五名分布情况46图表20：华能国际应收账款质押融资业务流程47图表21：融资租赁业务模式主要流程49图表22：电力行业供应链金融业务风险防范及控制对策表53一、电力行业产业链特征分析（一）电力行业构成及经营特征1 .电力行业构成本报告所指的“电力行业”是

4、指国家统计局国民经济行业分类（GB/T47542002）中的电力生产业，是指利用热能、水能、核能等各种类型的一次能源通过对应的各种发电设备转换成电能，并且把电能输送到最终用户处的基础性工业。在国家统计局行业分类中包括火力发电、水力发电、核力发电和其他能源发电四个子行业。截止2010年，我国全口径装机容量为96219万千瓦，规模以上发电企业数量达3919家，其中中央直属5大发电集团（中国华能集团公司、中国大唐集团公司、中国国电集团公司、中国华电集团公司、中国电力投资集团公司）年末总装机容量47176万千瓦，约占全国全口径装机容量的49.03%；其他7家中央发电企业（神华集团有限责任公司、中国长江

5、三峡集团公司、华润电力控股有限责任公司、国家开发投资公司、中国核电集团公司、中国广东核电集团有限责任公司、新力能源开发有限公司）年末总装机容量10975万千瓦，约占全国全口径装机容量的11.41%；15家规模较大的地方国有发电企业年末总装机容量9282万千瓦，约占全国全口径装机容量的9.65虬图表1：2010年各类发电企业装机容量占全国总装机容量比例其他29.92%五大发电集团49.03%大型地方发电集团9.65%其他中央发电企业11.41%资料来源：1EMOU2 .电力行业的运营特征(1)国家垄断行业，电力行业在发、输、配、售等各环节的自然垄断程度有所不同，其中输、配、售垄断程度较高，同时在

6、发电细分行业领域的垄断程度也稍有不同，随着电力体制改革、国家鼓励民营资本介入这一状况会有所改观。(2)与经济周期有较高关联度，电力需求是随着宏观经济周期性波动而发生一定的波动，如2008年的金融海啸引发的经济衰退导致电力需求增长明显放缓、发电小时数下降，是对经济周期波动最为敏感的行业之一。(3)技术、资金高度密集型产业，且不断升级，新建电厂和输变电设备主要向高参数(超超临界机组、特高压)、大容量、高自动化标准建设，项目造价高，进入门槛高，呈上升趋势，同时项目建设资金对银行贷款依赖程度也高，是典型的高资产高负债行业。此外，电力企业由于投资大，企业在生产运营中也需要较大的资金，尤其是近年来在电煤价

7、格高企的背景下，整个电力行业的资产负债率已经超过70%,尤其是五大发电集团的资产负债率已经超过80沆(4)电力行业产品的特性是不能储存，因此行业没有产成品库存,社会对电量的需要是一个不定量，它会随着地区、时间、季节、气候、人们生活等方面的变化而变化。这种不能储备，需要量又是瞬息万变的行业，就要求对供给和需求要有精确的掌握，以便及时进行调整和控制，才能够保证整个行业的稳定运行。此外，电力企业下游一般是电网或者是大型工业企业，拥有大量的应收账款，且应收账款质量也较好，现金流渠道顺畅、稳定。(二)电力行业供应链运行特征1 .电力行业产业链结构分析电力行业的上游产业主要包括发电燃料供应产业和发电机械生

8、产行业，其直接下游行业为电力供应行业，电力需求行业则非常广泛，主要包括钢铁、建材、有色、化工等。由于电力生产的各子行业所运用的能源种类不一，使得其上游分布具有较大的不同，本部分我们仅就装机容量占据70%以上的火电行业做为重点分析，其上游主要包括煤炭、石油和天然气等化石能源。从下游需求来看，电力生产行业是我国国民经济的国础产业，与各行业及居民生活都存在着密切的联系，无论是第一、二、三产业还是城乡居民日常生活，都存在着直接的电能消费。其中第二产业中的钢铁、有色金属、建材、化工等重工业行业的用电量比重极为突出，对全社会用电增速的贡献也非常重要。图表2：电力行业产业链结构上游燃料生产电力的生产与供应行

9、业1&煤机组生物质机组核业机组自备电厂I-|风力发电II太阳能发电地死，洌汐能发电I水也机组其他机如y发电企业院一碉度价格曾制逐步开展,价上叫上游电力辅助行业公共业厂内部结算/发售交易可再生能源发电/供电服务/I、普通用户,大用户普通用户大用户下游用电行业资料来源:1EMOU2 .电力行业供应链运行特征电力企业的供应链系统相对其他行业较为简单，电力商品从生产到消费，需要涉及到五类主体：电力燃料及设备供应伙伴、燃料运输企业、发电企业、输配电企业、供电企业和电力用户。主要的物流和资金流向如下:图表3：电力行业供应链结构T1发电设各及辅助设各企业注：蓝色箭头表示物流，绿色线表示资金流资料来源：1EM

10、OU（1）电力行业上游采购及结算方式分析1）与燃料供应商的采购及结算方式分析发电企业的燃料供应商主要是电煤生产和经销企业，电力企业与燃料供应企业的结算模式以往一般采用年度的订货方式，由于煤炭价格的波动和政策等原因使得煤电双方的利益往往达不成一致，该方式已经不能够适应当前的经济发展，2009年12月15日，国家发改委发布国家发展改革委关于完善煤炭产运需衔接工作的指导意见，终止了一年一度的煤炭订货会，改变了以往实行的煤炭供需双方集中衔接的做法，并取消了2010年煤炭产运需衔接会（原称煤炭订货会），改由供需企业在规定时间自主选择适当方式，分散进行衔接，行业协会汇总、国家相关部门按照合同协调运力，以加

11、快煤炭交易的市场化步伐。国家发改委还表示，煤炭价格由供需双方企业协商确定，鼓励供需企业之间签订5年及以上的长期购销合同。目前电力企业针对燃料供应企业一般都是采取预先付款的采购方式，预付货款期限根据具体情况有所不同。2）与设备供应商的采购及结算方式分析由于发电系统较为复杂，因此发电企业的设备供应商类别繁多，根据梳理发电企业的主要设备供应商包括主机设备（如锅炉、汽轮机、发电机、燃气轮机等）、汽机辅助设备（如凝汽器、给水泵汽轮机、凝结水泵、循环水泵、压缩空气系统等）、锅炉辅助设备（如磨煤机、给煤机、送风机等）、电气设备（如变压器、断路器、发电机组等）、热控系统设备、输煤系统设备、化学水设备、环保设备

12、和阀门等九大类设备供应商。发电企业一般针对大型设备采购均是先签订供货合同，然后买方按约定货物的设备费、技术费、运杂费等分进度支付货款，此外，一般发电企业的设备供应商会对其拥有大量的应收账款。（2）电力行业下游销售渠道及结算方式分析而电力企业与下游电网企业的结算模式一般签订购售电合同,购售电合同包括长期、中短期、临时和跨省跨区购售电合同。在国家电力监管委员会关于印发发电企业与电网企业电费结算暂行办法的通知中规定上网电费的计算、核对、修正和确认，可以由发电企业、电网企业双方协商确定，但是应当在完成上网电量抄录和确认日后5个工作日内完成。发电企业应当根据结算双方确认的电费结算单开具增值税发票。电网企

13、业依据电费结算单及增值税专用发票支付上网电费。电网企业应当在上网电费确认日后的5个工作日内，支付不低于该期上网电费的50%；电网企业应当在上网电费确认日后的15个工作日内付清该期上网电费。电网企业因故不能按照约定的期限付清上网电费，应当向发电企业支付违约金。因此，电力企业与电网企业的结算周期一般在5-20天左右，一般电力企业针对电力供应企业会有大量的应收账款。此外，目前我国还实行大用户直购电工作，是指电厂和终端购电大用户之间通过直接交易的形式协定购电量和购电价格，然后委托电网企业将协议电量由发电企业输配终端购电大用户，并另支付电网企业所承担的输配服务，根据多家上市年报显示，电力企业对于大用户也

14、有较大一部分应收账款。目前经国家批准与发电企业直接交易的大用户有吉林炭素、抚顺铝厂、铜陵有色、广东台山市6家、福建省6家、内蒙古自治区16家等大用户试点单位。二、电力行业供应链金融需求分析（一）电力企业自身的融资需求分析电力行业供应链的主要特征是行业内几乎没有产成品库存，企业的库存主要是大量的燃料（煤和油）、维修用材料及备品备件等，燃料和相关设备产品少量依赖进口，而电力产品的特殊性一般只满足当地及部分外省的调剂需求，产品几乎没有出口。电力行业主要是通过销售电力产品获得销售收入，其下游主要是电网及下属企业，一般会有大量的应收账款，由于目前我国供电企业处于垄断地位，且电力产品是关系到国计民生的基础

15、产品，总体需求呈现稳中上升的趋势，且上网电价由国家管制，因此，发电企业针对电网企业的应收账款质量较高，且电费收费权稳定有保障。同时，电力行业作为资本密集型行业，发电企业固定资产占整个资产总额的90%以上，资产负债率一般都较高，尤其是在“市场煤、计划电”的体制和发电企业不断加快企业扩张的步伐下，发电企业的财务杠杆不断提高，资产负债率不断高企、全行业出现亏损使得电力企业的经营压力不断上升，因此在产业链中一向强势主导的地位也有所松动，而从电力企业的经营模式来看，电力企业燃料成本较高，一般约占电力企业总成本的60%-70%。一般发电企业的主要原料煤炭、天然气都是采取先付款的采购方式，而电费结算在发电一个月后，燃料成本支付和电费回收时间上相差两个月左右，使得电力企业流动资金问题非常突出，一般电力企业会有短期融资需求。此外，电力企业在购买大型设备时，需要预付大量款项，也对电力企业的资金周转产生一定的压力。在此背景下，发展电力供应链金融服务，有利于电力企业加快资金周转，调整负债结构，同时为降低发电企业资产负债率提供解决办法。（二）电力上游企业的融资需求分析