XX年房地产估价师经营与管理试题与答案.docx

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1、XX年房地产估价师经营与管理试题与答案第一部分1 .研究与进展用房属于（）物业。A.居住B.商业C.工业D.特殊【答案】C【解析】工业物业是指为人类生产活动提供空间的房地产，包含工业厂房、仓储用房、高新技术产业用房、研究与进展用房（又称工业写字楼）等。2 .下列投资类型，不属于间接投资的是（）。A.房地产抵押支持证券8 .购买房地产企业股票C.购买房地产投资信托公司股份D.合伙开发房地产项目【答案】1）【解析】房地产间接投资要紧是指将资金投入与房地产有关的权益或者证券市场的行为。其形式要紧有：投资房地产企业股票或者债券；投资房地产投资信托基金；购买住房抵押支持证券。3 .投资者将资金投入房地产

2、后，失去了其他投资机会，同时也失去相应可能收益的风险是指（）。A.时间风险B.比较风险C.机会成本D.资本价值风险【答案】B【解析】比较风险又称机会成本风险，是指投资者将资金投入房地产后，失去了其他投资机会，同时也失去了相应的可能收益时，给投资者带来的风险。4 .国债的收益率为5%,房地产投资市场相关于整个投资市场的风险系数为0.4,零售商业用房、写字楼市场相关于整个房地产投资市场的风险系数分别为15与1.2。根据资本资产定价模型，在进行房地产投资评估时零售商业用房、写字楼市场所选用的折现率分别应为10%与（）。B. 8%C. 9%D. 11%【答案】C【解析】资本资产定价模型与公式E（Rj）

3、=R,+BJE（R.）-RJ的意义是一致的，即式中的E（R1）可看作房地产估价中的折现率R。其中，电指无风险资产的收益率，通常指国债收益率或者银行存款利率：E（R11）指市场的整体平均收益率；B；指资产j的系统性市场风险系数。先用零售商业用房的折现率求出E（R.）,即10%=5%+15X0.4E（Rt）-5%,计算得E（R1）=13.33%：则写字楼市场所选用的折现率R=5%+1.2XO.413.33%-5%=9%.5.某市2009年新开工的房屋建筑面积为130万m2008年未完工转入2009年继续施工的房屋建筑面积为20万/，2008年竣工的房屋建筑面积为100万则该市房屋的平均建设周期为（

4、）年。A. 1.3B. 1.5C. 2D. 1.1【答案】B【解析】平均建设周期，是指某种类型的房地产开发项目从开工到竣工交付使用所占用的时间长度。在数值上，平均建设周期=房屋施工面积/新竣工面积，其中房屋施工面积包含本期新开工的面积与上期开工跨入本期继续施工的房屋面积。因此，该市房屋的平均建设周期为：（130+20）/100=1.5年。于第二部分1 .某投资商预测到政府大型公共设施的投资建设计划，并在邻近预先投资，最后取得巨大成功，则该投资商利用的是房地产投资特性中的（）。A.位置固定性B.不一致性C.习惯性D.相互影响性【答案】I）【解析】房地产投资存在效益外溢与转移的特点，即房地产投资收

5、益状况受其周边物业、城市基础设施与市政公用设施与环境变化的影响。从过去的经验来看，能准确预测到政府大型公共设施建设并在邻近预先投资的房地产投资者，都获得了巨大的成功。2 .房地产开发投资通常属于（），它形成了房地产市场的增量供给。A.长期投资B.短期投资C.中期投资D.中长期投资【答案】B【解析】房地产开发投资通常属于短期投资，它形成了房地产市场上的增量供给。当房地产开发投资者将建成后的房地产用于出租或者经营时，短期开发投资就转变成了长期置业投资。3 .按照风险大小与收益水平高低，通常将房地产投资划分为（）。A.收益型、抵押型与机会型三种类型B.权益型、抵押型与混合型三种类型C.收益整、收益加

6、增值型与机会型三种类型D.收益型、收益加增值型与混合型三种类型【解析】风险对房地产投资决策的第个影响，是令投资者根据不致类型房地产投资风险的大小，确定相应的目标投资收益水平。按照风险大小与收益水平高低，通常将房地产投资划分为收益型、收益加增值型与机会型三种类型。4 .确定房地产项目的折现率时，最适合使用的是（）。A.银行的一年期贷款利率B.银行的三年期贷款利率C.机会成本加该项目的风险报酬率D.国家债券的收益率【答案】C【解析】确定折现率的理想方法是使用资金的机会成本加适当的风险调整值。所谓资金的机会成本，是资金在某一段时间内最安全与最高的投资机会的收益率。这个收益率差不多等于上述无风险的收益

7、率，比如国债的收益率或者银行存款利率等。投资者所期望的收益率应至少等于这个机会成本再加上该项目的风险报酬。5 .（）不属于房地产市场的专业顾问。A.建筑师B.精算师C.工程帅D.律师【答案】B【解析】房地产市场的专业顾问人员包含：建筑师：工程师：会计师：造价工程师或者经济师：房地产估价师及房地产经纪人：律师。于第三部分1 .投资者通过房地产投资，能够获得（）的收益与资本增值。A.固定性B.经常性C.偶然性D.不确定性【答窠】B【解析】从投资者的角度看，由于房地产投资具有收益、保值、增值与消费四个方面的特性，投资者就能够通过房地产投资，获得经常性的收益与资本增值，降低其投资组合的总体风险，抵御通

8、货膨胀的影响。2 .下列选项中不是房地产置业投资目的的是（）。A.自用8 .获得经常性租金收入C.获得转售收益D.获得开发利润【答案】D【解析】房地产置业投资的目的通常有两个：自用与出租。它的另外一个特点，是在投资者不愿意继续持有该项物业时，能够将其转售给另外的置业投资者，并获取转售收益。获得开发利润属于房地产开发投资的范畴。3.进行房地产投资首先面临的是系统风险，其不包含()。B.政治风险C.周期风险D.时间风险【答案】I)【解析】房地产投资的系统风险又称之不可分散风险或者市场风险，即个别投资风险中无法在投资组合内部被分散、抵消的那一部分风险。其包含：通货膨胀风险、市场供求风险、周期风险、变

9、现风险、利率风险、政策风险、政治风险与或者然缺失风险等。时间风险属于个别风险。4 .假设在某一时间段内房地产业的预期收益率为8%,银行的利率为5%,市场的整个平均收益率为15%,则房地产业的系统性市场风险系数为()A. 0.7B. 0.5C. 0.3D. 0.43【答案】C【解析】根据公式E(Rj)=Rt+jE(Rn)-Rf,风险系数j=E(Ri)-RfE(Rr)-R.=(8%一5%)/(15-5%)=0.3o5 .下列选项中，不属于房地产市场供给指标的是()。A.新竣工量8 .空置率C.商品零售价格指数D.竣工房屋价值【答案】C【解析】反映与描述房地产市场状况的指标，包含供给指标、需求指标与

10、市场交易指标三种类型。其中供给指标包含：新竣工量、灭失量、存量、空置量、空置率、可供租售量、房屋施工面积、房屋新开工面积、平均建设周期、竣工房屋价值。第四部分1.投资者进行房地产投资的要紧目的通常是()。A.获取房地产当期收益B.获取房地产未来收益C.直接从事房地产开发经营活动D.间接参与房地产开发经营活动【答案】B【解析】房地产投资是指经济主体以获得未来的房地产资产增值或者收益为目的，预先垫付定数量的货币或者实物，直接或者间接地从事或者参与房地产开发与经营活动的经济行为。2 .投资者对房地产内部使用功能的变动（比如，在公寓内没置自助洗衣房提供洗衣服务等），表达了投资者对房地产投资（）的重视。

11、A.各异性B.习惯性C.相互影响性D.专业管理依靠性【答案】B【解析】习惯性是指为了习惯市场环境的变化，投资者调整房地产使用功能的方便程度。习惯性原则,要求房地产开发项目与当地或者区域的社会经济进展水平与消费者收入水平相习惯，与所在区域房地产市场的物业档次、标准、品质相习惯，与经市场调查分析确定的目标客户群的消费特点与消费能力相匹匿，与企业的技术与管理水平相习惯。3 .在下列房地产投资行为中，表达房地产置业投资特点的有（）。A.买地一一建房一一卖房C.买房一一出租一一转售D.买房出租E.买地一一开发一一转让【答案】BCD【解析】买地一一开发一一转让，买地一一建房一一卖房为房地产开发投资特点。4

12、 .提高贷款利率对房地产市场的影响要紧有（）。A.导致房地产实际价值下降8 .导致房地产实际价值上升C加大投资者债务负担D.抑制房地产市场需求E.增加房地产市场需求【答案】ACD【解析】贷款利率升高会对房地产投资产生的影响要紧表现为：导致房地产实际价值的折损，利用升高的利率对现金流折现，会使投资项目的财务净现值减小，甚至出现负值：可能加大投资者的债务负担，导致还贷困难；抑制房地产市场上的需求数量，从而导致房地产价格下降。5.房地产投资信托基金的投资收益要紧来源于其拥有物业的（）。A.销售收入B.转让收入C.租金收入D.利息收入【答案】C【解析】房地产投资信托基金是指通过制定信托投资计划，信托公

13、司与投资者（委托人）签订信托投资合同，通过发行信托受益凭证或者股票等方式受托投资者的资金，用于房地产投资或者房地产抵押贷款投资，并委托或者聘请专业机构与专业人员实施经营管理的种资金信托投资方式。房地产投资信托基金的投资收益要紧来源于其所拥有物业的经常性租金收入。用第五部分1 .当房地产开发商将建成后的物业用于出租或者（）时，短期开发投资就转变成了长期置业投资。A.出售B.抵押C.转让D.经营【答案】D【解析】房地产开发投资通常属于短期投资，它形成了房地产市场上的增量供给。当房地产开发投资者将建成后的房地产用于出租（如写字楼、公寓、别里、仓储用房等）或者经营（如商场、酒店等）时，短期开发投2 .

14、固定资产投资按照工作内容与实现方式分类，能够分为（）投资。A.建筑安装工程8 .新建与扩建C,设备与工器具购置D.迁建与恢复E.其他费用【答案】ACE【解析】固定资产投资是指用于建造或者购置建筑物、构筑物与机器设备等固定资产的投资。按建设性质分类，固定资产投资可分为新建、扩建、迁建与恢复四类。3.从宏观上说，在进行房地产市场结构分析时，通常应分析（）。A.物理结构B.区域结构C.产品结构D.供求结构E.总量结构【答案】BCDE【解析】从宏观上说，房地产市场结构包含总量结构、区域结构、产品结构、供求结构与投资结构。要实现房地产市场总量基本平衡、结构基本合理、价格基本稳固的市场目标，保持房地产业与

15、社会经济及有关产业协调进展，务必准确把握房地产市场上的这些要紧结构关系。4 .某投资商预测到政府大型公共设施的投资建设计划，并在邻近预先投资，最后取得巨大成功,则该投资商利用的是房地产投资特性中的（）。A.不可移动性B.不一致性C.习惯性D.相互影响性【答案】I）【解析】相互影响性是指房地产价值受到其周边物业，城市基础设施与市政公用设施与环境变化的影响。5 .不考虑其他因素变化，利率升高，则房地产价值（）。A.下降B.上升C.不变D.不能确定【答案】A【解析】长期利率下调，预期房地产：投资风险降低，是会导致房地产实际价值提高，利用降低的利率对现金流折现，会使投资项目的财务净现值增加，提升房地产现值：二是会减少投资者的债务负担，降低投资成本：三是会刺激房地产市场的需求增长（居民储蓄量减少，贷款购房量由于成本降低而增加），从而会带动投资需求上升。