江铃汽车获利能力分析(电大财务报表分析作业3).docx

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1、江铃汽车获利实力分析获利实力是指企业赚取利润的实力，反映企业的资金增值实力。获利实力分析就是要从各个视角对企业赚取利润的实力进行定量分析和定性分析，其内容覆盖面特别广泛，主要包括企业从营业收入中获得利润的实力，企业运用资产赚取利润的实力以及股东的投资回报水平三个方面。获利实力分析对评价企业过去的经营业绩，偿债实力及流淌性以及评估公司价值方面起着重要的作用。一，获利实力指标江铃汽车2008-2010年度营运实力指标表（表1-1）获利实力指标2008年2009年2010年销售毛利率22.62%26.13%25.82%营业利润率9.38%12.39%13.60%销售净利率9.13%10.12%10.

2、86%总资产收益率16.05%18.24%21.87%总资产净利率12.98%14.81%17.53%净资产收益率20.20%23.22%30.59%基本每股收益0.91001.22001.9800二，获利实力主要竞争者及同业比较1, 2008年度获利实力比较。江铃汽车及同业2008年度获利实力指标比较表（表2-1）获利实力指标江铃汽车排名行业均值注1行业最高行业最低销售毛利率22.62%312.73%25.03%1.63%营业利润率9.38%44.33%25.04%-3.96%销售净利率9.13%22.70%10.30%-0.67%总资产收益率16.05%15.39%16.05%0.56%总

3、资产净利率12.98%13.49%12.98%-0.37%净资产收益率20.20%27.72%23.45%-0.82%基本每股收益0.910030.33041.1300-0.0200注1：同业比较数据为选取同行业20家样本企业汇总排列而成（下同）。2, 2009年度获利实力比较。江铃汽车及同业2009年度获利实力指标比较表（表2-2）获利实力指标江铃汽车排名行业均值行业最高行业最低销售毛利率26.13%213.78%27.27%2.41%营业利润率12.39%24.99%41.15%-19.44%销售净利率10.12%23.15%21.19%-18.395总资产收益率18.24%16.69%1

4、8.24%-12.51%总资产净利率14.81%24.76%17.06%-11.77%净资产收益率23.22%410.25%29.28%-37.05%基本每股收益1.220020.53551.6800-0.44003, 2010年度获利实力比较。江铃汽车及同业2010年度获利实力指标比较表（表2-3）获利实力指标江铃汽车排名行业均值行业最高行业最低销售毛利率25.82%214.91%32.46%5.49%营业利润率13.60%28.12%55.83%0.46%销售净利率10.86%25.90%33.72%0.99%总资产收益率21.87%211.31%42.46%1.36%总资产净利率17.5

5、3%38.60%34.78%0.86%净资产收益率30.59%318.47%39.16%3.04%基本每股收益1.980020.98692.70000.0300,获利实力指标分析1,销售毛利率分析表3-1项目2008年度2009年度2010年度江铃股份22.62%26.13%25.82%排名322行业均值12.73%13.78%14.91%行业最高25.03%27.27%32.46%行业最低1.63%2.41%5.49%图3-1销售毛利率30.0025.0020.0015.0010.005.000.002008年度2009年度口2010年度销售毛利率是毛利占销售净值的百分比，通常称为毛利率。其

6、中毛利是销售净收入及产品成本的差。销售毛利率二（销售净收入一产品成本）/销售净收入X1o0%销售毛利率，表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。销售毛利率是企业销售净利率的最初基础，没有足够大的毛利率便不能盈利。影响毛利变动的因素主要是外部因素和内部因素。外部因素主要是市场供求变动面导致的销售数量和销售价格的升降及购买价格的升降；内部因素主要是开拓市场的意识和实力，成本管理水平（包括存货管理水平），产品构成决策，企业战略要求等。从上表可以看出，该企业2010年末销售毛利率实际值略低于2009年末实际值0.3设，但是这个数值不是很好。销售毛利润率是企业获利的基础

7、，单位收入的毛利越高，抵补各项期间费用的实力越强，企业的获利实力也越高。从这点上说明江铃股份的获利实力不是特别强。比同行业高了10.9现，但是江铃汽车的获利实力并不是很高，须要实行相应的措施提高其获利实力。2,营业利润率分析项目2008年度2009年度2010年度江铃股份9.38%12.39%13.60%排名422行业均值4.33%4.99%8.12%行业最高25.04%41.15%55.83%行业最低-3.96%-19.44%0.46%图3-2营业利润率是指企业的营业利润及营业收入的比率。它是衡量企业经营效率的指标，反映了在不考虑非营业成本的状况下，企业管理者通过经营获得利润的实力。营业利润

8、率=营业利润/全部业务收入义100%其中营业利润取自利润表，全部业务收入包括主营业务收入（营业收入）和其他业务收入（营业外收入）。营业利润率越高，说明企业商品销售额供应的营业利润越多，企业的盈利实力越强；反之，此比率越低，说明企业盈利实力越弱。从上表可以看出，该企业2010年末营业利润率实际值较2009年末实际值有了确定幅度的增长。增长为121%.说明2010年较2009年营业利润有所增长，盈利实力也越来越强。该企业营业利润率高于同行业平均值5.48个百分点。及同行业先进水平比较，目标公司营业利润率虽高，但仍不是很志向，其主要缘由仍旧是目标公司的主营业务成本率过高所致，其他因素虽有差异，可是整

9、体上还是表现为支出上的增加。经过各方面的比较，可见目标公司10年营业利润率状况不太志向，主要缘由是主营业务成本较高。因此，改善目标公司获利实力的关键就在于加强成本管理，降低主营业务成本率。3,销售净利率分析表33项目2008年度2009年度2010年度江铃股份9.13%10.12%10.86%排名222行业均值2.70%3.15%5.90%行业最高10.30%21.19%33.72%行业最低-0.67%-18.39%0.99%图3-3销售净利率2008年度2009年度2010年度销售净利率是指企业实现净利润及销售收入的对比关系，用以衡量企业在确定时期的销售收入获得的实力。该指标费用能够取得多少

10、营业利润。销售净利率=（净利润/销售收入）X100%该指标反映每一元销售收入带来的净利润的多少，表示销售收入的收益水平。从上表可以看出，该企业2010年未销售净利率比2009年高0.74%,指标值越大,企业的获利实力越强.该企业的销售净利率高于同行业平均值4.96%.虽高，但仍不太志向，公司必需进一步提高自身产品的销售获利实力,提升生产经营的管理水平.4,总资产收益率分析表3-4项目2008年度2009年度2010年度江铃股份16.05%18.24%21.87%排名112行业均值5.39%6.69%11.31%行业最高16.05%18.24%42.46%行业最低0.56%-12.51%1.36

11、%图3-4总资产收益率2008年度2009年度2010年度总资产收益率是分析公司盈利实力时又一个特别有用的比率。是另一个衡量企业收益实力的指标。在考核企业利润目标的实现状况时，投资者往往关注及投入资产相关的酬劳实现效果，并常常结合每股收益及净资产收益率等指标来进行推断。事实上，总资产收益率是一个更为有效的指标。总资产收益率的凹凸直接反映了公司的竞争实力和发展实力,也是确定公司是否应举债经营的重要依据。总资产收益率二净利润平均资产总额（年初资产总额+年末资产总额）/2X10096从上表可以看出，该企业2010年末总资产收益率实际值较2009年末实际值有了明显的增长。增长幅度3.61%.总资产收益

12、率是企业确定期限内实现的收益额及该时期企业平均资产总额的比率。该企业总资产收益率高于同行业平均值10.56乐及行业平均水平相比较，总资产收益率较高。但企业盈利的稳定性较差，盈利水平处于同行业下游水平。又由于稳定性和盈利水平的不佳，也使得盈利的长久性受到限制，无法持续增长。因此也折射出该企业的综合管理水平不高的现状。企业应加强企业的收支稳定性，优化企业的业务结构和产品结构，改善企业收支习性等入手，增加其盈利性和流淌性，以达到提高企业综合管理水平的目标，从而增加企业的获利实力。5,总资产净利率分析表3-5项目2008年度2009年度2010年度江铃股份12.98%14.81%17.53%排名123

13、行业均值3.49%4.76%8.60%行业最高12.98%17.06%34.78%行业最低-0.37%-11.77%0.86%总资产净利率2008年度2009年度卤2010年度总资产净利率是指公司净利润及平均资产总额的百分比。该指标反映的是公司运用全部资产所获得利润的水平，即公司每占用1元的资产平均能获得多少元的利润。该指标越高，表明公司投入产出水平越高，资产运营越有效，成本费用的限制水平越高。体现出企业管理水平的凹凸。总资产净利率=净利润/平均资产总额X100%从上表可以看出，该企业2010年末总资产净利率实际值较2009年末实际值有了很较大的增长。增长幅度2.74%.说明该企业总资产的获利实力变强.6,净资产收益率分析表36项目2008年度2009年度2010年度江铃股份20.20%23.22%30.59%排名243行业均值7.72%10.25%18.47%行业最高23.45%29.28%39.16%行业最低-0.82%-37.05%3.04%净资产收益率40.0030.0020.0010.000.00-10.00-20.00-30.00-40.002008年度2009年度因2010年度净资产收益率又称股东权益收益率，是净利润及平均股东权益的百