彩虹显示器件股份有限公司偿债能力分析.docx

《彩虹显示器件股份有限公司偿债能力分析.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《彩虹显示器件股份有限公司偿债能力分析.docx（16页珍藏版）》请在第一文库网上搜索。

1、题目：彩虹显示器件股份有限公司偿债能力分析摘要随着经济的发展，同行业之间的竞争变得日益激烈。随着企业扩大规模或研发新技术的需要，因此必须以充足的资金对于很多企业显得越来越重要。企业普遍认识到利用外部资金创造利润对企业发展的重要性，负债经营是一条必然之路。作为企业的一种融资渠道，尽管负债经营可以为企业带来巨大的利润，但是假若企业不能对自身偿债能力强弱进行仔细分析，将会给企业的经营带来一定的危机，因此企业偿债能力的强与弱关系到企业的生死存亡，企业较强的偿债能力成为企业稳健发展的基本前提。企业精准的的偿债能力分析不光能够使得企业更好的成长，给经营者提供有用的决策依据，同时可以成为投资者首要的参考依据

2、，降低投资风险，实现企业和投资者的双赢。本文运用比率分析法，包括流动比率、速动比率、现金流动负债比率，并结合杜邦分析法来判断企业的短期偿债能力以及长期偿债能力。对彩虹公司偿债能力中存在的问题进行了剖析，在此基础上对存在的不足提出来相关建议。关键词：短期偿债能力；长期偿债能力；杜邦分析法Tit1e:TheDebt-payingAbi1ityAna1ysisofCaiHongDisp1ayCorp.MajorzAccountingName:Signature:Supervisor:Signature:ABSTRACTBecausethedeve1opmentoftodaysmarketeconom

3、yisrapid1y,thecompetitionbetweenthesameindustryisbecomingfiercerandfiercer,ascompaniesneedtoexpandthesca1eorthedeve1opmentofnewtechno1ogies,sothatadequatefundingp1aysanimportantro1etocompanies.Companiesgenera11yrecognizetheimportanceoftheuseofexterna1fundsforthedeve1opmentofenterprisestocreateprofit

4、s,debtmanagementisaninevitab1eroad.Asacorporatefinancing,a1thoughdebtmanagementcanbringhugeprofitsforthecompany,butiftheirownana1ysisofthecashf1owandso1vencyoffutureinf1owswrong,thebusinesswi11getacrisis,acompanydebtstrongorweaktiestothecompanyssurviva1abi1ity,strongcorporateso1vencybecomestab1ebasi

5、cpremiseenterprisedeve1opment.Preciseana1ysisoftheso1vencyofcompaniescannoton1ya11owscompaniestobettergrowth,provideausefu1basisfordecisionmakingtotheoperators,andcanbecometheprimaryreferenceforinvestorstoreduceinvestmentriskandachievewin-winbusinessandinvestors.Inthispaper,ratioana1ysis,inc1udingth

6、ecurrentratio,quickratio,cashf1owdebtratio,combinedwithDuPontana1ysistodeterminethecompanysshort-term1ong-termso1vency.TheCaiHongCompanyso1vencyoftheexistingprob1emswereana1yzed,onthebasisofrecommendationsmadetothere1evantshortcomings.Keywords：Short-termso1vency;1ong-termso1vency;DuPontana1ysis前言如今市

7、场经济条件变化多端，即便企业的发展前景可观，也可能由于不能按时偿还债务而面临企业危机。企业进行财务分析逐渐增加了对偿债能力的分析和判断的重视程度。因此，偿债能力逐渐成为企业债权人、投资者和管理者关注的焦点。本文主要通过分析彩虹公司的资产负债表、利润分配表、现金流量表，对企业的短期偿债能力和长期偿债能力进行分析，具体分析各种相关的指标数据，例如：有现金流量、流动资产、速动比率、资产负债率、现金比率、资产负债率表、利息保障倍数表、净资产利润率等指标。企业的健康成长和稳步发展离不开较强偿债能力，或者说是现金支付的实力，因此企业财务分析越来越重视偿债能力分析。对企业偿债能力分析，为投资者进行正确的投资

8、决策、经营者进行正确的经营决策、债权人进行正确的信贷决策、政府做出宏观调控等，都提供了借鉴和帮助。1偿债能力指标分析1.1 偿债能力概述偿债能力(Debt-PayingAbi1ity)是指一个企业对债务清偿的承受能力或保证程度。现如今企业财务状况好坏最基本的要素之一是：企业偿还各类到期债务的能力大与小，偿债能力成为反映企业财务状况的稳定、发展趋势的一项重要指标。按企业债务到期时间的长短划分，偿债能力可分为短期偿债能力和长期偿债能力。1.2 短期偿债能力概述短期偿债能力：企业利用流动的资产能够偿还流动负债的现金保障程度，短期偿债能力能够反映出企业偿还日常短时间内前欠债务能力的一种能力。流动资产和

9、流动负债的数量和质量与企业的短期偿债能力的大小有着十分密切的联系。流动比率、速动比率、现金比率等日益成为企业分析短期偿债能力的重要财务指标。1.2.1 流动比率流动比率(CUrremRatio)指的是：流动资产与流动负债的比值。作为衡量企业短期债务清偿能力最基本、最常用的比率，流动比率的重要性逐渐变得突出。流动比率代表的含义是：企业1元的流动负债对应多少元的流动资产作为保障。充分的反映了企业短期债务到期时，流动资产变现后可以用于偿还流动负债的能力。其计算公式为：流动比率=流动资产流动负债式1-1国际上一般情况下认为流动比率的标准值为2,就是说：当企业的流动比率比2大时，那么该企业的短期偿债能力

10、较强，相反，当企业的流动比率比2小时，企业的短期偿债能力较弱。但并不是流动比率越高越好，因为流动比率越高，企业的流动资产数额就越大，流动资产占用资金过量会对公司的盈利能力带来影响，从而影响公司长期的发展。1.2.2 速动比率速动比率(QUiCkRatiO)指速动资产与流动负债的比值。用于评价企业流动资产变现能力的强弱。速动比率代表的含义是：企业1元的流动负债对应多少元的速动资产作为为保障。速动比率的高低与企业的短期偿债能力强弱息息相关，速动比率可以对流动比率进行更深层的补充，而且比流动比率反映的更加可信、直观。计算公式为：速动比率=速动资产+流动负债式1-2速动资产=流动资产存货预付账款式1-

11、3一般情况下，速动比率的标准值为1。当企业的速动比率比1大时，则可以表明企业的短期偿债能力强；反之，若企业的速动比率比1小时，那么企业的短期偿债能力弱。1.2.3 现金比率现金比率(CaShRatio)是指现金资产与流动负债的比值。现金比率的内涵是：企业1元流动负债有多少元现金资产作为偿债保障。现金资产是指资产中流动性最强、可直接用于偿债的资产，包括现金及现金等价物。现金是指可动用的资金，包括库存现金和活期存款以及能取出的定期存款等。现金等价物指的：是持续时间短、风险小、金额确定的交易性金融资产。其计算公式为：现金比率=(现金+现金等价物)+流动负债式14现金比率也就是指随时可以还债的能力。现

12、金比率比速动比率更为保守，更加可靠。该指标的数值越高，表示短期偿债能力就越强，但是如果指标过于高了，那就表明企业现拥有的的闲置现金过多，企业没有对货币资金进行更加充分地、有效地利用，即：资产营运效率过低，经营者过于保守。1.3 长期偿债能力的概述长期偿债能力(Deb1AssetRatio)是企业能够偿还长期债务拥有的现金保障程度的具体体现。对长期偿债能力进行分析，有利于企业及时明确偿还债务本金和支付债务利息的责任。一旦企业经营管理不善，市场情况逆转，则长期负债的利息费用会给企业带来沉重的负担。长期偿债能力受很多因素的影响，包括资本结构、长期获利能力、经营活动现金流量等。资产负债率、利息保障倍数

13、等财务指标通常被应用于分析长期偿债能力。1.3.1 资产负债率资产负债率(ASSet-1iabiIityRatio)是指企业负债总额占资产总额的比值，也称债务比率。负债总额有长期负债、流动负债。它表明企业以负债形式筹集来的资金占企业全部资产的比重。它反映企业资产对负债的保障程度，是企业长期偿债能力的一个重要指标。计算公式如下：资产负债率=负债总额+资产总额00%式1-5该指标值在40%60%之间波动时是比较合理的。当企业的资产负债率较低时，表示企业能够基本偿还之前所欠债务，保证企业正常运转。当资本结构相对稳定时，企业所面临的财务风险会降低，反之也是一样。但是该指标值并不是越低越好，因为当资产负

14、债率过低时，常常表明公司没有充分利用负债经营的优势，获取财务杠杆利益。1.3.2 资产负债率利息保障倍数(TimeInterestEarnedRatio)又叫企业利息支付能力。通常情况下,将企业生产经营所获得的息税前利润与利息费用的比值作为利息保障倍数，利息保障倍数可以直观地反映出企业经营成果用来支付利息费用的能力。由于利息费用在公司对外报送的财务报表中无法取得，因此一般用利润表中的财务费用来代替。计算公式如下：利息保障倍数=息税前利润利息费用式1-6=(净利润+利息费用+所得税费用)利息费用通过对利息保障倍数指标的分析，不仅仅能了解到企业获利能力的大小，还能够了解到获利能力对偿还到期债务的保

15、证程度，利息保障倍数的含义是：企业承担1元的债务利息会有多少倍的息税前利润作为保障。利息保障倍数的大小与企业债务风险的大小关系紧密。该指标值越高，说明企业支付负债利息的能力就越强，一般来说，该指标值应大于等于1,说明企业赚取的利润支付利息之后还有盈余。如果该比率小于1,则说明企业赚取的利润不足以支付利息费用，企业内有足够的付息能力，此时企业进一步筹资将面临较大的困难，应引起高度重视。1.4杜邦分析法的概述如果要全面了解上市公司的偿债能力分析，我们只凭借偿债能力的指标是远远不够的。在对企业的偿债能力分析的同时必须要结合企业的盈利能力进行综合性的分析。杜邦分析法，又被称作杜邦财务分析体系，简称杜邦

16、体系（TheDUPontSyStem）。杜邦分析法主要通过对各财务比率指标之间的内在联系的对比分析，进一步来评价分析企业的财务状况及经济效益。杜邦分析体系框架图是将各项财务指标进行汇总分析，说明各项财务指标之间的相互关系。如图1.1所示：_净资次I攵益率资产净利产权益乘数A销售单利率*资产摩专率1.I（1（I-肉产周转率）净利润销售收入销售收入平均资产总额IrJII负债总额资产总第销售净额成本电额+其帆利润所得税I1III1流动负债长期负债流动资产非流动资产1.1 杜邦分析体系框架图净资产收益率ROE是指利润额与平均股东权益的比值。作为财务分析的核心指标，净资产收益率是进行财务偿债能力分析的关键指标，该指标能够反映股东权益的收益水平的高低，也用来衡量公司运用自有资本的效率