银行业理财市场月报：净值化进程加速.docx

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1、目录当月理财产品概况3当月理财产品发行情况封闭式非保本理财产品收益率净值型产品情况图表图表1:10月理财产品发行数据概览，保本型理财产品发行量占总发行量的0,剪刀差进一步扩大 3图表2:理财产品每月总发行量呈现下降趋势4图表3:保本型理财产品发行量压降较为明显，10月保本型理财产品发行量同比下滑49%4图表4:2020年非保本理财产品数每月发行量较2019年有所下降 5图表5: 10月不同期限非保本理财产品收益率概览 6图表6:不同期限非保本理财产品收益率月度趋势，各期限产品收益率都持续下降，同一期限条件下，城商行产品收 益率一般最高，国有银行产品收益率最低，二者利差呈现震荡上行趋势6图表7:

2、不同净值型产品收益率概览（截至2020年10月末）7图表8:与券商及公募基金的债券型和货币型产品相比，银行理财的收益率更为稳定且能取得相对较高的回报7图表9:混合型和股票型产品的收益率波动幅度远高于银行理财产品，其中基金股票型和基金混合型产品的波动都高 于券商股票型产品7图表10:银行净值型理财产品存续数据概览（截至2020年10月末）8图表11:城商行存续净值型理财产品数量持续居于首位，国有行平均收益率对比其他类型银行而言波动更大，近期图表12:银行存续净值型理财产品发售对象主要为个人，且发售给个人的产品收益率一般高于发售给同业或机构的产品，截至10月份发售给个人产品与发售给机构产品的收益率

3、利差缩小至2bp 8图表13:投资起点在1万（含）及1万元以下的产品数量最多，投资起点在100万元以上的产品平均收益率一般较高，但近期与其他产品之间的利差明显缩小9图表14:签售型产品存续量最多，截至2020年10月其占比达到了 88%,但私人银行产品平均收益率明显高于专售产品9图表15:银行净值型理财产品以封闭式为主，截至2020年10月其占比达到了 70%,全开放产品式产品平均收益率 最低，封闭式产品平均收益率略高于半开放式产品 9图表16:可比公司估值表10当月理财产品概况当月理财产品发行情况图表L30月理财产品发行数据概览，保本型理财产品发行量占总发行量的17%,剪刀差进一步扩大发行主

4、体国有银行股份行城商行 农村金融机构外资行总计总发行量（支）总发行量占比总发行量QoQ总发行量丫。丫11 018012253130：135549218% %15%41%24%100%2%10月保本发行量（支）10月保本发行量占比10月保本发行量QoQ10月保本发行量YoY10月非保本发行量（支）10月非保本发行量占比10月非保本发行量QoQ10月非保本发行量YoY90%80%70%60% 198209304158872%2.4k95617%50%80359219491144487%606CM0CMzooeoCMgooCMoCMco。，。、。、LooeoeLT65CXJ6068CM368CU99

5、65CMcoo&ae368CU二0D5CM60,88eZ08L0CgoODECMco0,88e3,88e资料来源：普益标准金融数据平台,4536图表2:理财产品每月总发行量呈现卜.降趋势资料来源：普益标准金融数据平台,图表3:保本型理财产品发行量压降较为明显，10月保本型理财产品发行量同比下滑49%4500（支）国有银行 股份行城商行农村金融机构 外资行4000350030002500200015001000500Jan-18 Mar-18 May-18 Jul-18 Sep-18 Nov-18 Jan-19 Mar-19 May-19 Jul-19 Sep-19 Nov-19 Jan-20

6、Mar-20 May-20 Jul-20 Sep-20资料来源：普益标准金融数据平台,图表4:2020年非保本理财产品数每月发行量较2019年有所下降（支）国有银行 股份行城商行I农村金融机构外资行1538 1286 1758 1487 1461 1410 1383 1367 13346686331144112119966687716575221219837 1173 1184 1028654 6 21375 1426102016561600 1607 1484 1480 148113711396 1234 1519 14541151 1303 1214 1086 1249 1120 1050

7、 H30Jan-18 Mar-18 May-18 Jul-18 Sep-18 Nov-18 Jan-19 Mar-19 May-19 Jul-19 Sep-19 Nov-19 Jan-20 Mar-20 Mav-20 Jul-20 Sep-20资料来源：普益标准金融数据平台,封闭式非保本理财产品收益率图表5:10月不同期限非保本理财产品收益率概览期限国有控股银行 股份制商业银行城市商业银行农村金融机构平均收益率3个月以下环比变化量（bp）同比变化量（bp）3.32%-2-13.87%3.68%11 3.66%I3-6个月环比变化量（bp）同比变化量（bp）337%1-323.86%3.78%一

8、40 j6-12个月环比变化量（bp）同比变化量（bp）1年以上环比变化量（bp）同比变化量（bp）-83.94%一7 .4.14%-2-313.95%3.85%-413.95%-7-174.18%-9-473.89%28-38资料来源：普益标准金融数据平台,图表6:不同期限非保本理财产品收益率月度趋势，各期限产品收益率都持续下降，同一期限条件下，城商行产品收益率一般最高，国有银行产品收益率最低，二者利差呈现震荡上行趋势国有银行 股份行 城商行 农村金融机构国有银行 股份行 城商行 农村金触机构国有银行股份行 城商行 农村金融机构城商行-国有行利差3个月以卜3个月 612个月资料来源：普益标准

9、金融数据平台,净值型产品情况银行理财基金债券型基金货币型券商债券型券商货币型图表7:不同净值型产品收益率概览（截至2020年10月末）产品类型银行理财券商资管公募基金券商债券型券商货币型券商混合型券商股票型基金债券型基金货币型基金混合型基金股票型截至10月收益率4.41%4.00% I1.17%6.47% 22.77%3.43%|1.99%49.31%63.12%截至9月收益率4.31%3.37%:2.94%07.32%?1.47% I1|3.29%2.15%58.56%73.87%环比变化量（bp）10 I63 IJ-177|-8513014 -16|925-1075同比变化量（bp）.24

10、17七59-145l37721297资料来源：普益标准金融数据平台,图表8:与券商及公募基金的债券型和货币型产品相比，银行理财的收益率更为稳定且能取得相对较高的回报10.00%9.00%8.00%7.00%6.00%5.00%4.00%3.00%2.00%1.00%0.00%18-01 18-03 18-05 18-07 18-09 18-11 19-01 19-03 19-05 19-07 19-09 19-11 20-01 20-03 20-05 20-07 20-09资料来源：普益标准金融数据平台,图表9:混合型和股票型产品的收益率波动幅度远高于银行理财产品，其中基金股票型和基金混合型产

11、品的波动都高于券商股票型产品银行理财基金混合型 基金股票型 券商混合型 券商股票型资料来源：普益标准金融数据平台,银行理财基金债券型基金货币型券商债券型券商货币型图表7:不同净值型产品收益率概览（截至2020年10月末）产品类型银行理财券商资管公募基金券商债券型券商货币型券商混合型券商股票型基金债券型基金货币型基金混合型基金股票型截至10月收益率4.41%4.00% I1.17%6.47% 22.77%3.43%|1.99%49.31%63.12%截至9月收益率4.31%3.37%:2.94%07.32%?1.47% I1|3.29%2.15%58.56%73.87%环比变化量（bp）10 I

12、63 IJ-177|-8513014 -16|925-1075同比变化量（bp）.2417七59-145l37721297资料来源：普益标准金融数据平台,图表8:与券商及公募基金的债券型和货币型产品相比，银行理财的收益率更为稳定且能取得相对较高的回报10.00%9.00%8.00%7.00%6.00%5.00%4.00%3.00%2.00%1.00%0.00%18-01 18-03 18-05 18-07 18-09 18-11 19-01 19-03 19-05 19-07 19-09 19-11 20-01 20-03 20-05 20-07 20-09资料来源：普益标准金融数据平台,图表9:混合型和股票型产品的收益率波动幅度远高于银行理财产品，其中基金股票型和基金混合型产品的波动都高于券商股票型产品银行理财基金混合型 基金股票型 券商混合型 券商股票型资料来源：普益标准金融数据平台,银行理财基金债券型基金货币型券商债券型券商货币型图表7:不同净值型产品收益率概览（截至2020年10月末）产品类型银行理财券商资管公募基金券商债券型券商货币型券商混合型券商股票型