智能汽车ETF投资价值分析:科技内核成长可期.docx
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1、1. 引言32. 产业链全景:科技赋能创新提升体验 32.1. 智能座舱32.2. 智能驾驶双元发展战略52.3. 车联网132.4. 产业链图谱173. 投资逻辑:政策加持,成长筑就未来183.1. 核心观点1832智能汽车目前处在快速发展、技术开始落地的阶段 193.3.智能化涉及面广,多领域企业参与1934需求、政策、技术成熟度逐渐改善,看好行业长期发展203.5.智能化有望驱动千亿市场234.投资机会:指数助力, ETF把握机遇244.1. 编制方法254.2. 指数特征254.3. 基本面量化逻辑274.3.1. 研发投入274.3.2. 技术壁垒294.3.3. 成长性304.4.
2、 成分股简介304.5. ETF产品概况315. 总结321.引言智能汽车是指通过搭载先进传感器等装置,运用人工智能等新技术,具有自动驾驶功能,逐步成为智能移动空间和应用终端的新一代汽车。随着技术不断更新、设施不断完善,国内智能汽车产业快速发展,叠加国家支持政策的影响,智能汽车主题投资价值日益凸显。本篇报告中我们主要对以下问题进行了分析:1)介绍智能汽车相关概念,深入挖掘智能汽车产业链;2)国内智能汽车产业投资逻辑与投资价值;3)作为投资者如何把握潜在投资机会。2.产业链全景:科技赋能,创新提升体验智能汽车产业发展的三大方向包括智能座舱、智能驾驶、车联网。本部分将分别从三个方向介绍智能汽车产业
3、链。2.1. 智能座舱智能座舱是由不同的座舱电子组合成完整的体系,包括硬件设备与软件设备。硬件主要包括中控屏(包括车载信息娱乐系统)、流媒体中央后视镜、抬头显示系统HUD、液晶仪表,后座HMI娱乐屏。而软件部分主要包括操作系统、Hypervisor中间件、智能语音。1 .智能座舱硬件包括中控屏、液晶仪表、抬头显示、流媒体等中控屏和车载信息系统提供导航、音频、通讯、信息查询等功能,智能化发展促进中控屏的大屏化、多屏化发展。国内主要供应商包括德赛西威、均胜电子、华阳集团等。液晶仪表与传统机械仪表相比,更强调人机交互。信息显示更全面、直观,便于浏览,同时能够聚焦驾驶员视线,有利于行驶安全;并且可以与
4、网络、其他应用连接。抬头显示系统更符合人类视野,有利于提高驾驶效率。主要分为C-HUD、W-HUD和AR-HUD三种类型。C-HUD的显示屏是位于仪表上方的树脂玻璃,W-HUD能够将行车信息投射到挡风玻璃,更符合人类视野,有利于提高驾驶效率。AR-HUD能够融合实际的路况场景进行虚拟显示,能够更加形象生动地显示路况信息。国内HUD主要供应商有华阳集团、京龙睿新,点石创新等。流媒体后视镜于2019年开始逐步渗透中国市场。其通过安装在车辆身上的摄像头实时将传输到后视镜显示屏上,能扩大可视视野,消除视野盲区,同时保证清晰不变形,为驾驶提供更好的安全保障,另外还能使司机免受眩光和雨雾的影响。2019、
5、2020年红旗、奔腾、别克、路虎、丰田等品牌的车型逐步加装流媒体后视镜。水清木华研究中心预计2020年流媒体后视镜在中国乘用车整体市场渗透率将突破1%。表1 : 2019、2020年搭载流媒体后视镜品牌及车型2019年上市车型红旗(HS5)2020年上市车型别克(君威、君越、昂科旗、昂科威S, GL8)路虎(捷豹XEL)奔腾(T99, X40)丰田(威尔法)捷途(X90)数据来源!水清木华研究中心,红旗(H9)广汽丰田(威兰达)路虎(路虎卫士、发现运动版)丰田(埃尔法)雷克萨斯(LM)2.智能座舱软件包括虚拟化Hypervisor 中间件、智能座舱OS和车载语音识别智能座舱软件产品主要包括虚拟
6、化Hypervisor、中间件、智能座舱OS和车载语音识别。其中中科创达和诚迈科技在虚拟化Hypervisor和中间件中保持领先;科大讯飞在车载语音识别中保持领先;智能座舱OS集中度较低。表2:智能仓座软件产品概览产品虚拟化Hypervisor中间件简介国内主要供应商车内不同应用需要不同的计算、存储和网络配置,随着车内应用种类增多为每个应用配备硬件资源的性价比较低,且不利于数据融合和信息安全,中科创达、诚迈科技因此诞生了虚拟化Hypervisor中间件起到连接硬件底层和应用层的作用。主要针对应用层的开发人员,中科创达、东软集能够使应用开发人员将开发工作集中在自己的业务层面团、诚迈科技智能汽车上
7、会搭载两套操作系统(以下简称OS):智能驾驶OS负责车控和智能座舱OS负责车内信息、娱乐等应用,因此是车载信息服务Telematics和车载信息娱乐系统Infotainment的结合,为了承载未来更丰富的系统应用。智能座舱OS中还可划分为对安全和可靠性要求较高的仪表盘OS和更看智能座舱S重兼容能力的中控屏OS :仪表盘OS产品以黑莓的QNX和Linux为主,集中度较低其中QNX以其安全可靠的微内核成为整车厂的首选,全球市占率超过70%;对于中控屏OS,市场集中度较低,头部的整车厂偏向自主研发,如丰田G-Book、通用OnStar等,或是与科技公司合作研发;其他整车厂则是在成熟产品基础上做少量定
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