地产企业财务核心竞争力困境及对策对比研究.docx

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1、地产企业财务核心竞争力困境及对策对比研究T-空港净资产收益率万科净资产收益率f-空港总资产报酬率万科总资产报酬率空港销售净利率T-万科销售净利率空港成本费用利润率-万科成本费用利润率图1空港公司和万科公司盈利能力趋势对比图注：表中数据来源于新浪财经Summary：我国企业之间竞争日渐激烈，财务核心竞争力在企业发展中扮演重要角色。本文通过选取业绩一般，能够代表多数企业经营状况的空港股份有限公司作为例子，构建出财务核心竞争力评价指标体系，结合同行业万科股份有限公司作为对比，通过财务分析，发现空港公司存在盈利指标下滑、营运效率低、偿债实力弱等问题，有针对性地提出控制经营成本、加快周转速度、控制负债规

2、模等对策建议，从而使空港股份有限公司财务核心竞争力得到提高。Key：财务核心竞争力；财务分析；困境及对策;对比分析：F293 3；F721文献识别码：A ：2096-3157 (2020) 01-0131-03财务核心竞争力是对企业财务管理的创新应用，目前处于起步阶段，要深刻认识到财务核心竞争力对整个企业竞争力所起的核心作用，企业对资金的有效运作是拥有竞争力的重要组成部分，在很大程度上影响着企业效益和对资金的使用效率，因而企业财务核心竞争力在企业稳步前进之中，成为不可忽视的重要因素，从而占据核心位置。一、空港股份有限公司财务核心竞争力现状分析空港股份有限公司作为一家以地产开发为主营业务的公司，

3、为了更加突出它的财务核心竞争力存在哪些问题，在从新浪财经收集空港股份有限公司财务数据的同时，也收集了万科地产公司财务数据作为对比分析，然后进行财务分析，运用的分析方法有比较分析法和趋势分析法。1空港公司盈利能力指标对比分析盈利能力在一般情况下是指一个企业在一定的时间内，通过自身经营活动赚取利润的能力。与万科公司进行盈利能力指标对比，从而更加明显地突出空港公司盈利能力的状况。通过空港公司和万科公司盈利能力趋势比较（图1）可以发现，总体上空港公司的盈利能力不如万科公司。空港公司的净资产收益率总体上呈现下降趋势，特别是自从2016年2018年，下降幅度较大，说明企业资产减去负债后的余额下降，反映企业

4、收益有大幅度减少，直接表明空港公司资本增值能力较弱，让企业股东价值变小，这对股东和债权人都有不利影响。空港公司总资产报酬率始终低于万科公司，总体上空港公司呈现出下降趋势，万科公司在2014年2016年也呈现出下降趋势，但在2016年2018年表现出上升现象，而空港公司却仍然在下降，说明企业运营资产在产生利润方面的能力下降，反映空港公司资产在日常使用效益上有所降低。在销售净利率方面，空港公司总体上呈现下降趋势，万科公司则是波浪式上升，但幅度较小，反映出空港公司在2014年2018年这5年销售收入获取能力有所减弱，公司收益水平有所降低。在成本费用利润率方面，万科公司在2014年2017年呈下降趋势

5、，但在2017年2018年有所上升，空港公司总体上呈现下降趋势，表明空港公司经营耗费所得成果有所下降。由此可见，空港公司盈利能力较弱，企业经营业绩较差，要从中改善经营管理中存在的问题。2空港公司营运能力指标对比分析营运能力一般是针对企业在自身的资产利用方面，它的运用效率和所得收益，再结合相关指标做出进一步研究，从而探索营运能力情况。与万科公司进行营运能力指标对比，从而更加明显地突出空港公司营运能力状况。通过空港公司和万科公司营运能力趋势比较（图2）可以看出：在流动资产周转天数方面，空港公司在总体上呈现上升趋势，万科公司在总体是呈现下降趋势，在2014年2016年之间，空港公司情况要优于万科公司

6、，周转所需天数比万科公司少，但是在2016年2018年之间，万科公司周转天数开始下降，逐渐拉开距离，表明空港公司目前流动资产的周转速度比万科公司慢，流动资产在使用上产生的经济效率较低，收益较弱。在流动资产周转率方面，在2014年2015年期间，空港公司流动资产周转率高于万科公司，表明空港公司流动资产的周转速度较高，流动资产利用效果较好；在2016年2018年之间，空港公司周转速度逐渐减慢，万科公司则逐渐加快，表明空港公司流动资产的经济效率较低，收益较弱。在存货周转天数方面，在2014年2015年期间，空港公司存货周转比万科公司快，在2016年和2017年落后于万科公司，但在2018年快于万科公

7、司，表明空港公司存货每周转一次所需天数不稳定，对企业效益有不利影响。在应收账款周转率方面，空港公司在总体上低于万科公司，呈现出波浪式小幅度上升趋势，但总体水平较低，表明空港公司愿收账款变现速度较慢，在总体上不如万科公司，应收账款管理效率较低，回收速度较慢，反映空港公司比较容易发生坏账损失。3空港公司偿债能力指标对比分析偿债能力在一般情况下指企业对于自身背负的债务，有多大实力进行偿还的一种能力。通常在分析偿债能力时，除了受债务多少的制约，同时还受偿债所需资金的制约。与万科公司进行偿债能力指标对比，从而更加明显地突出空港公司偿债能力状况。通过空港公司和万科公司偿债能力趋势对比（图3）可以看出：在流

8、动比率方面，空港公司在总体上低于万科公司，但空港公司总体来说呈上升趋势，说明空港公司偿还短期债务能力有所提高，拥有较多流动资产保证支付，反映空港公司在需要偿债短期债务时，具备能够对相关负债进行偿还实力。在速动比率指标方面，空港公司在总体上低于万科公司，但空港公司速动比率呈现出上升趋势，反映空港公司偿债能力有所提高。在现金比率方面，空港公司现金比率在2014年2018年期间，处于持续上升趋势，说明空港公司现金类资产有所提升，企业偿债能力有所增强。在资产负债率方面，在2014年2016年期间，空港公司资产负债率高于万科公司，但在2017年空港公司低于万科公司，且差距较大，而在2018年空港公司又低

9、于万科公司，表明空港公司现金资产与万科公司仍有差距，对债权人贷款没有足够安全保障，偿债能力有待进一步提高。在长期负债率方面，从2014年2018年期间，空港公司长期负债率一直都略高于万科公司，特别是在2018年，空港公司明显高于万科公司，反映空港公司在进行清算时，可以用来偿还非流动负债的资产比万科公司少，偿还保证比万科公司小。二、财务核心竞争力存在的主要困境及原因分析经过对空港公司和万科公司盈利能力、营运能力、偿债能力、增长能力进行对比分析，可以发现空港股份有限公司在财务核心竞争力上存在以下问题：1盈利指标下滑，净利润减少通过空港公司和万科公司盈利能力数据对比发现，空港公司盈利能力在总体上不如

10、万科公司，空港公司净资产收益率总体上呈下降趋势，特别是自从2016年2018年下降幅度较大。空港公司总资产报酬率始终低于万科公司总资产报酬率，万科公司在2016年2018年呈上升现象，而空港公司却仍然下降。空港公司销售净利率总体上呈下降趋势，万科公司则是波浪式上升，反映出空港公司在2014年2018年这5年获取销售收入能力有所减弱。原因分析：空港公司股东们投入资本赚取净利润大幅度下降，资本增值能力较弱，同时受到负债利息率的不利影响，总资产周转率下降和销售息税前利润提高，并且空港公司的运营资产在产生利润方面能力下降，缺乏灵活的销售方式，销售费用较多，经营耗费较大，赚得净利润较少。2营运效率低，资

11、产周转慢通过空港公司和万科公司营运能力对比分析发现，空港公司流动资产周转天数总体呈上升趋势，万科公司则呈现下降趋势，万科公司从2016年2018年周转天数逐渐下降，距离逐渐拉大。在2016年2018年间，空港公司流动资产周转速度逐渐减慢，而万科公司则逐渐加快。空港公司在2016年2017年间，存货周转天数慢于万科公司，存货管理水平和利用效果较差。空港公司应收账款周转率在总体上低于万科公司，应收账款管理效率较低，回收速度较慢，比较容易发生坏账损失。空港公司营运能力较差，本年全部营运效率在上年基础上有所降低。原因分析：空港公司目前流动资产周转速度每周转一次所需天数较多，流动资产经济效率较低且收益较

12、弱，流动资产垫支周转次数降低，成本收入率降低，垫支周转次数下降，应收账款变现速度较慢，流动资产周转速度过慢，应该着重处理流动资产周转缓慢问题。3偿债实力弱，长期负债多通过空港公司和万科公司偿债能力对比分析发现，空港公司流动比率总体上低于万科公司，当需要偿还短期债务时，能够偿还能力不够。空港公司现金比率在2014年2018年低于万科公司，其中在2016年差距最大。在资产负债率方面，空港公司资产负债率高于万科公司，而且差距较大，空港公司在使用债权人投入资金进行日常运营能力不强，从侧面可看出债权人资金没有较大保障，偿债能力有待进一步提高。空港公司长期负债率一直略高于万科公司，特别是在2018年，空港

13、公司明显高于万科公司，空港公司在进行清算时，可以用来偿还非流动负债的资产较少，偿还保证较小。原因分析：空港公司应付账款增加，向银行贷款也增加，有较少流动资产作为支付保障，企业流动负债支付保障力量减弱，短期偿债能力有所降低。股东减少注入货币资金，外债难以回收，现金类资产有所减少，企业偿债能力减弱。大规模购买地皮，进行土地开发扩张，而土地回收率较慢，从建设开发到最终售出楼盘，整个过程周期较长，再加上建设期间各项费用支出，资金回收较慢。三、提高财务核心竞争力的对策建议1控制经营成本，提高净利润企业日常经营活动需要各项开支，重视对企业日常运营活动开支的控制，充分发挥每一份资产的效用，才会有利于企业运营

14、，同时要想让企业拥有持续盈利能力，努力提升销售净利率、成本费用率、总资产报酬率，增强空港企业在资产方面的使用效率，让资产发挥出更大作用，让每一份资产都不能白白浪费，做到充分地利用1。在经营念上要用财务竞争力促进企业总体竞争力，而且要深入到每一个成员心中，每个成员心里都要为企业持久运营着想，除了一些不可或缺的支出之外，尽量减少支出，提高企业管控效率，为企业能够获得尽量多的净利润打好基础。2增强营运效率，加快周转速度存货要尽量加快周转速度，减少周转所需天数，从而提高使用效率，流动资产周转天数越少，越有利于企业营运。当前市场竞争较为激烈，要制定出有效营销服务策略，要提高应收账款变现速度和管理效率，使

15、债务以尽可能短的时间收回，促进企业资金融通，加大回收力度，否则容易发生坏账损失2。保证应收账款收回，把坏账降低到最低限度，这样才会在越来越激烈的市场竞争中获取收益，逐步发展壮大。在进行企业营运活动时，增强企业市场竞争力，企业现金流动非常频繁，在这个过程中，需要建立适合企业的营销模式，促进竞争力提升。如果涉及到长期投资，进行严格管控很有必要，要降低风险之后才能够施行。3制定合理规划，控制负债规模企业偿债能力有限，需要把负债规模控制在能够承担的范围之内，资产负债率上升表明企业偿债能力有所减弱，融资规模要控制在适度范围之内，不能进行疯狂扩张，否则容易给企业发展带来不利影响，甚至会拖累企业。要改变现金结构，不能依靠