ST湘电定增获核准批复关注两条投资主线.docx

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1、目录一、每周板块数据回顾21.1 板块指数21.2 个股表现21.3 板块估值31.4 融资余额31.5 新股跟踪41.6 全军武器装备采购信息网需求跟踪4二、核心观点62.1 本周观点62.2 中长期观点72.3 重点覆盖与推荐标的9三、一周行业动态 103.1 国际动态103.2 国内动态11四、一周上市公司公告 12-、每周板块数据回顾1.1 板块指数本周上证综指下跌0.10%,收于3566.38点。同期中证军工指数下跌7.35%,收于13163.31点,跑输大盘7.24个百分点。从行业板块来看，银行、电子元器件、通信等板块涨幅较大，农林牧渔、国防军工、有色金属等板块表现居后。图1 :

2、2019年中至今中证军工指数与上证综指走势中证军工H涨幅-上证综指FI涨幅上证综指涨跌幅中证军工涨跌幅图2 ： 2020年初至今中信各行业涨跌情况wistft -q初至今淮次资料来源：1.2 个股表现本周表现位居前十位的个股为:航天工程（61.26%）、贵航股份（13.69%）、新宙能（12.78%）、凤凰光学（11.09%）、久立特材（10.43%）、华测导航（8.30%）、新劲刚 久.28%）、航天晨光（6.21%）、日发精机（6.14%）、北方股份（6.12%）。本周表现位居后十位的个股为:航天发展（-14.89%）、江龙船艇（-14.08%）、西部材料（-13.93%）、中航重机（-1

3、3.69%）、爱乐达（13.66%）、光威复材（-12.76%）、中航沈飞（-12.41%）、中船防务（-11.51%）、大立科技（-10.83%）、天海防务（-10.65%）。表1 ：本周个股表现情况表现居前一周涨幅表现居后一周跌幅航天工程61.26%航天发展-14.89%贵航股份13.69%江龙船艇-14.08%新雷能12.78%西部材料13.93%凤凰光学11.09%中航重机-13.69%久立特材10.43%爱乐达-13.66%华测导航8.30%光威复材-12.76%新劲刚7.28%中航沈飞-12.41%航天晨光6.21%中船防务日发精机6.14%大立科技-10.83%北方股份6.12%

4、天海防务-10.65%资料来源：win%1.3 板块估值板块估值方面，军工板块整体估值为88倍，处于历史中部水平。若剔除船舶板块，军工板块整体估值为79倍，处于历史中部水平。从上市公司属性来看，军工集团下属上市公司估值水平为65倍；船舶、核电、地面兵装估值水平较低。表2 :军工板块估值情况一览估值情况估值情况军工板块97船舶板块136军工集团下属上市公司61地面兵装34航空板块44国防信息化124航天板块235材料及加工-42核电板块56资料来源:wind.表3 ：军工板块估值情况一览（前两个数不含船舶板块）估值情况估值情况军工板块96船舶板块136军工集团下属上市公司54地面兵装34航空板块

5、44国防信息化124航天板块235材料及加工-42核电板块56资料来源：wind,1.4 融资余额在融资余额方面，军工板块上市公司数量占A股比例为4.94%,总市值占A股比例为3.23%,若剔除金融、地产板块，军工板块占比更高。目前军工板块融资余额占流通市值比例为3.99%，接近A股平均水平的1.71倍，处于市场高位，其中大市值标的融资比例普遍低于军工板块平均水平，融资买入意愿较低。表4 :本周融资余额情况一览（军工板块刨除10家纯民品公司）上市公司总市值（亿元）流通市值（亿元）融资余额（亿元）融资余额占比军工板块总计16626022.2222154.50军工融资标的总计9621551.401

6、8552.95740.223.99%A股总计3363805346.89647537.24A股融资标的总计1664684501.54561882.5913143.522.34%军工板块占比4.94%3.23%3.42%军工融资板块占比5.77%3.15%3.30%5.63%资料来源：丽也1.5 新股跟踪表5 ： 18年中至今新增军工股上市公司上市时间总市值（亿元）最新收盘价（元）一周涨跌主营业务长城军工2018-08-0685.3911.79迫击炮弹、光电对抗系列，单兵火箭系列，桥梁用锚具，-0.84%子弹、引信系列，备件，火工品系列机软拄架随切泵建、平用日王叫及ir舁机、足哈惊涧乐新兴装备20

7、18-08-2838.3132.65-3.83%统、飞机信息管理与记录系统三角防务2019-05-21.7036.67“0.54%飞机机身结构件及航空发动机盘件上海瀚讯2019-03-14116.4454.36-4.80%军用宽带移动通信系统装备信号处理平台、声纳系统、水声大数据与仿真系统、无中科海讯2019/22627.8135.34-5.05%人探测系统等鸿远电子201905-15320.78138.58-7.01%军用MLCC电容器七一二2018-02-26301.7039.08-4.68%军用及铁路专网无线通信装备资料来源：w加%1.6 全军武器装备采购信息网需求跟踪表6 ：全军武器装

8、备采购信息网发布的采购信息统计采购需求军品配套采购公告合计1月II日4月15日5808459031月4日4月8日16901217138612 月 28 H-12 月 31 日7001937200712月21日-12月25日10903557366612月14日-12月18日16102621278212 月 7 日-12 月 11 B62602490311611月16日“1月20日17803744392211 月 9 B-11 月 13 日17402651282511月2日“1月6日25002421267110月26日-10月30日8302613269610 月 19 H-I0 月 24 日328

9、02189251810月12日-10月16日10202352245410月9日-10月10日1807797979月27日9月30日2560211623729月21日-9月25日H80191120299月14日9月18日021392270117174718648月31日9月4日1310238925208月24日8月28日1380215522938月17日-8月21日1200188420048月9日-8月15日780163317118月2日-8月8日1140152716417月26日-8月1日840160116857月19日-7月25日760141614927月12日-7月18日870145015

10、377月5 H-7月11日2530122514786月29日-7月4日900107111616月22日-6月28日900102111116月15日-6月21日1410111512566月8日-6月14日1460221223586月1日-6月7日1110126414625月4日-5月10日1340126413984月27日-5月3日106094710534月20日-4月26日1950130715024月13日-4月19日2000116313634月5日月12日416089613123月29日-4月4日19005807703月22日3月28日9702823793月15日-3月21日13202984

11、303月7日-3月14日5202032553月1日-3月6日12201833052月23日-2月28日9503404352月16日-2月22日3903013402月9日-2月15日401341382 月 2 H-2 月 8 H00001月26日2月1日00001月19日月25日5904775361月12日-1月18日8307298121月5日-1月11日1060754860资料来源：全军武器装备采购信息网,二、核心观点2.1 本周观点211ST湘电定增获批通过，产业资本加入彰显发展信心1月16日，ST湘电发布公告，公司2020年非公开发行获得证监会批复通过，本次非公开发行内容为公司向兴湘集团非

12、公开发行股票募集资金不超过1,081,137,863元。扣除相关发行费用后拟全部用于补充流动资金。本次非公开发行股票的定价基准日为公司第七届董事会第二十二次会议决议公告日。发行价格为定价基准日前二十个交易日股票交易均价的80%,即5.17元/股。本次非公开发行股票的数量不超过209,117,575股。湖南国资委大幅增持公司彰显其对公司发展信心。目前兴湘集团、兴湘并购基金和湘电集团分别持有公司16,811,594股、119,401,448股和180,990,081股股份,分别占本次非公开发行前总股本的1.78%、12.62%和19.14%,本次非公开发行后，兴湘集团持股比例将大幅上升至19.56

13、%,兴湘集团、兴湘并购基金和湘电集团分别持股19.56%, 10.34%和15.67%。本次非公开发行前后，湘电集团作为公司控股股东的地位保持不变，湖南省国资委通过湘电集团、兴湘集团和兴湘并购基金实际控制本公司，仍为本公司的实际控制人。实际控制持股比例从33.54%提高到45.47%。大股东与产业资本对军工产业发展前景了解更为深入，其增减持一般具有较强的前瞻性，且以增持为主，增持时点一般在底部位置。大股东与产业资本的增持对市场起到增强信心的作用，中长期股价反应偏正面。未来大股东与产业资本增持更多以参与上市公司定增方式进行。这一结论在2020年军工板块上市公司资本运作中得到多次验证，在航天彩虹2020年定增预窠中，特定发行对象包括航天投资、国华基金和国创基金等35家机构，其中其中，航天投资、国华基金和国创基金的实际控制人均为航天科技集团，认购此次定增的大部分份额；钢研高纳2020年定增预案中，公司向控股股东中国钢研科技集团有限