POCT行业主题策略深度报告.docx
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1、目录一、POCT行业概述11.1 POCT行业发展历程:我国已进入规范化发展11.2 P0CT三大优势:便携化、效率高、使用非专业化41.3 POCT产业链分析:上游壁垒高、中游竞争强、下游待打通51.3.1 上游原材料:原料技术壁垒高,进口依赖性较强51.3.2 中游生产商:研发能力为竞争核心,销售模式影响企业盈利能力61.3.3 下游需求端:需求端扩张,打通中下游有助于企业提升盈利能力7二、POCT行业空间和趋势82.1 行业空间:海外市场占据主导,发展增速内高外低82.1.1 海外市场:增速稳定,高集中度下企业需找寻发展空间82.1.2 国内市场:集中度较低,高速增长下渗透率仍有提升空间
2、 92.2 发展趋势:向高壁垒细分、融合领先技术和“互联网+”发展 11三、新冠疫情重塑下POCT行业趋势:提需求、改供给、扩容量143.1 供需重塑:POCT三大优势尽显,加快场景渗透与企业出海进程 143.2 市场规模扩容:短期高增长,长期关注常态化防控下的机遇 14四、POCT行业重点标的梳理164.1 万孚生物(300482.SZ):深耕国内市场,稳定增长的POCT龙头 164.2 东方生物(688298.SH):疫情检测下厚积薄发,初露峥蛛 184.2.1 新冠试剂生产,凸显出公司重研发、全产业链和海外布局三大核心优势19422传统POCT:产品线种类全面,市场竞争和销售模式潜力有待
3、发掘 23五、重点标的对比分析以东方生物为例255.1 经营效率分析:周转率整体上升255.2 利润水平分析:毛利率水平整体下降,东方生物借疫情之势提升265.3 费用率分析:研发负担整体不重,经营水平差异明显27图表目录图表1:常见的POCT检测试剂和设备1图表2:POCT行业从传统诊断中应运而生,历经多轮迭代 2图表3:POCT产品的技术(以胶体金法为例)2图表4:POCT细分市场份额 3图表5:我国引入POCT行业的历程3图表6:POCT大幅简化传统诊疗流程并降低成本4图表7:POCT检测试剂使用较为简便4图表8:POCT产业供应链 5图表9:POCT试剂生产流程图5图表10:POCT仪
4、器生产流程图6图表11:POCT即时诊断试剂使用场景汇总7图表12:国际POCT产业规模预测(以2017-2019年为基年)8图表13:国际POCT市场分布(2018年)8图表14:国际POCT市场集中度相对较高(截至2018年)9图表15:国内POCT产业规模预测(以2017年为基年)9图表16:国内与POCT行业相关的政策汇总10图表17:国内POCT市场竞争格局(截至2017年)11图表18:POCT各细分所处的发展阶段12图表19:液态生物芯片的检测原理12图表20:融合了分子诊断的POCT产品(以东方生物为例)13图表21 :南美各国的新增新冠肺炎确诊人数15图表22:发达经济体的新
5、增新冠肺炎确诊人数15图表23:调整后的新冠检测试剂市场规模(以2020为基年,根据2027E倒推)15图表24:万孚生物主营业务和产品16图表25:万孚生物营收结构(2019年/2020年)16图表26:万孚生物营收地域结构(2019/2020年,亿元)16图表27:万孚生物营业收入及同比增长17图表28:万孚生物归母净利润及同比增长17图表29:东方生物主营业务和产品18图表30:东方生物的细分业务收入(2018年以前,亿元)18图表31:东方生物的营收结构(2020年,亿元)18图表32:东方生物营业收入及同比增长19图表33:东方生物归母净利润及同比增长19图表34:东方生物当前已获注
6、册的新冠检测试剂20图表35:公司的新增专利数量21图表36:公司的研发人员规模21图表37:公司多个研发中心打造产业链一体化22图表38:公司当前拥有的技术平台(包括生物原料平台)22图表39:子公司美国衡健通过FDA紧急授权(EUA)的新冠检测试剂 23图表40:公司的毒品检测产品相较行业标杆公司产品具备技术优势 24图表41 :可比公司的资产周转率25图表42:可比公司的存货周转率25图表43:可比公司的应收账款周转率26图表44:可比公司的应付账款周转率26图表45:东方生物的毛利润规模和同比增速26图表46:可比公司的毛利率水平26图表47:可比公司的研发费用率水平27图表48:可比
7、公司的销售费用率水平27图表49:可比公司的管理费用率水平28图表50:可比公司的财务费用率水平28、POCT行业概述POCT (Point-of-Care Testing),即临床即时检测,指的是在采样现场即刻进行分析,省去标本在实验室检验时的复杂处理程序,快速得到检验结果的一类新方法。相较传统检测而言,POCT最独特的特征是不需要固定的检测场所,试剂为便携式,能够实现现场采样、报告结果即时化和检测人员可以非专业。在当前医学科学不断进步、人们生活节奏日益加快的大背景下,POCT被广泛应用于血糖检测、心血管检测等各领域,且因其简便易用的特征受到检测者和被检测者的青睐。图表1 :常见的POCT检
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