规划密集出台“十四五”光伏装机或超预期.docx

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1、周专题：各类规划密集出台，“十Ui五”光伏装机或超预期5“十四五”期间大型电力央企新能源装机将明显加速1.1.1. 大型电力央企的清洁能源转型任重道远51.1.2. 2020年大型电力央企的新能源装机已经开始提速 61.1.3. 电力央企、国企“十四五”新能源装机目标大幅提升71.2. 各省“十四五”能源规划陆续出台，新能源装机值得期待 91.2.1. “十三五”期间全国新能源装机由集中转向均衡91.2.2. 各省“十四五”新能源装机目标值得期待101.3. 央企、地方积极响应，120GW风光装机目标有望达成 111.3.1. “十四五”期间风电、光伏新增装机目标将大幅提升111.3.2. 1

2、20GW风电、光伏装机目标并非遥不可及111.3.3. “十四五”期间新能源装机结构将进一步向光伏倾斜111.4. 投资建议&风险提示122.电新行业动态跟踪132.1. 2021年首次组件集采开标，大尺寸组件占比接近70% 132.2. 上海力争2025年率先实现碳达峰 132.3. 国网发布2021年第一批可再生能源发电补贴项目清单 133.行情回顾144.新能源行业及公司动态174.1.产业景气度跟踪.1742重点公司公告204.2.1. 特变电工：筹划控股子公司新特能源境内上市 204.2.2. 保利协鑫能源：拟配售股份募集42.12亿港元，投入颗粒硅项目 204.2.3. 天顺风能：

3、预计2020年归母净利润10.08-10.82亿元，同比增长35%-45%204.2.4. 恒润股份：预计2020年归母净利润4.549亿元，同比增长443%-491% 204.2.5. 清源股份：预计2020年归母净利润0.54-0.64亿元，同比增长195%-213%205.电网及工控行业及公司动态215.1. 产业景气度跟踪215.2. 重点公司公告215.2.1. 信捷电气：预计202()年归母净利润3.44亿元，同比增长110% 215.2.2. 中电电机:预计2020年归母净利润L61/.85亿元,同比增长41.88%-63.03%215.2.3. 盛弘股份：预计2020年归母净利

4、润0.94-1.10亿元，同比增长51.49%-77.27%225.2.4. 大炜智能:预计2020年归母净利润0.63970亿元,同比增长87.20%108.01%225.2.5. 良信股份：拟回购公司股份1-2亿元225.2.6. 重点公司盈利预测23图表目录图1 ： 2019年底五大发电集团装机结构5图2：五大发电集团新增风电装机情况（GW） 5图3：五大发电集团新增光伏装机情况（GW ） 5图4 ：部分电力央企2020年新能源装机情况（GW ） 6图5 ： “十四五”期间新能源装机投资主体7图6 : “十四五”期间电力央企、国企新能源装机规模估算 9图7:全国累计风电装机容量变化情况（

5、GW ） 9图8：全国累计光伏装机容量变化情况（GW） 9图9：部分省市“十三五”新增风电、光伏装机与“十四五”规划情况（单位：GW ） 10图10：“十三五”期间风电、光伏装机情况与2021年目标（单位：GW ） 11图 H：全球光伏、风电LCOE变化情况（$AV ） 12图12：“十三五”国内风、光新增装机容量及占比12图13：本周板块涨跌幅14图14：本周电新子板块涨跌幅14图15：板块周涨幅前十股票15图16：板块周跌幅前十股票15图17：电新板块市盈率变化15图18：电新板块市净率变化15图19：风电设备板块市盈率变化15图20：光伏设备板块市盈率变化15图21：储能设备板块市盈率变

6、化16图22：工控自动化板块市盈率变化16图23：电网及自动化板块市盈率变化16图24：高压设备板块市盈率变化16图25：近期硅料价格比较18图26：近期硅片价格比较18图27：近期电池片价格比较18图28：近期组件价格比较18图29 ：逆变器月度价格变化（单位：$/W） 19图30：各地区逆变器累计出口金额（亿元）19图31：逆变器出口金额及增速19图32：各地区太阳能电池累计出口金额（亿元）19图33：太阳能电池出口金额及增速19图34：PMI变化21图35：工业增加值变化21图36：电网基本建设投资完成额（亿元）21图37：电源基本建设投资完成额（亿元）21表1: 2020年光伏竞价、平

7、价项目总规模前十6表2 :五大发电集团新能源装机与“十四五”规划情况7表3 ：其他大型电力央企新能源装机与“十四五”规划情况8表4 ： 2020年主要省份光伏竞价、平价项目规模情况（单位：GW ） 8表5 ：部分省市“十四五”新能源装机规划目标10表6 ：光伏产业链本周价格变化17表7 :重点公司盈利预测231.周专题：各类规划密集出台，十四五光伏装机或超预期1.1.五期间大型电力央企新能源装机将明显加速1.1.1. 大型电力央企的清洁能源转型任重道远目前，火电在大型电力央企装机容量中的占比仍然较高。在五大发电集团2019年底的装机结构中，除了国家电投的火电装机占比相对较低（54%）,其他发电

8、集团的火电装机占比均在70%上下。因此，在碳达峰、碳中和的长期目标下，大型电力央企面临的清洁能源转型压力较大。数据来源：各集团社会责任报告,因此，为了实现能源转型的目标，十四五期间大型电力央企的新能源装机需要大幅加速。“十三五”的前四年中（2016-2019）,五大发电集团的新能源装机进度较为滞后，累计新增的风电、光伏装机容量仅为28.6/19.8GW （国能集团2017年合并成立，因此从2018年开始计算），而同期全国新增风电、光伏装机容量为81/162GWo因此，若想实现清洁能源的转型，“十四五”期间大型电力央企的新能源装机进度必须大幅加快。图2：五大发电集团新增风电装机情况（GW ）图3

9、：五大发电集团新增光伏装机情况（GW ）国能集团 华能华电-国家电投大唐国能集团 华能 华电 国家电投大唐12.07.010.06.08.05.06.04.02.00.020184.03.02.01.00.02019201620172019201620172018数据来源：各集团社会责任报告,数据来源：各集团社会责任报告,1.1.2. 2020年大型电力央企的新能源装机已经开始提速从已经公布的装机情况来看，2020年各大电力央企的新能源装机已经开始加速均超额完成了年初制定的目标。例如，国家电投2020年新增光伏装机10.28GW、风电装机11.58GW,新能源累计装机己突破60GWo华能集团2

10、020年新增新能源装机突破1()00万千瓦，超过前4年的增量总和。国能集团则在2020年投产新能源521万千瓦，开工新能源535万千瓦，圆满完成年初提出的“两个500万千瓦”目标。此外，三峡新能源、中广核新能源2020年投产的装机容量分别超过500、400万千瓦，较之前的装机规模同样有明显的提升。图4 ：部分电力央企2020年新能源装机情况(GW )数据来源：各集团公告，在装机机构上，预计十四五期间大型电力央企的新能源装机将进一步向光伏倾斜。除国家电投外，“十三五”期间五大电力集团的新能源装机以风电为主，每年的新增光伏装机仅在几百兆瓦的级别。从2020年能源局公布的光伏竞价、平价项目清单来看，

11、大型电力央企己开始在光伏装机上发力。其中，大唐、华能、华电、国能集团的竞价+平价项目总规模均超过1GW,较之前的装机规模实现了成倍的增长。表1 : 2020年光伏竞价、平价项目总规模前十单位：GW竞价项目平价项目合计国家电投3.032.025.05大唐2.781.434.21中广核0.692.873.56阳光电源0.501.862.36中核1.231.042.26华能1.500.461.96通威().251.491.74华电1.540.141.68河北国顺新能源1.3801.38中国能建0.410.891.3()1.1.3. 2020年大型电力央企的新能源装机已经开始提速从已经公布的装机情况来

12、看，2020年各大电力央企的新能源装机已经开始加速均超额完成了年初制定的目标。例如，国家电投2020年新增光伏装机10.28GW、风电装机11.58GW,新能源累计装机己突破60GWo华能集团2020年新增新能源装机突破1()00万千瓦，超过前4年的增量总和。国能集团则在2020年投产新能源521万千瓦，开工新能源535万千瓦，圆满完成年初提出的“两个500万千瓦”目标。此外，三峡新能源、中广核新能源2020年投产的装机容量分别超过500、400万千瓦，较之前的装机规模同样有明显的提升。图4 ：部分电力央企2020年新能源装机情况(GW )数据来源：各集团公告，在装机机构上，预计十四五期间大型

13、电力央企的新能源装机将进一步向光伏倾斜。除国家电投外，“十三五”期间五大电力集团的新能源装机以风电为主，每年的新增光伏装机仅在几百兆瓦的级别。从2020年能源局公布的光伏竞价、平价项目清单来看，大型电力央企己开始在光伏装机上发力。其中，大唐、华能、华电、国能集团的竞价+平价项目总规模均超过1GW,较之前的装机规模实现了成倍的增长。表1 : 2020年光伏竞价、平价项目总规模前十单位：GW竞价项目平价项目合计国家电投3.032.025.05大唐2.781.434.21中广核0.692.873.56阳光电源0.501.862.36中核1.231.042.26华能1.500.461.96通威().251.491.74华电1.540.141.68河北国顺新能源1.3801.38中国能建0.410.891.3()数据来源：光伏们,规模。中广核副总经理刘路平则在2020中国光伏行业年度大会上提出“十四五”期间新能源装机量不低于2000万千瓦，其中光伏装机不低于1200千瓦。中核汇能副规模。中广核副总经理刘路平则在2020中国光伏行业年度大会上提出“十四五”期间新能源装机量不低