国微转债:国内集成电路领军企业.docx
《国微转债:国内集成电路领军企业.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《国微转债:国内集成电路领军企业.docx(11页珍藏版)》请在第一文库网上搜索。
1、内容目录1 .转债基本信息32 .投资申购建议53 .正股基本面分析64 .风险提不11图表目录图1 : 20152020年中国智能卡芯片市场规模(单位:亿元)7图2 : 2019年中国智能卡芯片企业格局分析 7图3 : 2015-2020年中国集成电路产量及增长(单位:亿块)8图4 : 2012-2020年特种集成电路业务毛利率及营收占比8图5 : 15-21Q1营业总收入及同比增速(单位:亿元)9图6 : 15-21Q1归母净利润及同比增速(单位:亿元)9图7 : 15.21Q1销售毛利率和净利率水平10图8 : 15-21Q1三费率水平10表1 :国微转债发行认购时间表 3表2:国微转债
2、基本条款 4表3:募集资金用途(单位:万元)4表4 :债性和股性指标4表5 :相对价值法预测国微转债上市价格(单位:元)61.转债基本信息表1:国微转债发行认购时间表时间日期发行安排T-22021年6月8日刊登募集说明书及其摘要、发行公告、网(周二)上路演公告T-12021年6月9日原股东优先配售股权登记日(周三)网上路演发行首日T2021年6月1()日(周四)刊登可转债发行提示性公告原股东优先配售认购日(缴付足额资金)网上申购(无需缴付申购资金)确定网上申购中签率T+12021年6月11日(周五)刊登网上中签率及优先配售结果公告网上申购摇号抽签刊登网上中签结果公告T+22021年6月12日(
3、周六)网上投资者根据中签号码确认认购数量并缴纳认购款(投资者确保资金账户在T+2日日终有足额的可转债认购资金)T+32021 年 6 月 13 S(周日)联席主承销商根据网上资金到账情况确定最终配售结果和包销金额T+42021年6月14日(周一)刊登发行结果公告数据来源:公司公告表2 :国微转债基本条款转债名称国微转债正股名称紫光国微转债代码127038.SZ正股代码002049.SZ发行规模15亿元正股行业电子.半导体存续期6 年(2021/6/10-2027/6/9)主体评级/债项评级AA+/AA+转股价137.78 元/股转股期6 个月(2021/12/17-2027/6/9)票面利率0
4、.20%、0.40%、0.60%、1.50%、1.80%、2.00%向下修正条款存续期,15/30, 85%赎回条款(1)到期赎回:到期后五个交易日内,以票面价值的11()% (含最后一期利息)全部赎回(2)提前赎回:转股期内,15/30, 130%;未转股余额不足300()万元回售条款(1)有条件回售:最后两个计息年度,连续30个交易日收盘价低于转股价70%(2)附加回售:投资项目实施情况出现重大变化,且被证监会认定为改变募集资金用途数据来源:公司公告、表3:募集资金用途(单位:万元)项目名称项目总投资拟投入募集资金新型高端安全系列芯片研发及产业化76,595.8960,000.00车载控制
5、器芯片研发及产业化项目56,70 L6245,000.00补充流动资金45,()()().()()45,()()().()()合计数据来源:募集说明书,整理178,297.51150,000.00表4:债性和股性指标债性指标数值股性指标数值纯债价值90.64 元转换平价(以6/8收盘价)99.85 元纯债溢价率(以面值10()计算)10.33%平价溢价率(以面值1()()().15%纯债到期收益率YTM2.31%计算)数据来源:公司公告,当前债底估值为90.64元,YTM为2.31%。国微转债存续期为6年,联合评级为AA+/AA+,票而而值为KX)元,票面利率第一年至第六年分别为:0.2()%
6、、().4()%、().6()%、1.50%、1.80%、2.00%,到期赎回价格为票面面值的110% (含最后一期利息),以6年AA+中债企业债到期收益率4.0299% (6/7)计算,纯债价值为90.64元,纯债对应的YTM为2.31%,债底保护性一般。当前转换平价为99.85元,平价溢价率为0.15%。转股期为自发行结束之日起满6个月后的第一个交易FI至转债到期日止,即2021年12月17日至2027年6月9日。初始转股价137.78元/股,正股紫光国微6月8日的收盘价为137.57 7G,对应的转换平价为99.85元,平价溢价率为0.15%。转债条款中规中矩。下修条款为“15/30、8
7、5%”,有条件赎回条款为“15/30、130%”,有条件回售条款为“3()、7()%”,条款中规中矩。总股本稀释率为7.85%。按初始转股价137.78元计算,转债发行15亿对总股本和流通盘的稀释率分别为7.85%和7.85%,会对股本造成一定的摊薄压力。2 .投资申购建议我们预计国微转债上市首日价格在114.29125.47元之间。按紫光国微最新收盘价测算,当前转债平价为99.85元。1)参照平价、评级和规模可比标的盈峰转债、洪城转债和鹰19转债,当前转股溢价率分别为 21.47%、10.34%和 12.62%;2)参照同属电子板块的利德转债、聚飞转债和洁美转债,当前转股溢价率分别为18.3
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 国微转债 国内 集成电路 企业