国内汽车零部件产业整体上升空间大.docx
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1、1 .汽车复苏周期景气向上,新能源车高速增长31.1 经济复苏势头强劲,有望促进汽车消费 31.2 汽车进入复苏周期,新能源车高速增长 42 .全球汽车市场有望恢复稳增长62.1 全球汽车市场预期恢复稳增长 62.2 全球新能源汽车市场渗透率将明显上升73 .我国汽车零部件产业整体上升空间大 83.1 我国汽车零部件产值有待提升83.2 国内汽车零部件企业规模有待扩张94 .投资建议125 .风险提示15插图目录图1:季度GDP增速3图2:三大产业GDP增速3图3:制造业PMI连续12个月高于荣枯线 4图 4: 2020/3 至 2021/2 的 PMI 走势4图5: 2020/1-2021/
2、2中国汽车月度销量4图6: 20182020年中国汽车季度销量5图7: 2001-2020年中国汽车年度销量5图8:中国新能源汽车月度销量 6图9:中国新能源汽车年度销量 6图10:未来5年中国汽车预期销量611 .加加-曲如E 全球轻型车预期销里图12:中国新能源汽车渗透率 7图13:我国汽车零部件制造业产值及占比 9图14:我国汽车零部件制造业营收规模 9图15:我国汽车零部件制造业利润总额 9图16:我国汽车零部件制造企业数量 10图17: 2019年A股汽车零部件企业规模结构10图18: 2019年国内上市ToplO汽车零部件企业(按营收规模)11图19: 2019年全球汽车零部件供应
3、商100强分布(家)11图20:苏轴股份营收分产品构成13图21:苏轴股份营收分地区构成13图 22:办轴股份 年昌收和净利/I司 14图23:苏轴股份近三年营收和净利润同比增速14图 24:办轴股份I利率和,年,利率15图25:苏轴股份近三年期间费用率15表格目录1:各国新能源汽车渗透率目标表2:苏轴股份202()年报前十大股东1 .汽车复苏周期景气向上,新能源车高速增长L1经济复苏势头强劲,有望促进汽车消费2020年四季度GDP同比增长6.5%,较三季度提升1.6个百分点。2019年四季度GDP的同比增速为5.8%, 202()年四季度的同比增速6.5%,国内经济已经逐渐恢复到疫情前的水平
4、,体现出较强的经济复苏势头。以产业划分来看,我国四季度第一产业增加值同比增长4.1%,比三季度上升0.2个百分点;第二产业增加值同比增长6.8%,比三季度上升0.8个百分点;第三产业增加值同比增长6.7%,比三季度上升2.4个百分点。第二、第三产业的快速复苏,是经济增长的主要贡献力量。预期2021年中国经济保持较好的增长势头,周期特征明显的汽车行业需求有望持续改善。图1:季度GDP增速图2:三大产业GDP增速8.006.004.002.000.00-2.00-4.00-6.00-8.009CT9L0NpomcozNLOOLOZSOGLOZ。工 LON806CM0Z15GDP:当季同比(%)80
5、6Z0Z0L.GL0NsomLOZ?8【0rM8szZOOOLOZG040ZvnF9L0Z90.9L0Z80.SL0ZE 艮 KONGDP:第一立业:当李可土GDP:第二产业:当季可叱GDP:第三士业:当李可叱(%)(96)C%)资料来源:Wind,资料来源:Wind,制造业PMI连续12个月高于荣枯线。受到疫情冲击以来,2020年2月份,制造业PMI短留降低到35.7%,其后月份逐渐恢复,2020年11月到达52.1%的高值以后,逐步有放缓趋势,2021年2月制造业PM1为50.6%,比上月稍微降低0.7个百分点。整体来看,制造业PMI连续12个月保持在荣枯线以匕说明企业对未来的需求预期较为
6、乐观,未来经济上行概率较大,有望促进汽车消费。图3:制造业PMI连续12个月高于荣枯线o o o o o o o6 5 4 3 2 1ZO 二 ZOZ【。二NON二6Z0ZOWZOZGO,orMorM806Z0Z80Z0Z906N0Zso.orMorM-0.50Z30Z0Nnn图 4: 2020/3至2021/2的PMI走势PMIPMI:生产PMI:新订单PMI:原材料王专PMIPMI:新订单PMI:生*PMI:品财科宜存资料来源:Wind,资料来源:Wind,1.2汽车进入复苏周期,新能源车高速增长汽车行业的复苏态势自2020年二季度开始持续至今。2021年1-2月中国汽车销量完成395.8
7、万辆,同比增长76.2%,较2019年同期增长2.77%。分月度来看,自2020年4月至2021年1月,汽车月度销量保持在200万辆以上,由于春节假期的因素影响,2021年2月汽车销量低于200万辆,但同比大幅增长364.76%.2020年4月至2021年2月汽车月度销量连续II个月实现同比正增长,疫情后复苏显著。去年疫情的影响导致低基数效应持续,预计2021年3月汽车销量的同比增速仍将保持靓丽。图5: 2020/1-2021/2中国汽车月度销量30000002500000200000015000001000000400%350%300%250%200%150%100%50%0%-50%-10
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