光大汽车时钟确认转至“被动补库”时区.docx
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1、1、6月产销同比下降,16月汽车消费总体保持稳定 41.1、 总体数据:1-6月累计销量同比+25.6% ,较2019年同期增长4.8%41.2、 乘用车:6月零售数据优于批发 51.3、 商用车:货车产销同比下降明显,轻客拉动客车景气度上行62、库存:保持平稳合理 93、新能源汽车:产销维持同比高速增长 103.1、 总体数据:6月销量25.6万辆,同比+139.3%/环比+17.6% 103.2、 乘用车:6月EV/PHEV乘用车销量同比+163.8%/+115.1%113.3、 商用车 6 月销量 1.4 万辆,同上匕+23.7 /)/环比+8.2 /。124、动力电池:装机量再创历史同
2、期新高 135、6月至今乘用车估值提升,板块分化明显 156、投资建议167、风险分析17B光大证券EVDWT WWmES汽车和汽车零部件图目录图1 :历年1月-6月汽车累计批发销量(单位:万辆)4图2 :汽车月度批发销量(单位:万辆)5图3 :汽车月度滚动12个月批发销量同比增速 5图4 :乘用车月度批发销量(单位:万辆)5图5 :历年1月-6月乘用车累计批发销量(单位:万辆)5图6 :乘用车各车型月度滚动12个月批发销量同比增速6图7 :乘用车月度零售销量(单位:万辆)6图8 :商用车月度批发销量(单位:万辆)6图9 :历年1月-6月商用车累计批发销量(单位:万辆)6图1():客车月度批发
3、销量(单位:万辆)7图11 :历年1月-6月客车累计批发销量(单位:万辆)7图12 :客车各车型月度滚动12个月批发销量同比增速7图13 :客车各车型月度批发销量份额 7图14 :货车月度批发销量(单位:万辆)8图15 :历年1月-6月货车累计批发销量(单位:万辆)8图16 :货车各车型月度滚动12个月批发销量同比增速8图17 :货车各车型月度批发销量份额 8图18 :厂商月末乘用车库存(单位:万辆)9图19 :厂商月末商用车库存(单位:万辆)9图20 :汽车经销商库存系数 9图21 :乘用车总库存深度(单位:个月)9图22 : 2018-2021年6月新能源汽车单月销量(单位:万辆)10图2
4、3 : 2018-2021年6月新能源汽车单月产量(单位:万辆)10图24 : 2018-2021年6月新能源汽车累计销量(单位:万辆)10图25 : 2018-2021年6月新能源汽车累计产量(单位:万辆)10图26 : 2019-2021年6月国内新能源汽车销量结构 11图27 : 2019-2021年6月EV乘用车/PHEV乘用车单月销量 11图28 : 2019-2021年6月新能源乘用车单月销量结构 11图29 : 2019-2021年6月EV乘用车累计销量(单位:万辆)12图3() : 2019-2021年6月PHEV乘用车累计销量(单位:万辆)12图31 : 2018年-2021
5、年6月国内新能源商用车单月销量(单位:万辆)12图32 : 2019-2021年6月国内动力电池装机量(单位:Gwh ) 13图33 : 2021年4月/5月/6月国内动力电池装机量(按技术路线分,单位:Gwh ) 14图34 : 2021年6月国内动力电池装机量市场份额 14图35:汽车行业(申万)历史PE(TTM)(单位:倍)15图36 :汽车行业(申万)历史PB (单位:倍)151、6月产销同比下降,1-6月汽车消费总体保持稳定1.1、 总体数据:L6月累计销量同比+25.6%,较2019年同期增长4.8%2021年6月汽车市场产销同比下降,汽车消费总体保持稳定。2021年6月汽车批发销
6、售201.5万辆,同比2.4%,环比5.3%。其中 乘用车销售156.9万辆,同比1.1 % ,环比47% ;商用车销售44.6万辆,同比16.8% ,环比7.4%。乘用车16月累计销量为1289.1万辆,同比+25.6%。为去除2020年疫情影响因素,我们将16月累计数据与2019年同期相比,结果显示整体销量较2019年同期增长4.8%其中商用车增长31.4%乘用车降低1.2%。6月批发销量高于产量。2021年6月汽车产量194.3万辆,同比6.5% ,环比4.8%。其中,乘用车产量155.5万辆,同比13.7% ,环比3.8% ;商用车产量38.8万辆,同比26.3% ,环比8.3%。图1
7、 :历年1月-6月汽车累计批发销量(单位:万辆)1,6001,4001,2001,000800060%1 月-6 月 yoy资料来源:中汽协,整理图3 :汽车月度滚动12个月批发销量同比增速图2:汽车月度批发销量(单位:万辆)2018 201912020B202150%-20%B05WSIOSNKis900rWwwsflw88一出“s-wZO6TMLOSLW82-wqs一出ysmzol-wNEWOEW8e适reRZEKZ5-Kobswgs-wR3一之ysm3-wzs-a0L2WBEX90S-Waw资料来源:中汽协.整理资料来源:中汽协.整理1.2、 乘用车:6月零售数据优于批发分车型看,6月轿
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