最适合散户分析的期货工业品玻璃！ 玻璃可以说是最....docx

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1、最适合散户分析的期货工业品:玻璃!玻璃可以说是）2024-01-21 15:36福哥谈期货 最适合散户分析的期货工业品:玻璃!玻璃可以说是最好分析的工业品之一，产业链简单，非常适合新手 入门学习。今天应粉丝邀请，讲讲玻璃的分析框架。为啥说玻璃产业链简单呢？一是因为玻璃是国内定价的品种，进出口量忽略不计，根本不用考 虑国际因素，省去了太多麻烦。二是因为玻璃只需要关注三个原材料的价格：纯碱、燃料、石英砂, 再关注两个下游的需求：房地产和光伏，玻璃的整个库存和价格周 期就围绕这五大因素变化的。如果还想省事点，那石英砂价格和光伏需求可以偶尔看一眼就行， 它们变化不大，重点关注纯碱、燃料、房地产三个因素

2、的变化即可。这是玻璃最简单的几大影响因素。于是我们就得到了一个玻璃的利润分析框架：利润=价格-纯碱-燃料-石英砂等。其中，燃料需要考虑煤制气、石油焦、天然气三类工艺，燃料成本 约占34%。材料成本占43%,其中纯碱又占54%,石英砂只占27%, 石英砂价格变化节奏慢，主要看纯碱。进而，行业利润周期决定了玻璃的开工率和产能利用率变化，利润 上升则会带动开工率和产能利用率的上升。开工率是当前正在生产的产线占总产线比例，产能利用率是实际产 量与设计产量的比例，都代表生产景气度。掌握开工率和产能利用率，则能进而掌握产量和库存的变化，那么, 如果准确把握开工率和产能利用率的数值呢？这要深入到生产一线,

3、统计供给的三大变化：新增产线、冷修停产、冷修复产。这里解释下冷修停产：玻璃的供给很刚性，产线一旦点火，成本很 高，往往8-10年都不会停产，8-10年后来一次冷修，冷修时长约 3-6个月。除了冷修停产，偶尔也有成本上行导致的亏损停产和天 气导致的环保停产。关于冷修的统计，三方媒体往往都有日报，看 看就行。注意冬季常见北方大气污染停产炒作，5月常见复产炒作, 备产旺季需求。供给方面要说的就这么多，玻璃真的挺简单。再来看看需求方面。玻璃当前的需求主要还是地产的平板玻璃需求。地产开工2年半后, 往往开始安装玻璃，所以每个月的新开工数据往往决定了 2年半以 后的玻璃需求。可以关注的数据有：房地产新开工

4、数据（领先2年 半）、销售面积（领先1年半），但注意不要混淆竣工面积，竣工 时玻璃已经安装完毕了。但是这些数据时间跨度太长，所以人们往往更关注三方公布的周度 深加工订单数据。深加工是指在玻璃原片的基础上进行定制化加工, 它是玻璃的下游需求环节，所以深加工订单天数就代表着近期玻璃 的需求状况。也可以关注深加工企业的钢化炉开工率和产能利用率。这样，在搞清楚利润变化、生产周期、需求周期后，就进入到玻璃 的最后一个环节：库存周期了。在了解玻璃库存周期前，先得搞清楚玻璃的两种库存：厂库和社会 库存。由于玻璃80%都采用经销模式，所以厂库有80%要先转移给社会库存, 再转移到终端。和任何一种商品一样，库存主要关注边际变化趋势，即去库速度和 累库速度。除此以外，玻璃还要掌握其自身的季节性库存变化。春节后，工地开始复工，故2-4月为下游囤货，厂库去库的阶段； 5-6月，需求回落，正常供需；7-8月，迎战下半年的交付，于是下 游大幅补库，厂库去库；9-12月，需求再次回落到正常水平；1月, 工地停工，需求断档，厂库快速累库。所以，对应到期货盘面上，1、5、9三个主力合约的定价就很明显, 01合约为淡季合约，贴水于现货定价，05合约为弱淡季合约，小幅 贴水，09则是旺季合约。以上就是玻璃分析框架的全部内容。#期货#微头条首发挑战赛#