【《服装企业盈利能力探究：以雅戈尔公司为例9800字》（论文）】.docx

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1、服装企W治利能力分析一以雅戈尔公司为例一、引言2二、雅戈尔集团盈利能力分析2(-)企业概况2(二)盈利能力指标分析3L与销售有关的盈利能力分析32 .与投资有关的盈利能力分析73 .与资本有关的盈利能力分析8三、雅戈尔集团目前存在的盈利能力问题10(-)销售方面问题101 .成本费用开支大102 .营销方式推广度不足H(二)投资方面问题H1 .企业战略投资不当H2 .多元化经营的影响H(三)资本方面问题121 .资本盈利能力不足122 .利润结构不合理12四、改进雅戈尔盈利能力的对策12(-)销售方面12L优化成本费用122.推进智慧营销13(-)投资方面131 .理性发展多元化投资132 .

2、提升品牌核心竞争力14()资本方面141 .注重经常性损益142 .提高利润质量水平14五、结论14参考文献15内容摘要：管理者要能及时准确的掌握企业的财务状况才能做出科学的判 断决策，而盈利能力是街量企业经营状况的最直接的指标，对其进行分析的根 本目的是及时发现问题，提高企业的偿债能力、经营能力，最终提高企业的盈 利能力，促进企业的稳定发展。本文主要以雅戈尔集团股份有限公司（以下简称雅戈尔或雅戈尔集团）为 例，通过对雅戈尔集团2018至2020年的财务报表进行盈利能力指标分析研究, 寻找经营中存在的问题，探讨如何解决问题，为报表使用者提供一些参考意见。关键词：雅戈尔集团；盈利能力；分析研究一

3、、引言盈利能力，也称获利能力，表现为一个企业获取利润的能力。通过对企业的 盈利能力指标进行分析，可以了解企业盈利能力的长期性和稳定性，评价公司过 去和现在的财务状况和经营成果，为公司未来发展指明目标和方向，更好地展望 公司的美好未来发展前景。本文主要以雅戈尔集团股份有限公司（以下简称雅戈尔或雅戈尔集团）为例 进行盈利能力指标分析研究，将寻找及解决其经营中存在的问题。盈利能力即企业赚取利润的能力，是企业资本的增值能力，是经营绩效的核 心指标。公司的盈利能力与利润率两者之间呈相同方向变动，即利润率越高，其 盈利能力越强；利润率越低，盈利能力越差。对于企业本身而言，获取利润是从事经营活动的直接目的，

4、是企业能否持续 经营的重要保证。对于债权人而言，企业偿还债务是通过利润来实现，而企业是 否有良好的偿债能力，高效的盈利能力决定了债权人对企业整体价值的看法。企 业盈利能力强弱的关键是靠更高的盈利能力来保障的。对于投资者或股东而言， 通过评判企业的盈利能力指标来决定投资该公司的股票是否是值得的，投资者对 企业的关注点在于企业赚取利润的多少，投资者更重视盈利能力越强的企业，这 更加凸显盈利能力在企业中的地位。二、雅戈尔集团盈利能力分析（-）企业概况雅戈尔集团股份有限公司（简称：雅戈尔或雅戈尔集团）（股票代码：600177） 成立于1995年，主要经营范围为：生产销售中高端产品，包括西服、衬衫、T

5、恤、休闲服饰等。衬衫连续十年、西服连续五年全国销量第一，相继被评为中国 名牌。集团在杭州、湖南等多个省市成立专业的配送中心，在全国范围里建立了 IOO余家分公司，致力于建立营销网络，建立现代化的营销网络体系，充分利用 互联网的优势，倚靠电商平台的发展，通过自营专卖店，大型窗口商场，特许专 卖和团购，在全国范围建立了 2000多个商业网点。不断加强数字化建设，完善 市场信息反馈体制，重点发展超大型自营专卖店，缩短供应链时间的长短，建立 完善以计算机辅助的市场快速反映机制，包括销售网点的信息流、资金流、以及 物流信息情况，进一步增强公司的核心竞争力。(二)盈利能力指标分析L与销售有关的盈利能力分析

6、(1)销售毛利率计算方式：销售毛利率=销售毛利/销售收入*100%销售毛利等于销售收入减去销售成本，它反映企业的初始获利能力，表示每 一元销售收入带来的毛利,反映了销售收入获取利润的水平。单位收入毛利越高， 抵补费用能力越强，盈利能力越高。表1雅戈尔直营店与加盟店毛利率变动表分门店类型营业收入营业成本毛利率(%)毛利率增减()2019较上年2020较上年直营店4,242.721,366.6867.790.531.78加盟店181.7557.8968.161.65-0.25其他691.01330.5552.16-2.453.98合计5,115.481,755.1265.690.111.64表1是

7、从直营店与加盟店的角度分析雅戈尔集团毛利率的变动情况。直营店 一直在占据主要地位，是雅戈尔集团收入贡献的主力军，营业成本控制得当，毛 利率水平在提高。2020年毛利率为67.79%, 2020年毛利率增幅大于2019年，增加1.78个百分点，增幅提高，2020年毛利率变动幅度增加，直营店销售模式 占据主导地位；加盟店的销售模式下2020年的毛利率为68.16%,较2019年下 降0.25%,增幅缩小，但总体呈上升趋势，加盟店模式是直接面对消费者的终端 模式,在服装行业领域而言,更多的商业低效率不需要由广大的消费者群体买单, 因为在品牌运营商和销售终端之间没有中间商而言，运营商和消费者直接交流，

8、 大大节省了中间成本；其他模式下的毛利率占比52.16%,较2019年增加3.98%, 2019年较2018年下降2.45%, 2020年发展多元化模式营销，营销渠道更具多样 性。雅戈尔集团整体毛利率从2018到2020年呈上升趋势，增幅为1.75%。从企业营销策略来看，较大的盈利空间是靠足够大的毛利率来实现的。和过 去历史数值比较，雅戈尔集团的毛利率显著提高，公司正处于上升发展阶段，产 品价格比较稳定，在以一定的速度增长，公司招来的盈利能力将有保证。表2雅戈尔线上与线下销售毛利率变动表销售渠道2018 年营业营业收入占毛利率2019 年营业营业收入占毛利率2020 年营业营业收入占毛利率收入

9、比()(%)收入比()(%)收入比()(%)线上销售128.623.0155.76170.793.5456.62190.73.7358.88线下销售4145.7396.9964.194,648.0296.4664.324,924.7896.2765.95合计4274.35100.0063.944,818.81100.0064.055,115.48100.0065.69表2从线上与线下销售的角度分析雅戈尔集团毛利率的变动情况。线下销售 占据主导地位，2018年到2020年三年间其营业收入占比从96.99%到96.46%, 再到96.27%,增幅为1.76%,占比虽呈下降趋势，但足以说明电商的广泛

10、应用, 使得雅戈尔的线上销售方式开始缓慢噌长。毛利率从64.19%到64.32%,再到 65.95%,增幅为1.12%,毛利率水平在逐步提升；线上销售占据次要地位，2019 年到2020年三年间其营业收入占比从3.01%到3.54%,再到3.73%,毛利率从 55.76%到56.62%,再到58.88%,毛利率水平在逐步提升，营业收入占比也在增 加，2020年雅戈尔集团加强了线上营销模式，并拓展多元化经营。据国家统计局数据，2020年全国穿类商品网上零售额同比增长23.0%,增速 比上年同期加快1.8个百分点，在新兴行业迅猛发展的同时，部分实体零售业态 的发展趋势比较乐观，呈现回暖态势，新旧两

11、业交叉发展，线上销售方式俨然已 成为服装市场保持快速增长的第一驱动力。表3雅戈尔收入成本变动表年份201820192020变动比例()2019较上年2020较上年营业收入14895.009,840.009,635.00-33.94-2.09营业成本8679.504,709.004,351.00-45.75-7.62销售费用1787.212,020.792,197.0013.078.73管理费用820.80657.29693.42-19.925.58研发费用13.1819.4546.4147.57138.62财务费用1190.611,168.13876.41-1.89-24.97从表3可知，20

12、18年至2019年，营业收入和营业成本均呈下降趋势，分别 下降33.94%和45.75%,管理费用和财务费用分别下降19.92%和1.89%,销售费 用和研发费用分别上升13.07%和47.57%,费用总体呈上升趋势；2019年到2020 年，营业收入下降幅度减小，收入水平开始缓慢回升。营业收入、营业成本均呈 下降趋势，分别降低2.09%、7.62%;财务费用支出下降24.79%,销售费用、管 理费用和研发费用开支噌加，分别上涨8.73%、5.58%、138.62%,费用开支总体 呈上升趋势，虽然2019年较2018年费用呈上升趋势，但2020年较2019年的上 升幅度有所下滑。(2)营业利润

13、率计算方式：营业利润率=营业利润/营业收入*100%其中营业利润是营业收入扣除营业成本、期间费用之后的剩余。比率越高， 说明企业商品销售额提供的利润更多，企业的盈利能力越强；反之，比率越低， 说明企业盈利能力也就越弱。表4雅戈尔营业利润率变动表营业收入14,895.009,840.009,635.00-5,055.00-205营业利润4,365.07698.004,294.00-3,667.073,596.00营业利润率29%7%45%-22%37%从表4可知，2018到2020年间，营业收入呈下降趋势，营业利润率在2019 年出现大幅下降趋势,2020年实现上升。2018年到2019年，营业

14、利润率只有7%, 下降了 22%; 2019年到2020年营业利润归于正常后，增长37%。2019年营业利 润率大幅下降,2020年实现回升，呈U型变动，盈利能力提高。2019年雅戈尔集 团受中信股份股票价格大幅波动的影响，一次性计提减值损失33亿元，实际为 2015年至2018年发生的，推迟至2019年实现，直接导致2019年营业利润只有 6.98亿元。企业通过分析营业利润率，可以综合分析该行业的营业效率，其影响因素包 括单位产品的平均售价、制造成本以及控制管理和营销费用的能力，雅戈尔集团 只有严格控制各项费用支出，减小费用比重，才能提高企业的营业利润率，增强 企业的盈利能力水平。(3)销售利润率计算方式：销售利润率=净利润/营业收入*100%表示每一元销售收入带来的净利润。从公式可以看出，营业收入一定的情况 下，净利润与指标呈相同方向变动，营业收入与指标呈反方向变动，即在增加收 入额同时，尽可能提高净利润水平，才能保证销售净利率水平的提高。表5雅戈尔销售利润率变动表年份201820192020增减情况2019 较 20182020 较 2019营业收入14,895.009,840.009,635.00-5,055.00-205净利润3,687.00294.003,678.00-3,393.003,384.00销售利润率24.75%3%39%-21.75%3