【《L公司财务危机成因及优化建议探析14000字》（论文）】.docx

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1、L公司财务危机成因及完善对策研究目录一、绪论（一）研究背景及意义.1 .研究背景2 .研究意义 （二）国内外研究现状L国外研究现状3 .国内研究现状 （三）研究内容及方法1 .研究内容2 .研究方法 二、相关知识概述（一）财务危机的定义与征兆及影响.1 .财务危机的定义2 .财务危机的征兆3 .财务危机的影响 （二）财务危机产生的原因1 .外部原因.2 .内部原因（三）财务危机预警模型的含义及作用.101.财务危机预警模型的含义.2.财务危机预警模型的作用11三、公司相关信息概况（一）公司简介12（二）L公司发展现状.12（三）L公司财务危机成因分析131.外部原因132.内部原因143 .公

2、司财务状况整体评价23四、公司存在问题及对策24( )公司存在I可题24.口 J Q1 24不 IJ 月匕 车交243.偿债能力较弱24（二）对策. . 24.24.25.25.25L强化危机意识2 .明确发展战略3 .重视成本管理4 .优化资产结构5 .扩展筹资渠道参考文献错误!未定义书签。一、绪论（一）研究背景及意义1 .研究背景在日益激烈的市场环境中，许多国内外企业因种种原因陷入财务危机。韩国大宇, 过度向银行借款扩张，因财务杠杆失衡造成财务危机；三九集团，不断收购兼并、盲 目扩张，最终导致财务危机。各行各业出现的财务危机，使企业管理人不得不重视财 务危机对企业的危害。L公司作为行业内全

3、球首家IPO上市公司，拥有庞大的发展资源与广阔的发展前 景，然而最终却深陷财务危机的泥潭。研究L公司财务危机成因，以此提示其他公司 要想更好地生存发展，必须了解财务危机形成的原因，有计划地对危机进行预防，并 制定适合公司发展的方案。2 .研究意义（1）理论意义在企业生存发展的整个生命周期里，不可避免地面临诸多危机，财务危机首当其 冲。财务危机能够使企业在短时间内由盛转衰，继而走向灭亡。因此，研究企业财务 危机是一项重要的课题，从国外至国内、当今至未来均具有较高的学术价值和广阔的 应用前景，而研究财务危机成因并做好危机预警则成为企业界和学术界关注的热点。(2)实践意义L公司原先为行业内的领头羊，

4、创造过无数行业奇迹。然而，因后续经营不善、 战略不当，导致企业现金流不断减少，资不抵债，最终诱发财务危机。因此，本文将 以L公司实例为起点，研究公司财务危机的成因与征兆，针对存在的问题提供系列对 策，希望对该公司进行一个全面分析，为广大公司提供实例参考和应对策略。(二)国内外研究现状1 .国外研究现状Evangelos C. Charalambakis和Ian GalTett(2019)在研究希腊私人公司时，以杠杆比 率、留存收益与总资产的比率、流动性比率等指标作为公司财务危机的判断依据，将 标准比率与公司现实比率进行对比，通过对比差距使公司防微杜渐，提早采取行动防 止财务危机。Ahmed D

5、emon(2020)在研究利比里亚小企业倒闭的原因时，认为企业陷入危机乃 至倒闭的主要原因是业务规划不善、缺乏创业技能、缺乏客户关系、管理不称职和融 资不足。Bravo Urquiza Francisco 和 Moreno Ureba Elena(2021)认为企业陷入财务危机与公 司治理规范有密不可分的联系，遵守公司治理规范有利于缓解财务危机，降低财务危 机发生的可能性。Altman(1968)首次将多元判别分析引入财务危机研究领域，在破产公司与非破产 公司中选取样本，以5个具有最高判别能力的变量建立Z-Score计分模型。Rashmi Soni(2019)以鲁奇大豆有限公司作为案例研究，参

6、考Altman的Z-SCore 计分模型识别鲁奇大豆有限公司如何陷入财务危机。2 .国内研究现状杨雨航(2016)在研究上市公司财务危机征兆时，识别公司规模和财务管理是财务 危机征兆的表现。具体为公司规模越小或盲目扩大公司规模，公司潜在的财务危机加 大；财务管理体现为资产结构不合理、现金短缺等。刘南(2017)综合国内外财务危机企业的具体表现，认为企业财务危机呈现出偿债 能力低下、盈利能力低下、资产管理能力低下、企业信誉降低等征兆。张丽辉(2017)在研究企业集团财务危机时，分析得到企业集团财务危机主要是企 业内部原因导致的，概括为资产结构不合理、科学管理水平低、缺乏健全有效的财务 危机预警机

7、制以及财务人员综合素质偏低。何凯(2019)认为企业财务危机的成因主要有四个方面：财务结构不合理、筹融资 渠道受阻、内部监管疏松、财务风险意识淡薄。谢欢(2020)以千山药机为例研究财务危机时，认为股权结构与董事会监事会结构 不合理、内部控制存在重大缺陷等公司治理问题是产生财务危机的根源加。徐红梅(2019)在分析上市公司财务危机预警机制时，提出财务危机预警具有利于 上市公司生存发展、保持合理资金结构的作用(三)研究内容及方法L研究内容本文选取“信息服务-通信服务”行业的LSW信息技术(北京)股份有限公司作 为研究对象，分析其财务危机成因及应对措施。本文研究内容主要分为以下五个部分:第一部分,

8、介绍研究背景和意义，了解国内外对财务危机成因及征兆的研究动态。第二部分，对财务危机及危机预警模型的相关知识概述。第三部分，概述L公司基本信息，分析L公司发展现状。第四部分，从外部原因和内部原因分析L公司财务危机的成因。第五部分，总结全文，发现L公司存在的问题并提供解决对策。3 .研究方法本文采用的研究方法主要有以下三种：文献研究法。通过查阅相关的国内外文献和材料，并对收集到的资料阅读、梳理 以及学习，总结研究思路和研究结果，进一步构建出本文基本框架，便于下一步的撰 写。理论与实例相结合分析法。本文选取LSW信息技术(北京)股份有限公司，将 财务危机征兆、成因等知识运用到实例分析中，增加分析结果

9、学术性和论文严谨性。定量分析法。通过东方财富、巨潮资讯、同花顺、百度等网站收集所需数据信息 并进行分析，保证数据真实性和准确性。二、相关知识概述（一）财务危机的定义与征兆及影响1 .财务危机的定义财务危机是指在外部经济环境和内部管理环境等因素共同影响下，由于经济动荡 或经营失败等引起的财务状况不断恶化、持续亏损、资不抵债，无力按时偿还到期债 务、危及企业生存发展的困难与危机。通常以法律上定义公司破产，即债权人或债务 人诉请法院对于债务人不能用财产清偿到期债务给予破产，或是证券交易所认定出现 持续亏损、重大潜在损失、股价持续低于一定水平的上市公司给予特别处理或退市处 理界定财务危机。2 .财务危

10、机的征兆（1）盈利能力显著下降盈利能力是指公司获取利润的能力，公司生产经营的目的即为了获取利润，满足 公司长久发展。在衡量盈利能力时，通常用毛利率和销售额作为盈利能力的指标，当 毛利率不断下降或销售额不断减少时，说明公司经营出现异常，盈利能力下降，无法 为公司带来经济效益或经济效益减少，存在财务危机的可能。（2）营运能力显著下降营运能力是指公司使用自有资产进行运作，以获取收益的能力。公司对其资产的 营运管理能力，主要体现在存货与应收账款管理上。存货增加意味出现了滞销的情况, 周转过慢增加公司管理成本；应收账款增加意味公司现金流入量减少，应收账款金额 越大、时间越长，公司发生坏账的可能性就越大。

11、存货及应收账款管理失效，公司可 用资金减少，资产周转能力减弱，可能出现财务危机。（3）偿债能力显著下降偿债能力是指公司清偿债务的能力，一般使用资产负债率和净现金流量作为判断 偿债能力的指标。当资产负债率不断上升、净现金流量减少，意味着公司缺乏足够的 资金去偿还债务，公司偿债能力直线下降，当公司仍无力偿还到期债务时，公司陷入 财务危机的可能性加大。（4）公司信誉不断降低“人无信不立”，人在成长过程中必须铸造诚信品德，公司发展过程中一样如此。 公司缺乏诚信，不但使公司名誉受损，阻碍产品产销，而且难以进行公司合作，在公 司资金周转困难时也不便于筹资、融资，严重时甚至危急公司生存发展。当公司自身 信誉

12、不断降低，应当警觉是否存在财务危机。（5）公司高级管理人员异常变动高级管理人员是公司的核心，一般能以最快速度得知公司的相关消息。当公司高 级管理人员异常变动，纷纷离职，往往预示着公司无法为其带来良好利益，暗示公司 存在财务危机。3 .财务危机的影响（1）影响公司的正常生产经营资金是公司运转的前提，当发生财务危机时，公司自有资金减少，资金周转困难, 产品产量遭受削弱，在产量减少的情况下，产品市场份额缩小，导致销售额不断减少， 生产经营受阻。（2）影响公司的竞争和发展能力财务危机削减公司综合实力，使其在市场竞争中处于被动状态，难以扩大生产规 模、参与市场竞争。同时，当发生财务危机时，公司偿债能力下

13、降，若不能及时偿还 借贷款，势必会降低公司信用，难以得到外界支持，间接阻碍公司的竞争和发展。（3）影响公司员工的生产积极性财务危机降低公司的盈利能力，使公司负债经营，效益严重下滑，公司无力支付 员工的劳动报酬，员工的经济收入直接受到影响，严重时还会出现裁员现象，磨灭员 工的生产积极性。（二）财务危机产生的原因财务危机产生的原因分为外部原因和内部原因。外部原因是公司外部出现的、不 由公司控制的、避免不了的因素；内部原因是在公司内部范围发生的、可由公司控制 的因素。无论是外部原因，还是内部原因，都会对公司的财务状况产生直接或间接的 影响。L外部原因从外部原因分析，引发公司财务危机的原因概括为宏观环

14、境、行业环境及灾害损 失。1.1 宏观环境宏观环境包括人口环境、经济环境、政治法律环境、科学技术环境、社会文化环 境、自然环境和竞争环境。公司在生产经营过程中往往难以预测宏观环境的变化，在 这种情况下，宏观环境的不利变化必然给公司当头一棒，加大财务危机的可能性。（I）经济环境经济环境，是指一个国家或地区的社会经济制度、经济发展水平、经济发展趋势、 产业行业结构、消费水平、消费结构等。当经济衰退或经济萧条时，居民消费下降， 市场出现萎缩，企业生产销售受阻，产成品积压，销售额下降，公司容易陷入财务危 机。2008年国际金融危机席卷全球，受金融危机影响，欧美国家需求锐减，导致我 国出口产品竞争力下降

15、，外贸出口业务减少，400多万中小企业生存困难，全国6.7 万家规模以上的中小企业因此倒闭，而倒闭企业中多半来自江浙、福建、广东等沿海 一带省市。日本企业在此次金融危机中也损失严重。金融危机带来的通货膨胀造成购 买力下降，销售缩减，导致日本15646家企业破产，负债总额122919亿日元（约合 9426亿元人民币）。（2）政治法律环境政治法律环境，即政治环境与法律环境，是指国家或地区出台的政治制度、方针 政策、法律法规等。政治环境主要在物价政策、财政政策、货币政策、税收政策等国 家政府制定的方针政策上影响企业发展，如为防止房价炒高现象，各省市依据自身情 况实行房子限购政策，对于个人第二套、第三套及以上房子，贷款首付比例不断提高。 此举得以有效控制高涨的房价，但造成房地产行业上市公司业绩整体下滑。法律环境 主要以法律保护或限制行业、企业发展，如中华人民共和国禁毒法、