2021年7月国开(中央电大)专科《财务管理》期末考试试题及答案-长期投资决策分析.docx

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1、2021年7月国开（中央电大）专科财务管理期末考试试题及答案长期投资决策分析20_年7月国开（中央电大）专科财务管理期末考试试题 及答案（马全力整理的电大期末纸质考试必备资料、盗传必究！） 说明：试卷号码：2038；适用专业及层次：会计学（财务会计方向） 和金融（金融与财务方向）、专科；资料整理于2021年10月19 日。一、单项选择1.企业价值最大化作为企业财务管理目标，其 主要优点是（A）。A.考虑了时间价值因素B.有利于明确企业短期利润目标导向 C.元需考虑了风险与报酬间的均衡关系D,无需考虑投入与产出的 关系2.每年年底存款2 000元，求第10年末的价值，可用（D） 来计算。A.复利

2、现值系数B,复利终值系数C.年金现值系数D.年金终 值系数3.某项目的贝塔系数为1. 5.元风险报酬率为10%.所有项 目平均市场报酬率为14%.该项目的必要报酬率为（B）oA. 18% B. 16% C. 15% D. 14% 4.相对于普通股股东而言，优先 股股东所具有的优先权是指（C）。A.优先表决权B.优先购股权C.优先分配股利权D.优先查账 权5.某公司发行年期，年利率为8%的债券2 500万元，发行 费率为2%.所得税为25%.则该债券的资本成本为(D)。A. 9. 30% B. 7. 23% C. 4. 78% D. 6. 12% 6.某投资方案的年营业 收入为10 000元，年

3、付现成本为6 000元，年折旧额为1 000 元，所得税率为25% ,该方案的每年营业现金流量为(C)。A. 1 680 B. 2 680 C. 3 250 D. 4 320 7.对现金持有量产生影 响的成本不涉及(D) oA.持有成本B.转换成本C.短缺成本D.储存成本8.某一股 票的市价为10元，该企业同期的每股收益为0.5元，则该股票 的市盈率为(A)。A. 20 B. 30 C. 5 D. 10 9.主要依靠股利维持生活的股东和养 老基金管理人员最不赞成的股利政策是(D)。A.定额股利政策B.定率股利政策C.低定额加额外股利政策 D.剩余股利政策10.下列财务比率中，反映营运能力的是(

4、C)。A.资产负债率B.流动比率C.存货周转率D.净资产收益率 二、多项选择L财务经理财务的职责包括(全选)。A.筹资管理B.信用管理C.现金管理D.具体利润分配E.财 务预测、财务计划和财务分析12.下列属于财务管理观念的是(全 选)。A.货币时间价值观念B.预期观念C.风险收益均衡观念D.边 际观念E.弹性观念13企业的筹资种类有(全选)。A.银行信贷资金B.国家资金C.居民个人资金D.企业自留资 金E.其他企业资金14.影响企业综合资本成本大小的因素主要有 (ABCD) oA.资本结构B.个别资本成本的高低C.筹资费用的多少D.所 得税税率(当存在债务筹资时)E.企业资产规模大小15.在

5、完整的 工业投资项目中，经营期期末(终结时点)发生的净现金流量包括 (ABDE) oA.回收流动资金B.回收固定资产残值收入C.原始投资D.经 营期未营业净现金流量E.固定资产的变价收入16.内含报酬率是 指(DE)oA.投资报酬与总投资的比率B.企业要求达到的平均报酬率C. 投资报酬现值与总投资现值的比率D.使投资方案净现值为零的贴 现率E,能使未来现金流入量现值与未来现金流出量现值相等的贴 现率17.经济订货基本模型需要设立的假设条件有(全选)。A.企业一定时期的进货总量可以较为准确地预测B.存货的耗 用或者销售比较均衡C.存货的价格稳定，且不存在数量折扣优惠 D.仓储条件及所需资金不受限

6、制E.不允许出现缺货情形18.与股 票内在价值呈同方向变化的因素有(AB)。A.年增长率B.年股利C.预期的报酬率D.股票价值E.市盈 率19.利润分配的原则包括(ABCD)。A.依法分配原则B.妥善处理积累与分配的关系原则C.同股 同权，同股同利原则D.无利不分原则E.有利必分原则20.短期 偿债能力的衡量指标主要有(ACD) oA.流动比率B.存货与流动比率C速动比率D.现金比率E. 资产保值增值率三、判断题21.公司制企业所有权和控制权的分 离，是产生代理问题的根本前提。答案对22.复利终值与现值成正比，与计息期数和利率成 反比。答案错23.某企业以“2/10 n/30”的信用条件购入原

7、料一 批，若企业第30天付款，则可计算求得，其放弃现金折扣的机 会成本为36. 73%o答案对24.资本成本具有产品成本的某些属性，但它又不 同于账面成本，通常它是一种预测成本。答案对25.投资回收期既考虑了整个回收期内的现金流 量，又考虑了货币的时间价值。答案错26.企业现金管理的目的应当是在收益性与流动性 之间做出权衡。答案对27.在不考虑其他因素的情况下，如果某债券的实 际发行价格等于其票面值，则可以推断出该债券的票面利率应等 于该债券的市场必要收益率。答案对28.市盈率是指股票的每股市价与每股收益的比 率，该比率的高低在一定程度上反映了股票的投资价值。答案对29.从指标含义上可以看出，

8、已获利息倍数既可以 用于衡量公司财务风险，也可用于判断公司盈利状况。答案错30.企业用银行存款购买一笔期限为三个月，随时 可以变现的国债，会降低现金比率。答案错四、计算题31.某公司在初创时拟筹资5000万 元，现有甲、乙两个备选筹资方案。有关资料经测算列入下表， 甲、乙方案其他相关情况相同。筹资方式甲方案乙方案筹资额(万元)个别资本成本(%) 筹资额(万元)别资本成本(%)长期借款1 20_7.0 400 7. 5公司债券800 8. 5 1 100 8.0普通股票3 000 14.0 3 500 14.0 合计 5 000 - 5 000 一 要求：(1)计算该公司甲乙两个筹资方案的综合资

9、本成本；(2)根据计算结果选择筹资方案。解：甲方案(1)各种筹资占筹资总额的比重：长期借款=1 20_/5 000 = 0. 24 公司债券= 800/5 000 =0. 16普通股=3 000/5 000 = 0. 60 (2)综合资本成本=7%义0. 24 + 8. 5%0. 16 + 14%0. 60 = 11. 44% 乙方案(1)长期借款= 400/5 000 = 0. 08 公司债券=1 100/5 000 = 0. 22 普通股=3 500/5 OOO =0. 70 (2)综合资本成本=7. 5%0. 08 + 8%0. 22 + 14%0. 70 = 12. 16%甲方案的综合

10、资本成本最低，应选甲方案。32.某公司下半年计划生产单位售价为100元的甲产品，该 产品的单位变动成本为60元，固定成本为500 OoO元。已知公 司资产总额为3 OOO 000元，资产负债率为50% ,负债的平均 年利率为10% o预计年销售量为25 000件，且公司处于免税 期。要求：(1)根据上述资料计算基期的经营杠杆系数，并预测当销售量 下降20%时，息税前营业利润下降幅度是多少？(2)测算基期的 财务杠杆系数。(3)测算公司的总杠杆系数。解：(1)该基期经营杠杆=25 000 (100-60)25OOOX (100-60)-500 000 =2当销售量下降20%时，其息税前营 业利润

11、下降= 220%=40% (2)由于负债总额=3 000 00050%= 1 500 Ooo (元)利息=1 500 oooo% =150 Ooo (元)因此，公 司的财务杠杆系数 =EBIT/(EBIT-I) =500 000/(500 000-150 000)=1.429 (3)公司的总杠杆系数= 2X1. 429 = 2. 875五、计算 分析题33.假设某公司计划开发一条新产品线，该产品线的寿命 期为5年，开发新产品线的成本及预计收入为：初始一次性投资 固定资产120万元，且需垫支流动资金30万元，直线法折旧且 在项目终了可回收残值20万元。预计在项目投产后，每年销售 收入可增加至10

12、0万元，且每年需支付直接材料、直接人工等付 现成本为30万元；而随设备陈旧，该产品线将从第2年开始逐 年增加5万元的维修支出。如果公司的最低投资回报率为10% , 适用所得税税率为40%o要求：(1)计算该项目的预期现金流量；(2)用净现值法对该投资项目进行可行性评价；本试卷可能使用的资金时间价值系数：(P/F, 10%, 1)=0.909 (P/A, 10%, 1)=0.909 (P/F, 10%, 2)=0.826 (P/A, 10%, 2)=1.736 (P/F, 10%, 3)=0. 751 (P/A, 10%, 3)=2.487 (P/F, 10%, 4)=0.683 (P/A, 1

13、0%, 4)= 3. 170 (P/F, 10%, 5)=0. 621 (P/A, 10%, 5)=3. 791 解：(1)折 10=(120-20)/5 =20(万元)该项目营业现金流量测算表(单 位:万元)：计算项目第一年第二年第三年第四年第五年销售收入 100 100 100 100 100 付现成本 30 35 40 45 50 折旧 20 20 20 20 20 税前利用 50 45 40 35 30 所得税(40%) 20 18 16 14 12 税后净利30 27 24 21 18营业现金流量50 47 44 41 38该项 目营业现金流量计算表(单位：万元)：计算项目0年1年2年3年4年5年规定资产投入一 120营运资本投入一30 营业现金流量50 47 44 4138规定资产残值回收 20营运资本回收30现金流量合计一150 50 47 44 41 88 (2)折现率为10%时，则该项目的 净现值可计算为：NPV=-150 + 500. 909 + 47X0. 826 + 44X0. 751 + 41X0. 683 + 88X0. 621 =-150+45. 45 + 38. 82 + 33. 04 + 28. 00 + 54. 65 = 49. 96（万元）该项目的净现值大于零，从财务上是可行 的。