【生鲜预制菜市场报告】中国必需消费行业:HTI消费品成本指数生鲜乳连续五周持稳白糖月度环比回落-.docx
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1、研究报告ResearchReport25Oct2023海通修)瞟世7HAitong中国必需消费ChinaStap1esHT1消费品成本指数:生鲜乳连续周持稳,白糖月度环比回落HT1CGCI:FreshMi1kPricesRemainedF1atforFiveWeeks,Whi1eSugarFe11Month-on-month观点聚焦InvestmentFocus(P1easeseeAPPENDIX1forEng1ishsummary)股票名称评级目标价2023E2024E百威亚太Outperform20.502319华润啤酒Outperform66.002420海底捞Outperform30.
2、902319康师傅Outperform13.091613中国飞鹤Outperform6.4097颐海国际Outperform21.691513九毛九Outperform21.682213现代牧业Outperform1.33126优然牧业Outperform2.85n.a.5澳优Outperform4.23118市盈率p/E本周HTI跟踪的六类消费品,多数成本均有下行,且期货端的降幅更大。具体来看,本周包材部分,玻璃、瓦楞纸和铝材在期、现两端价格走势出现分化,铝材现货、纸浆和玻璃期货下跌4.27%/2.31%0.74%,而铝材期货、瓦楞纸和玻璃现货上涨0.75%0.69%0.99%,塑料方面,现
3、货持平而期货价格抬升1.30%o直接原材料部分依旧多数下跌,棕楣油领跌,现货、期货价格下降3.92%3.25%,大麦、大豆、豆粕、玉米、小麦等农产品的跌幅达1.65%1.72%1.68%1.00%0.96%,白糖现货、期货微跌073%0.18%o能源方面,本周柴油现货较上周跌0.98%,月度环比跌2.05%,布油期货较上周跌2.04%,月度环比跌5.58%。啤酒:截至10月24日,成本现货指数较上周下降0.15%,期货指数较上周下降0.48%o今年年初以来现货、期货指数分别累计变动6.72%2.88%,较去年同期现货、期货指数分别累计变动3.53%1.92%o本周进口加麦价格下降40元/吨,较
4、年初以及去年同期均有20%以上的跌幅,铝材大跌超过4%,但因玻璃现货小涨且成本占比较高,啤酒现货成本降幅不大,期货端玻璃、纸浆价格走弱,啤酒期货成本下降。175125100f75IIIIrOct-22Jan-23Apr-23Ju1-23Oct-23调味品:成本现货指数较上周下降0.1%,期货指数较上周下降0.45%o今年年初以来现货、期货指数分别累计变动6.98%0.72%,较去年同期现货、期货指数分别累计变动2.75%1.11%o本周调味品现货成本持稳,期货端大豆价格下降较多,玻璃、纸浆偏弱运行,叠加白糖自高位连续回落,调味品成本下降较多。资料来源:Factset,HTI乳制品:成本现货指数
5、较上周下降0.04%,期货指数较上周下降0.87%o今年年初以来现货、期货指数分别累计变动2.72%1.43%,较去年同期现货、期货指数分别累计变动5.12%3.15%o本周生鲜乳价格连续周企稳,奶牛饲养成本中玉米、豆粕价格持续下跌,包材中瓦楞纸现货小涨而期货下跌,乳制品期货成本跌幅领先。Re1atedReportsHT1消费品成本指数:棕桐油跌势延续,包材期货跌幅明显(HTICGCI:PriceofPa1mOi1ContinuedtoGoDown,andPackagingFuturesSawaSignificantDec1ine)(11Oct2023)HT1消费品成本指数:生鲜乳价格小幅回温
6、,油脂油料偏弱运行(HTICGCI:ThePriceofFreshMi1kRoseS1ight1y,buttheOi1andOi1CropsPriceswereWeak)(27Sep2023)HT1消费品成本指数:行业现货成本下降,关注原奶价格走弱(HTICGCI:Thespotcostswentdown,andsuggesttofo11owweakeningpriceoffreshmi1k)(20Sep2023)方便面:成本现货指数较上周下降0.68%,期货指数较上周下降0.39%o今年年初以来现货、期货指数分别累计变动4.05%9.76%,较去年同期现货、期货指数分别累计变动6.82%10
7、.27%o棕楣油价格周内小幅攀高后再度回落,现货、期货较年初降幅超过12%15%,推动方便面成本期、现两端下行。速冻食品:成本现货指数较上周下降0.19%,期货指数较上周提升0.05%o今年年初以来现货、期货指数分别累计变动0.66%4.07%,较去年同期现货、期货指数分别累计变动2.93%7.11%o本周鸡肉价格继续止跌回升,蔬菜价格有所下降,速冻食品成本小幅波动。软饮料:成本现货指数较上周提升0.1%,期货指数较上周下降0.13%o今年年初以来现货、期货指数分别累计变动0.47%2.81%,较去年同期现货、期货指数分别累计变动3.25%0.78%o本周白糖微跌,包材结合来看整体价格变动不大
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