【《光明乳业财务战略研究（文献综述）》4000字】.docx

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1、文献综述摘要：随着经济的不断发展，企业的经验也逐渐发生转变，企业的管理者的决策能够进一步加强企业利益的相关群体对于企业的经营状况，资金现状以及经营成果的关注，由此财务分析便因此产生。资金所创造的价值成为了企业发展到资本，使得企业清楚的认识到对企业财务进行科学合理的规划是多么的主要的，因此财务战略的实施便必不可少。关键词：财务战略；企业；综述1财务战略研究经济的发展不可能永远的保持一个状态，总是在萎靡与繁盛之间不断的转换。自2011到现在，世界的经济发展都不是很平稳。欧洲的经济危机不断的恶化，美国的信用风险也在不断的升级，全球经济不是很乐观，有可能面临“二次探底”的状态。在这样的环境之下，很多的

2、企业对于前路都充满了迷惑。企业战略规划成为企业行驶于经济危机海洋的舵手，为企业指明了方向。企业战略包括营销战略、竞争战略、生产战略、人力资源战略和财务战略。在这之中，财务战略占据着最主要的地位，是企业的基础与保障。因为在资源相对有限的情况下，只有他能够才能实现资金的合理配置，实现综合产出最大化的目标，得以让企业资本增值走上可持续发展的道路。中国财政部也一再强调我国企业要加强财务战略管理，完善财务战略，加强财务人员建设。2国外研究成果美国著名的管理学家Chand1er最先将战略这一思想用到企业的管理中去，他通过对环境、战略、组织结构的相互关系分析编写了战略与结构，在书中，他认为企业的管理上的战略

3、要跟随环境的变化而变化，以此来满足市场的需要；与此同时，企业的结果也应当随着战略的变化而不断的改变，以适应战略执行的需要。这个理论奠定了该理论奠定了企业战略研究的基础。美国著名学者AnSOff于20世纪中期，在他发表的公司战略这一书中阐明了战略管理的主要思想，不仅点明了公司战略的含义，而且提出了需要把战略管理与环境结合起来综合分析的思想。AnSoff在从战略思想走向战略管理一书中，首次深入谈及“战略管理”(Strategymanagement)这一概念，并认为企业战略在企业长期目标中十分的重要，他的这一理论将战略管理的研究推向了理论研究的前端。美国JeffreyS.Harrison(1985)

4、提出了“财务战略”的思想，将其定义为企业从战略角度出发的资金筹措准备、费用预算、资本结构设计、股利分配政策等raO与此同时FredRDavid(1985)认为财务职能包含预算、筹资、编制财务报表、评估企业价值等几个方面。Car1MSandBerg(1987)将财务杠杆补充到了财务战略的筹资决策之中了，他觉得财务杠杆应当是是战略和财务的平衡点。DaVidA11en()从评估公司的价值角度去研究，认为财务战略的本质就是在制定战略中所体现的财务规则，而这些规则能够使未来公司现金流的折现值达到最大。ROgerGC1ark(1988)则从行业竞争和环境变化的角度研究，认为财务战略是企业在博弈过程中结合环

5、境变化而执行的相互关联的财务举措。TOmCOPeIand等学者在1990年指出的，经过了20多年的发展，企业财务和战略这两种原本分离的思维和行为已经逐渐融为一体，从而形成了对企业财务战略的研究，以此对企业管理和发展都产生了巨大的影响。JameSE.Wa1ter(1990)和StanIey(1996)在财务职能的基础上提出财务战略是为了达成公司目标而对公司的经营方式、资金配置、股利分配政策进行调整的综合策略。DavidA1ien(1997)在1988年的研究结果基础上进一步修正了对财务战略的定义，认为财务战略已经成为了一种以企业价值最大化为目标，确定适宜的投资环境、协调两者间影响的经营战略和制定

6、预算为主的综合决策。C.A.Pearce11(1998)和Robinson(1998)提出财务策略是战略管理的重要内容，包括筹集资金、分配资金及运营管理。ACCA(2003)认为财务战略主要考虑财务领域全局的、长期发展方向问题，属于财务管理范畴的战略，可分为筹资战略和资金管理战略，筹资战略主要包括资本结构决策、筹资来源决策、股利分配决策，资金管理战略包括营运资本管理和长期资产投资决策评价等，这些决策涵盖公司各层次的战略，是各层次战略的财务具体化。RuthBender和KeithWard(2003)认为企业应当注重财务风险和经营风险的匹配性，通常低经营风险适宜高财务风险，低财务风险适宜高经营风险

7、。财务战略是为了增加公司价值，用适宜的方式筹集资金并进行再投资，作出与公司财务相关的战略决策。3国内研究成果刘恩禄和汤谷良(1991)将财务战略的概念定义为对企业财务长远的规划，在这样的规划之下要充分的考虑企业的内外部环境的影响。阎达五和陆正飞(1996)在他们发表的论财务战略的相对独立性一书中点明了企业的财务管理不只是简单的局部活动，而是具有整体战略的意义在其中。刘志远(1997)提出财务战略只要是为了是企业的资金能够有效的流动，通过内外部环境的分析来制定相应的资金的运用策略。郭复初学者(1998)认为财务战略其实就是对于企业整体的经营方式与经济发展两者的从何描述。罗福凯(2000)在财务战

8、略管理中认为财务战略应当是财务活动战略与财务关系战略这两者的综合，主要在于论述财务战略方面有关的资金结构理论以及成本控制理论。周朝琦(2001)在企业财务管理中认为财务战略的目标是为了提高公司资本的使用效率，对资本具有长期性的规划。魏明海(2001)将财务战略定义为以价值分析为基础，以有效资金流转为标准，维持公司不断盈利的战略性思维和管理决策活动。财务战略虽然是对企业资金使用的长期规划，但不是一成不变的o张纯(2005)提出要改变传统的静态思考模式，在制定企业战略时一定要充分发挥企业预测功能，可以更好的推进企业财务战略目标的逐步实现，并通过与市场的协调使企业的经营成果更好陈榕(2008)认为企

9、业财务战略与动态能力内在存在一致性，企业财务战略的目标其实就是由资金平衡目标、利润目标、价值目标向动态能力目标进行的转化。基于动态能力的财务战略控制体系的关键在于动态能力和实现机制、财务战略与控制体系的有机融合,从而提升财务对企业战略管理的支撑力。阎达五、陆正飞(2000)运用企业战略管理学与财务管理学理论,解释了财务战略和财务战略管理相对独立的存在意义，并指出财务战略管理的逻辑起点是企业目标和财务目标的确立；财务战略管理的重心是环境分析；财务战略管理的环节包括财务战略方案的形成、实施和评价诬。曹玉珊(2010)认为财务战略与业务战略不可分割看待，两者是共生相辅的,前者是后者的价值管理形式。齐

10、庆祝(2007)根据企业战略管理学以及财务管理学两个角度出发,通过企业财务战略管理以及结构评价等内容的综合研究,构建了以增强企业能力、获取竞争优势为基础的企业财务战略的新体系。国内的很多学者在前人研究成果的基础上积极的对财务战略理论进行不断的完善。企业的财务决策应当向社会负责，履行相应的社会责任。尹开国(2009)从企业社会责任的角度对财务战略进行了相关研究，认为企业社会责任以及财务战略的目标在一定程度上具有内在一致性11O徐光华、沈弋(2011)以企业共生理论为基础,通过解析和诠释共生观的角度研究了财务战略与企业社会责任战略,在两大战略相互依附，却又相互独立，在一定程度上实现了企业财务战略与

11、企业社会责任的连接，使得企业与其他的共生体实现了双赢的目的，寻找到了一条企业共生的财务战略方法一般而言，财务战略的主要目标是实现股东财富最大化,但是也有不赞同此观点的，蔡维灿、李春瑜(2012)在对财务战略的研究上就吸纳了利益相关理论，在此基础上提出了利益相关最大化的财务战略设想，深入阐述了利益相关最大化这一财务战略的许多特点，分析了利益相关最大化战略与股东利益最大化战略,经比较后指出在如今的知识经济时代,利益相关最大化是目前企业财务战略的最佳选择13o4比较分析国内外研究成果国内外对于财务战略的相关研究对于整个知识体系来说有着极大的补充。相对来说，西方国家一直以来在财务战略的研究之路上都处于

12、领先的地位。就目前的国外的学者对于财务战略的定义来件，虽然没有发成一致。但是在基本的内容上还是一致的。西方学者对财务战略理论进行了多项创新，提出财务战略应服从公司总体战略并具有其独立性，公司对财务管理工作应具有战略性思维；西方学者还将生命周期理论应用到财务战略研究，提出财务风险和经营风险的反向搭配；从公司价值角度出发，西方学者提出了可持续发展和EVA理论，从而形成了价值创造/增长率矩阵理论，为实务界进行财务战略管理指明了方向。但国外的研究也具有局限性，国外学者对财务战略注重理论探讨，缺乏实证研究；注重对整体企业财务战略建设体系的分析，缺少对个行业财务战略的具体应用。这也为针对国内企业实际情况而

13、开展的财务战略研究留下了空间。国内学者在西方研究的基础上，将社会责任和相关者利益最大化理论引入到财务战略研究中，从而丰富了财务战略知识体系。针对西方研究的不足，国内学者结合国内各行业的实际情况对各行业的财务战略进行了细致的研究，并进行了大量的实证分析。现有研究多集中于对企业筹资和投资的影响因素等具体问题，缺少对企业财务战略整体层面的探讨和对企业的分类分析。5结论随着我国改革开放的不断深入，企业之间的竞争也越来越大，投资的风险也越来越高，所以说财务战略已经开始成为了各个企业进一步发展的主要对策。注定出科学合理的经济战略对于企业来说是有着很大的促进作用的，同时有利于企业获得更大的市场竞争力以及促进

14、企业的可持续发展。在制定相应的财务战略的时候，一定要充分的发挥它自身的功效，对其的监督管理也是必不可少的，总的来说，财务战略就是一个动态化、整体化的一个过程，一定要站在公司的整体的立场上来看，才能对公司的发展有一个较为全面的把控。参考文献f1Chand1er.A.D.StrategyandStructureM,CambrageMA,MITPress,1962.2 Ansoff.TheCoreCompetenceoftheCorporationJ.HarvardBusinessReview,1964.3 JeffreyS.Harrison.StrategicIntentM.HarvardBusi

15、nessReview,1985.4 RogerG.C1arke,BrentD.Wi1son,RobertH.Dames.1988.StratecFinancia1ManagementAmericaRichardD.IrwinInC.:195 JamesE.Wa1ter.1990.Financia1StrategiesforManagersJohnWi1ey&SonsInc:2016 DavidA11en.1997.AnIntroductiontoStrategicFinancia1ManagementXondoniKoganPage1imited：697 RuthBender,KeithWar

16、d.Corporatefinancia1strategyM.Beijingpeop1e,sPostsandTe1ecommunicationsPress,2003.8刘志远.企业发展的财务战略J.山西财经大学学报，1997:8992.9张纯.现代企业财务战略下的预测机制研究一一战略、预测、绩效的互动J.会计研究，2005,08:77-81.10阎达五,陆正飞.论财务战略的相对独立性一一兼论财务战略及财务战略管理的基本特征J.会计研究,2000,09:2-6.11尹开国.企业社会责任视角下财务战略选择研究M.武汉大学学报（哲学社会科学版），2009,06:805809.12徐光华,沈弋.企业共生财务战略及其实现路径J.会计研究,2011,02:52-58