第二章财务分析.pptx

《第二章财务分析.pptx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《第二章财务分析.pptx（41页珍藏版）》请在第一文库网上搜索。

1、第二章财务分析 财务分析就是以企业得财务报告等财务分析就是以企业得财务报告等会计资料为基础会计资料为基础,对企业得财务状况和对企业得财务状况和经营成果进行分析和评价得一种方法。经营成果进行分析和评价得一种方法。财务分析就是财务管理得重要方法之财务分析就是财务管理得重要方法之一一,她就是对企业一定期间得财务活动她就是对企业一定期间得财务活动得总结得总结,通过财务分析通过财务分析,可以评价企业得可以评价企业得偿债能力、营运能力、获利能力以及偿债能力、营运能力、获利能力以及企业得发展趋势企业得发展趋势,为企业进行下一步得为企业进行下一步得财务预测和财务决策提供依据。财务预测和财务决策提供依据。一、短

2、期偿债能力分析一、短期偿债能力分析 短期偿债能力就是指企业对一年内短期偿债能力就是指企业对一年内到期债务得清偿能力到期债务得清偿能力,由于企业到期债务由于企业到期债务一般均应以现金清偿一般均应以现金清偿,因此因此,短期偿债能力短期偿债能力本质上就是一种资产变现能力。本质上就是一种资产变现能力。(一一)流动比率流动比率1、概念、概念2、公式、公式:流动比率流动比率=3、该比率一般保持在该比率一般保持在2倍左右为宜。倍左右为宜。4、利用这一指标衡量偿债能力缺点。、利用这一指标衡量偿债能力缺点。流动负债流动资产(二二)速动比率速动比率1、概念、概念2、公式、公式:速动比率速动比率=3、该比率在、该比

3、率在1:1时较为合适。该指标比时较为合适。该指标比流动比率更进一步。流动比率更进一步。流动负债存货流动资产流动负债速动资产(三三)现金比率现金比率1、概念、概念2、公式、公式:现金比率现金比率=3、现金类资产现金类资产=速动资产应收账款速动资产应收账款4、该比率在该比率在0、2以上为好。以上为好。流动负债现金等价物现金(四四)现金流量比率现金流量比率1、概念、概念2、公式、公式:现金流量比率现金流量比率=(五五)到期债务本息偿付比率到期债务本息偿付比率1、概念、概念2、公式、公式:流动负债经营活动现金净流量现金利息支出本期到期债务本金经营活动现金净流量息偿付比率到期债务本(六六)短期偿债能力得

4、评价短期偿债能力得评价 短期偿债能力得大小短期偿债能力得大小:主要取决于企业主要取决于企业营运资金得多少、流动资产变现速度、营运资金得多少、流动资产变现速度、流动资产结构状况和流动负债得多少。流动资产结构状况和流动负债得多少。二、长期偿债能力二、长期偿债能力 长期偿债能力就是指公司清偿长期债务长期偿债能力就是指公司清偿长期债务(期期限在一年或一个营业周期以上得债务限在一年或一个营业周期以上得债务)得能得能力。企业对长期债务得清偿义务力。企业对长期债务得清偿义务,包括两个包括两个方面方面:一就是债务本金得偿还一就是债务本金得偿还,二就是债务利二就是债务利息得支付。因此息得支付。因此,用于评价长期

5、偿债能力得用于评价长期偿债能力得基本财务指标主要有资产负债率和偿债保基本财务指标主要有资产负债率和偿债保障比率两项。障比率两项。(一一)资产负债率资产负债率1、概念、概念2、公式、公式:资产负债率资产负债率3、该比率就是从总资产对总负债保障程度、该比率就是从总资产对总负债保障程度得角度来说明企业得长期偿债能力得角度来说明企业得长期偿债能力,比例比例越高越高,企业还债务能力越差。一般控制在企业还债务能力越差。一般控制在50%左右为宜。左右为宜。(该指标倒过来即为负债该指标倒过来即为负债保障倍数保障倍数)资产总额负债总额(二二)股东权益比率与权益乘数股东权益比率与权益乘数1、概念、概念2、公式、公

6、式:股东权益数比率股东权益数比率=3、股东权益比率与负债比率之和等于、股东权益比率与负债比率之和等于1。4、权益乘数、权益乘数:即股东权益比率得倒数。即股东权益比率得倒数。权益乘数权益乘数资产总额股东权益总额股东权益总额资产总额(三三)负债股权比率与有形净值债务率负债股权比率与有形净值债务率1、比率概念、比率概念2、产权比率、产权比率=(净权益负债率净权益负债率)3、有形净值债务率、有形净值债务率=股东权益总额负债总额无形资产净值股东权益负债总额(四四)偿债保障比率偿债保障比率1、概念、概念2、公式、公式:偿债保障比率偿债保障比率=3、息税前利润息税前利润=税前利润税前利润+利息费用利息费用4

7、、该指标一般公认标准为该指标一般公认标准为3。利息费用利息费用税前利润三、企业营运能力分析企业营运能力分析 营运能力比率就是用于衡量企业组织、营运能力比率就是用于衡量企业组织、管理和营运特定资产得能力和效率得比率。管理和营运特定资产得能力和效率得比率。在现行财务评价中在现行财务评价中,常用得营运能力比率有常用得营运能力比率有存货周转率、应收账款周转率、流动资产存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率、固定资产周转率和总资产周转率周转率、固定资产周转率和总资产周转率等。她们通常就是以资产在一定期间等。她们通常就是以资产在一定期间(如如1年年)得周转次数或周转一次所需要得天数表得周转次数或周转一

8、次所需要得天数表示。示。(一一)存货周转率存货周转率1、概念、概念2、公式、公式:存货周转率存货周转率=存货周转天数存货周转天数=平均存货平均存货=3、分析、分析平均存货销售成本销售成本平均存货存货周转率3603602期末存货余额期初存货余额 存货周转率就是用于衡量企业对存存货周转率就是用于衡量企业对存货得营运能力和管理效率得财务比率。货得营运能力和管理效率得财务比率。存货周转率高存货周转率高,周转天数少周转天数少,表明存货得周表明存货得周转速度快转速度快,变现能力强变现能力强,进而说明企业具有进而说明企业具有较强得存货营运能力和较高得存货管理较强得存货营运能力和较高得存货管理效率。存货周转率

9、得高低与企业得经营效率。存货周转率得高低与企业得经营特点特点(如经营周期、经营得季节性等如经营周期、经营得季节性等)紧紧密相关密相关,企业得经营特点不同企业得经营特点不同,存货周转率存货周转率客观上存在着差异。客观上存在着差异。(二二)应收账款周转率应收账款周转率1、概念、概念2、公式、公式:应收账款周转率应收账款周转率=应收账款平均余额应收账款平均余额=3、分析、分析应收账款平均余额赊销收入净额2期末应收账款期初应收账款 应收账款周转率就是衡量企业应收账款应收账款周转率就是衡量企业应收账款管理效率得财务比率。该比率周转率高管理效率得财务比率。该比率周转率高,周周转天数少转天数少,表明企业应收

10、账款得管理效率高表明企业应收账款得管理效率高,变现能力强。企业营运资金过多得呆滞在变现能力强。企业营运资金过多得呆滞在应收账款上应收账款上,将影响企业得正常资金周转。将影响企业得正常资金周转。一般将该比率联系存货周转率分析一般将该比率联系存货周转率分析,可可以大致说明企业所处得市场环境和管理营以大致说明企业所处得市场环境和管理营销策略。具体地说销策略。具体地说,若应收账款周转率与存若应收账款周转率与存货周转率同时上升货周转率同时上升,表明企业得市场环境优表明企业得市场环境优越越,前景看好前景看好;若应收账款周转率上若应收账款周转率上 升升,而存货周转率下降而存货周转率下降,可能表明企业因预可能

11、表明企业因预期市场看好期市场看好,而扩大产、购规模或紧缩信而扩大产、购规模或紧缩信用政策用政策,或两者兼而之或两者兼而之;若存货周转率上升若存货周转率上升,而应收账款周转率下降而应收账款周转率下降,可能表明企业放可能表明企业放宽了信用政策宽了信用政策,扩大了赊销规模扩大了赊销规模,这种情况这种情况可能隐含着企业对市场前景得预期不甚可能隐含着企业对市场前景得预期不甚乐观乐观,应予以警觉。应予以警觉。(三三)流动资产周转率流动资产周转率1、流动资产周转率概念、流动资产周转率概念2、公式、公式:流动资产周转率流动资产周转率=流动资产平均余额流动资产平均余额=流动资产平均余额销售收入2期末流动资产期初

12、流动资产3、分析、分析 流动资产周转率就是用于衡量企业流动资产周转率就是用于衡量企业流动资产综合营运效率和变现能力得流动资产综合营运效率和变现能力得财务比率。该比率越高财务比率。该比率越高,周转天数越少周转天数越少,表明企业对流动资产得综合营运能力表明企业对流动资产得综合营运能力越强越强,效率越高。当应收账款比例较大效率越高。当应收账款比例较大时时,流动资产周转有赖于应收账款得周流动资产周转有赖于应收账款得周转。转。(四四)固定资产周转率固定资产周转率1、概念、概念2、公式、公式:固定资产周转率固定资产周转率=固定资产平均净值固定资产平均净值=固定资产平均净值销售收入2期末固定资产净值期初固定

13、资产净值3、分析、分析 固定资产周转率就是用于衡量企固定资产周转率就是用于衡量企业固定资产综合营运效率和投资回收业固定资产综合营运效率和投资回收速度得财务比率。该比率越高速度得财务比率。该比率越高,周转天周转天数越少数越少,表明企业对流动资产得综合营表明企业对流动资产得综合营运能力越强运能力越强,效率越高。效率越高。(五五)总资产周转率总资产周转率1、概念、概念2、公式、公式:总资产周转率总资产周转率=资产平均总额资产平均总额=3、分析、分析 企业资产综合营运能力企业资产综合营运能力资产平均总额销售收入2期末资产总额期初资产总额四、企业获利能力分析四、企业获利能力分析(一一)资产报酬率资产报酬

14、率(总资产净利润率总资产净利润率)1、资产报酬率概念公式:资产报酬率=100%2、分析:反映企业总资产利用效率,该指标越大表明企业获利能力较强,获利较强。资产现金流量回报率=100%资产平均总额净利润资产平均总额经营活动现金净流量(二二)净权益收益率净权益收益率1、概念、概念2、公式、公式:股东权益报酬率股东权益报酬率=100%股东权益平均总额股东权益平均总额=股东权益报酬率股东权益报酬率=资产报酬率资产报酬率平均权益乘数平均权益乘数3、分析、分析:评价自有资本得获利能力评价自有资本得获利能力股东权益平均总额净利润2期末股东权益期初股东权益(三三)销售毛利率与销售净利率销售毛利率与销售净利率1

15、、销售毛利率、销售毛利率(1)概念概念(2)公式公式:销售毛利率销售毛利率=(3)分析分析:该指标越大该指标越大,说明企业通过销售获取利说明企业通过销售获取利润能力越强润能力越强%100销售收入净额销售成本销售收入净额2、销售净利率、销售净利率(1)概念概念(2)公式公式:销售净利率销售净利率=资产报酬率资产报酬率=总资产周转率总资产周转率销售净利销售净利率率(3)分析分析:该指标越大该指标越大,说明企业通过销售说明企业通过销售获取实际利润能力越强获取实际利润能力越强%100销售收入净额净利润(四四)成本费用净利率成本费用净利率1、概念、概念2、公式、公式:成本费用净利率成本费用净利率=3、分

16、析、分析:该指标越大该指标越大,说明企业通过销售获取说明企业通过销售获取实际利润能力越强实际利润能力越强,销售费用占比较小。销售费用占比较小。%100成本费用总额净利润(五五)每股利润与每股现金流量每股利润与每股现金流量1、每股利润公式:每股利润=2、每股现金流量公式:每股现金流量=股数发行在外的普通股平均优先股股利净利润 股数发行在外的普通股平均优先股股利经营活动现金净流量(六六)每股股利与股利发放率每股股利与股利发放率1、每股股利公式:每股股利=2、股利发放率公式:股利发放率=发行在外的普通股股数优先股股利现金股利总额%100每股利润每股股利(七七)每股净资产每股净资产公式公式:(八八)市盈率市盈率公式公式:市盈率市盈率=(九九)市净率市净率=每股净资产每股市价每股利润每股市价期末普通股股数期末股东权益净资产每股练习练习1 海虹公司流通在外得普通股股数为海虹公司流通在外得普通股股数为3000万股万股,每股市价为每股市价为15元元;海虹公司得财务费用海虹公司得财务费用都就是利息费用都就是利息费用,并且无资本化利息并且无资本化利息;销售收销售收入都就是赊销。要求计算入都就是赊销。要求计