中金所杯全国大学生金融知识大赛题库及答案（单选题第501-600题）.docx

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1、中金所杯全国大学生金融知识大赛题库及答案（单选题第501-600题）501.国家同时实行扩大财政支出和增加货币供给的政策，会导致OoA,利率水平上升B.利率水平下降C.均衡产出上升D.均衡产出下降正确答案：C试题解析：考核内容：宏观经济模型分析思路：根据IS-1M模型，当实施扩张性的财政政策和扩张性的货币政策时，若IS曲线移动的幅度大于1M曲线移动的幅度，利率上升；若IS曲线移动的幅度小于1M曲线移动的幅度，利率下跌，因此利率的变动是不确定的。而对于均衡产出，无论IS曲线移动的幅度大于或是小于1M曲线移动的幅度，均衡产出均上升。502.某股票当前价格为80元，已知4个月后股票价格将变为75元或

2、85元，无风险连续复利率为5%。执行价格为80,期限为4个月的欧式看跌期权价格为()。A. 1.6B. 1.8C.2D.2.2正确答案：B试题解析：单步二叉树期权定价公式为f=e-rtpfu+(1-p)fd,其中p=(ert-d)/(u-d)带入已知eO.05*(4/12)1.0168,=(1.0168-75/80)/(85/8075/80)=0.6344F=O.9834*(0.6344*0+(1-0.6344)*5)1.8503.假定股票价值为31元，行权价为30元，无风险利率为10%,3个月期的欧式看涨期权价格为3元，若不存在无风险套利机会，按照连续复利计算，3个月期的欧式看跌期权价格为(

3、)。(注：3个月期无风险复利贴现系数为0.9753)A135元B. 2元C. 1.26元D. 1.43元正确答案：C试题解析：股票期权看涨看跌期权平价关系为c+Ke-rtpSO代入已知数据3+30*0.9753=p+31解得P=126504.根据某日市场外汇报价，英镑兑美元的即期汇率为1.99,1年期远期汇率为2.01,1年期美元定存利率5%,1年期英镑定存利率6%。假设目前某投资者有10万美元，定存1年，则1年后该投资者的最佳存款余额为（）。A. 105000美元B. 107065美元C. 106000美元D. 108120美元正确答案：B试题解析：1、投资者可以选择用美元定存和英镑定存两种

4、方式获得收益；2、若直接选择美元定存，则投资者收益为美元定存利率5%,1年后存款余额为10万美元*(1+5%)=105000美元；3、若投资者选择英镑定存，并利用远期汇率锁定汇率风险，则投资者1年后存款余额为本金*(1+外币资产收益)*汇率收益=10万美元*(1+6%)*(2.01/1.99)=107065美元;4、107065美元105000美元，因此，1年后该投资者的最佳存款余额为107065美元。505.某国内企业计划在美国成功发行一笔债券，2个月后将支付一笔债券利息约800万美元，而该企业当前并无美元资产，6个月后才有一笔IOOo万美元的销售收入，由于美元升值可能会给企业带来额外的支出

5、，该企业决定利用银行间掉期交易来调节外汇收支。已知银行间外汇掉期的报价如下表所示：则以下关于该企业的操作，说法正确的是()。A.该银行应该进行即期对2个月的掉期交易，买入价是6.5235,卖出价是6.5400B.该银行应该进行2个月对4个月的掉期交易，买入价是6.5410,卖出价是6.5520C.该银行应该进行2个月对6个月的掉期交易，买入价是6.5410,卖出价是6.5635D.该银行应该进行即期对6个月的掉期交易，买入价是6.5235,卖出价是6.5390正确答案：C试题解析：1、确定企业风险敞口，考虑未来主要外汇现金流，该企业需要2月买入800万美元，6月卖出IOOO万美元，需要规避汇率

6、风险，应进行2个月对6个月的掉期交易2、参考公式：近端掉期全价二即期汇率卖价+近端掉期卖价远端掉期全价=即期汇率卖价+远端掉期买价3、计算结果：近端掉期全价=6.5235+0.0175=6.541,远端掉期全价=6.5235+0.0400=6.5635506.1月5日，2016年6月到期的芝加哥商业交易所（CME）瑞士法郎期货合约（CHF/USD）和澳元期货合约（AUDUSD）的价格分别为1.0132和0.7487（CHF/USD合约交易单位为125,000瑞郎；AUD/USD合约交易单位为100,000澳元），某交易者发现两个合约间的价差过小，预期未来价差会扩大，于是决定进行外汇期货跨品种套

7、利交易。为满足合约持仓价值基本相当，买入100手CHF/USD期货合约的同时卖出170手AUD/USD期货合约。3个月后，CME交易所CHF/USD期货合约和AUD/USD期货合约的价格分别变为1o1I6和0.7362,交易者将所持合约全部对冲平仓。则该交易者的套利损益为（）。（不考虑各项交易费用）A.盈利196500美元B.亏损196500美元C.盈利192500美元D.亏损192500美元正确答案：C试题解析：本题考查外汇期货合约跨品种套利的相关计算瑞士法郎合约（CHF/USD）的买卖价差变化为1.0116-1.0132=-0.0016,合约规模为125000瑞士法郎，交易数量为100手，

8、则瑞士法郎合约的盈亏为：-0.0016*125000*100二-20000美澳元期货合约（AUD/USD）的买卖价差变化为0.7487-0.7362=0.0125,合约规模为100,000澳元,交易数量为170手，则澳元合约的盈亏为：0.0125*100000*170=212500美元。该交易者的套利损益为：-20000美元+212500美元二192500美元，即盈利192500美元。因此答案选择C507.已知中金所仿真欧元兑美元期货合约EF1603和EF1604当前价格分别为108.83和108.73,合约面值均为IOOOO美元，如果投资者做多1份EF1603合约做空3份EF1604合约，假

9、设下一交易日EF1603和EF1604的价格为108.12和108.08,当前美元/人民币的折算汇率是6.4536,则投资者的损益为O元人民币。A.盈利800.25B.亏损800.25C.盈利3872.16D.亏损3872.16正确答案：A试题解析：本题考查外汇期货跨期套利的计算。做多EF1603合约价格变化为：108.12-108.83=-0.71,合约面值IOOOO美元，1份EF1603的盈亏为元.71*10000100=-71美元。做空EF1604合约价格变化为：108.73-108.08=0.65,合约面值IOOOO美元,3份EF1604的盈亏为0.65*3*10000/100=195

10、美元。4、做多EF1603和做空EF1604的总盈亏为195-71=124美元,美元/人民币的折算汇率是6.4536,则投资者的损益为:124*6.4536=800.2464800.25508.外汇掉期交易可以通过O实现。A.外汇即期交易+外汇远期交易B.外汇即期交易+外汇期权交易C.外汇远期交易+外汇期货交易D.外汇即期交易+外汇期货交易正确答案：A试题解析：考察外汇掉期交易定义，外汇掉期中即期及远期均有货币转换可以通过外汇即期交易+外汇远期交易可以复制掉期交易509.某公司账户中有1000万美元，欧元兑美元的即期价格为1.3032,欧元兑美元的远期价格为1.3088；美元1年期1ibOr利

11、率为1乐欧元1年期1ibor利率为2%。银行外汇存款利率为1ibor2%那么，若该公司通过银行使用合成掉期交易，则相对于银行的美元存款多O万美元。A. 7B. 12C. 14D. 18正确答案：C试题解析：本题考查掉期交易的相关概念及计算。首先计算公司美元存款=IOoO万美元*(1+1%+2%)=1030万美元若使用掉期，即期将IOOo万美元兑换为欧元，同时使用远期锁定汇率，可兑换欧元数量为IOoO万/1.3032二767.34万，欧元存款终值=767.34*(1+2%+2%)=798万欧元，远期兑换为798*1.3088=1044.46万美元，该交易相对于存美元最终多盈利14.46万美元。5

12、10.假设英镑即期汇率为1.6550美元/英镑，6个月期英镑期货合约价格为16600美元/英镑，合约面值为62500英镑Q6个月期美元和英镑无风险年利率(连续复利)分别为6%和8虬则投资者应采取的套利策略为()。A.借入美元，换成英镑；同时卖出英镑期货B.卖出美元，换成英镑；同时卖出英镑期货C.借入美元，换成英镑；同时买入英镑期货D.卖出美元，换成英镑；同时买入英镑期货正确答案：A试题解析：计算美元/英镑的理论价格二即期汇率*(1+美元无风险利率*6/12)(1+英镑无风险利率*612)=1.6550*(1+6%*612)(1+8%*612)=1.655*1.03/1.04=1.639,1.6

13、391.660,因此，英镑期货价格偏高，套利操作需卖出英镑期货。卖出英镑期货合约为建立英镑空头，约定将来以固定汇率用英镑换取美元，因此期初应先借入美元，并换成英镑。因此，应采取的套利策略为借入美元，换成英镑；同时卖出英镑期货。511.6月份，某英国企业为对冲美元升值的汇率风险，以14323的汇率买入一手CME的12月英镑兑美元期货，同时买入一张12月份到期的英镑兑美元看跌期货期权，执行价格为1.4173,权利金为O.03o如果7月初，英镑兑美元期货价格上涨到1.5935,此时英镑兑美元看跌期货期权的权利金为0.02,企业将期货合约和期权合约全部平仓。该策略的损益为O美元/英镑。A. 0.151

14、2B. 0.1712C. 0.0146D. 0.3370正确答案：A试题解析：计算期货损益=15935-1.4323=0.1612美元/英镑计算期权损益=002-0.03=-0.01美元/英镑总损益为二者之差0.1512美元/英镑512.设计一款能够在股票市场上涨时获利的完全保本的股指联结票据，在利率水平比较高时为了提高预期收益，发行者较为合理的设计是OoA.加入看跌期权空头B.加入看跌期权多头C.提高看涨期权的执行价I）.降低看涨期权的执行价正确答案：D试题解析：股票市场上涨时能够获利的完全保本的股指联结票据,是在固定票息债券中嵌入了股指看涨期权的多头，票息用来补偿嵌入期权的期权费。选项A加

15、入看跌期权空头虽然能够获得期权费从而提高预期收益，但是在股票市场下跌时会承担损失；选项B加入看跌期权多头虽然在股票市场下跌时不承担损失获得收益，但是要支付期权费从而降低预期收益，并且产品结构并不要求在股票市场下跌时获利;选项C和选项D通过执行价改变嵌入期权的期权费从而改变预期收益,利率高时债券的票息较高，因此可以支付更高的期权费从而获得宽的获利区间，因此需要降低看涨期权的执行价。513.违约相关性是影响信用违约互换价格的重要变量，违约相关性是指（）。A.组合中资产收益的相关性B.组合中资产价格变动的相关性C.组合中资产信用利差变动的相关性D.组合中资产发生违约事件相互关联的程度正确答案：D试题解析：影响信用违约互换价格的变量包括回收率、违约强度、违约相关性等。信用违约互换的基础资产包括一组信用资产，这些资产的发行人发生违约事件的相互关联程度影响整个资产组合的违约强度，这个关联程度就是违约相关性。组合中资产在交易中的收益、价格变动以及信用利差变动都是二级市场的变量，而不是发行人关联的变量。514.关于可交换债券(EXChangabIeBond)中嵌入的期权，下列说法正确的是()。A.期权的标的资产是固定期限