【《万科集团筹资风险现状、问题及优化策略（论文）》9400字】.docx

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1、万科集团筹资风险现状、问题及完善对策研究目录一、前言2二、房地产企业筹资风险的概述3（-）筹资风险的概念3（二）筹资风险的分类3（三）企业筹资结构的要求41 .筹资方式42 .筹资规模和筹资时机43资金来源与筹资期限4（四）企业筹资风险的影响因素41 .外部因素42 .内部因素5三、万科集团公司筹资风险现状分析5（-）万科集团简介5（二）万科集团财务状况分析61 .资产结构62 .负债结构63 .财务指标74企业现金流9（H）万科集团筹资风险存在的问题91筹资方式单一92 .筹资成本高93 .负债筹资规模大10四、万科筹资风险存在的原因分析10（-）筹资渠道不足10（二）不合理的资本结构10（

2、）筹资环境的不确定性H五、完善万科集团筹资风险的对策11（一）推进筹资多元化发展11（二）加大内源筹资比重11（三）积极调整企业负债规模12六、总结12摘要：由于经济全球化和国内市场的逐步开放，公司之间的竞争日趋激烈。合理的筹资能够满足公司的资本要求，降低资本成本和财务风险，是企业正常运作和发展的关键因素。房地产开发商的特点是高风险，高投资和高盈利。资金对他们非常重要，因为他们需要足够的资金来支持运作。根据目前的情况，中国房地产开发商筹资需要解决和改善的问题很多。本文以万科集团为例，对其财务报表和筹资情况进行分析，发现万科集团存在筹资方式单一、筹资成本高、负债筹资规模大等问题。针对上述问题，从

3、推进筹资多元化发展、加大内源筹资比重、积极调整企业负债规模等方面提出了针对性的解决对策，对于企业提高内源筹资率，积极调整债务，改善财务状况有帮助，同时为房地产开发企业提供解决筹资问题的想法和建议。关键词：筹资方式；资产管理；风险一、前言近年来，中国经济快速发展，有偿使用土地，城市和农村房屋基本建设，住房的制度等一系列政策的不断改变，推动中国房地产企业发展达到了高潮。房地产企业是集资型产业的典范，其开发项目具有占用时间长，投入的资金多的特征。许多房地产项目投入建设之前需要大量的资金预算高达数亿元甚至几十亿元人民币。因此，房地产开发企业需要大量的资金来维持项目的运作。结果，整个房地产开发企业运营需

4、要的资金越来越多，这反过来又增加了房地产公司资金的风险。万科集团以它)隹确的市场定位，完善优质的物业管理以及良好的品牌形象屹立在房地产界。但是，在竞争激烈的社会大环境下，企业发展同时要注重与时俱进才能不被房地产企业所淘汰。我国的经济和社会发展正在发生重大变化。工业改善和新型城镇化已成为未来经济和社会发展的两股力量，房地产业面临新的增长机会。根据建设部20-2030年发展规划，到2023年我国城市化率将达到55%。我国房地产开发企业潜力巨大，前景广阔。本文根据万科房地产有限公司的实际情况和特殊的筹资问题，提出加强万科的筹资管理，并提出合理的建议，万科地产有限公司优化房地产资产的分配，可为整个房地

5、产行业筹资提供借鉴。因此，研究房地产开发企业的筹资问题具有现实意义。二、房地产企业筹资风险的概述(-)筹资风险的概念公司的融资风险也被称为金融风险。它描述了公司通过借贷和企业盈利变动面临破产的可能性。公司筹集和运营资源时会面临一些风险。金融活动是公司生产和经营的起点。通过调动普通企业的资源，公司管理部门旨在扩大并增加利润。公司需要通过正常生产产生利润，这将不可避免地增加企业偿还贷款的负担，因为利率和贷款利率随时会下降，从而给企业带来更高或更低的利润。如果正确的决策并得到妥善的管理，那么公司的利润是可以上升的。但是，在市场经济的快速变化环境中，企业之间的纠纷可能导致决策错误和管理不善，这极大地提

6、高了投入效率，增加了融资风险。(-)筹资风险的分类根据不同的标)隹，融资风险可以被分为不同的类别，这取决于债务风险和资本风险的起源。借钱就是借款对公司债务融资有投资风险因为风险太大优先处理公司债务，而在公司发放贷款时，则订有利率和债权人的偿还率。如果债务筹集的资金在这一过程中未能实现预期收益，而资本收益太少，就会使企业出现不能按期还本付息的风险。股权融资不仅包括公司股东和股东所产生的本地资本、储蓄资本、资本产生的收入和未分配的利润，也包括通过发行股票所获得的资金。当这笔钱一投入使用，就不但必须偿还本金，而且企业还必须支付利润和红利。股权融资所涉风险的主要描述是任何公司使用股权融资的方式的不能确

7、定。如果企业不合理使用资金达到投资者预期，投资就会受到抑制，资源可能会短缺。(H)企业筹资结构的要求公司的筹资安排不仅影响公司战略实施的结果，还影响公司的财务风险和偿付能力。筹资成本与公司价值之间的关系非常重要。因此，公司必须根据需要定义筹资目标和方向。筹资旨在确保资金的合理性和有效性。特别是，应考虑以下方面：1 .筹资方式今天，我国的资金主要来自股票、债务、银行贷款、账号和可贸易贷款。每一个融资方式都有自身的特殊特征。企业首先必须明确不同融资模式的优势与弱点，分析它们，并选择正确的样式和结合。2 .筹资规模和筹资时机筹资规模是指公司在一段时间内筹集资金所需的总额。它是确定可用于分配和使用的资

8、源总量以及筹资方法选择的基础。筹资金额必须考虑到政策和法规以及投资的预期规模。常用的方法是销售增加法，回归分析法和真实预算法。筹资不足可能导致资金不足，公司不满意的资本需求以及公司的投资和生产力活动。因此，企业考虑外部环境、经济规模和当前供资总数，并根据战略目标和发展需要确定不同阶段的要求。应根据投资计划制定筹资时间。另一方面，融资时机取决于公司所处环境的实际状况;另一方面，融资时机取决于内部和外部环境的改变所带来的投资机会。当有利环境发生变化时，必须评估合适的融资时机，防止资金诱惑，调动有利的资金，增加融资成本，并实现减少金融风险的目标。3 资金来源与筹资期限必须协调供资来源和行动周期的组成

9、，并把这与企业发展战略挂钩。通常，过度投资于结构的公司会面临破产的风险，即使在衰退发生时也是如此。因此，企业必须理解外部环境的变化，确定最佳融资来源，以满足行业需求，平衡短期和长期的资金，并确保有效实施这项战略，公司的资本需求和可持续发展得到合理保障。(四)企业筹资风险的影响因素1外部因素影响公司筹资行为的外部因素主要是宏观经济和产业环境因素，如经济环境，商业环境和行业特征。从经济环境的角度来看，经济条件和商业周期会影响企业的生产，经营和投资。经济衰退正在扰乱实体经济和资本市场，影响投资者的心理预期，现阶段的筹资更加困难。如果宏观经济好，在资本市场上筹集资金更容易。关于政治环境，我国资本市场委

10、员会的再筹资政策和法规对企业财务行为有重大影响。在筹集资金的过程中，公司不得忽视，强化政策或注意遵守法律。从行业环境的角度来看，一个行业的特征及其生命周期也会影响该行业公司的筹资安排。不同的行业和生命周期需要不同的筹资机会，规模，资本结构，风险和资本成本。4 .内部因素影响公司筹资的内部因素主要是公司的情况，如公司规模，资产结构，盈利能力，资本，增长，管理偏好等因素。一方面，根据公司的规模和所有权的结构，公司的筹资贡献不同于所收集资金的大小，方法和持续时间。另一方面，公司的盈利能力，偿付能力也会影响筹资。一般而言，具有良好财务指标和良好业绩的公司可能会筹集到所需资金，而过高的债务偿还压力和糟糕

11、的业绩会对公司未来的筹资产生不利影响。三、万科集团公司筹资风险现状分析(-)万科集团简介万科股份有限公司(下文简称万科)是在1984年成立，在企业发展的初创时期，主要从事进出口贸易业务。企业抓住改革开放的良好机遇，发展迅速。自1988年起，万科开始走多元化发展之路，并将业务线延伸到地产行业。在经过了20多年的努力后，己经成长为我国房地产行业的领军企业。公司于1991年在深圳成功上市，登录我国A股市场。借助资本市场的帮助，企业配股筹资，募集了128亿人民币，并以此为契机，将主营业务转向地产行业，经营范围向全国拓展。时至今日，万科的地产开发项目遍布我国所有一、二线主要城市，业务涵盖的城市数量多达6

12、8个。在国内市场取得成功后，企业积极实行“走出去”战略，投身到国际化地产市场中，广泛参与国外的地产项目建设，在英美等主要发达国家的地产市场已经取得了一定的业绩。2018年1月，万科旗下印力宣布，与万科、TriWaterASSet联合，以83.65亿元人民币，向凯德收购内地20家购物中心项目100%权益连债务；有关交易仍待中国政府相关监管部门审批。2018年4月，万科出资入股了北京首批集体土地建租赁住房用地中的一幅地块项目，该地块土地面积9.8万平方米，规划控制建筑规模15.6万平方米，总出让价格约15.86亿元，楼面单价10146元/平方米，入股年限拟70年。北京万科入股了49%的股权。201

13、8年9月，京东7FRESH宣布开启全国开店战略布局，与万科等16家地产商进行项目落地合作签约。（二）万科集团财务状况分析1 .资产结构万科集团资产主要是短期资产，主要是股权和金筹资金，占流动资产的94.90%o2023年底,万科集团库存为326.27亿元，比去年同期增长147.21%o万科集团持有80.34%的固定资产，存在价格下跌的风险。开发成本为2285.17亿元，占库存的87.40%,产品开发成本为41.08亿元，占库存的12.59%。万科集团现金资产59.09亿元，占固定资产的14.55%,比上年增长86.39%,增长的主要原因是预付房屋和贷款的增长。万科集团占据非流动资产总额的85.

14、86%,包括长期股权投资，非流动应收账款和商誉等。万科集团2023年底，主要投资于合资和联营企业，长期股权1.88亿元。表3-1万科集团2023年资产结构统计情况（单位：万元）资产类型金额货币资金590908应收账款61421预付款项81770其他应收款64044存货3262690流动资产合计4060903长期股权投资18803固定资产5961在建工程1865无形资产241非流动资产合计149232总资产4210134综上，万科集团的资产由于持续的土地征用和综合区域的持续发展，表现为继续上升，但由于存货高的原因，存在价格下降的风险。2 .负债结构随着万科集团的扩张，债务额继续增长。2018-2

15、023年债务总额持续增长。公司债务主要是短期债务，资产负债率仍居高不下。万科集团的短期债务包括预付款，一年内的长期债务，其他债务和短期贷款。截至2023年底，万科集团预收款为人民币40.10亿元，比上年增长88.12%。预付款在不到一年的时间内占98.31%;万科集团其他负债136.83亿元，比去年同期增长96.10%,主要用于贷款和股东交易；万科集团的长期债务为22.85亿元，同比增长70.50%;万科集团贸易应付款额为20.03亿元，比上年增长132.97%。其中：一年期债务占89.98%,万科地产短期贷款有限公司9.6亿元，其中质押贷款2.84亿元，保证贷款4.65亿元。万科集团非流动债务为长期借款。2023年底，万科集团的长期借款为92.88亿元,比去年同期增长217.54%。其中，抵押品为1.35亿元，主要用于债券。抵押贷款主要是土地使用抵押贷款51.02亿元。2018到2023年，万科集团预先产生的短期债务份额分别为26.51%,18.15%和16.94%,占比相对较低。表3-2万科集团2018-2023年资产负债情况(单位：万元)负债类型2018年2019年2023年短期借款0095950应付账款5350985976200297预收账款140999