案例4-投资项目方案优选的决策分析.docx

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1、投资项目方案优选的决策分析引言投资决策是企业所有决策中最为关键、最为重要的决策，因此我们常说：投资决策失误是企业最大的失误，一个重要的投资决策失误往往会使一个企业陷入困境，甚至破产。因此，财务管理的一项极为重要的职能就是为企业当好参谋把好投资决策关。所谓投资决策是指投资者为了实现其预期的投资目标，运用一定的科学理论、方法和手段，通过一定的程序，对若干个可行性的投资方案进行研究论证，从中选出最满意的投资方案的过程。投资决策分为宏观投资决策、中观投资决策和微观投资决策三部分。投资方案的比较和选优，在发达国家已经达到相当高的水平，由于历史原因，我国对这方面基本理论和方法的研究和应用还存在较大的差距，

2、许多项目由于缺乏最佳方案的选择过程，在投产后达不到预想的效果.为此，本文采用一种新的多方案选优决策方法，即层次一灰色关联分析法。1 .层次分析法建模1.1 层次分析法概述层次分析法（AHP法）是一种解决多目标的复杂问题的定性与定量相结合的决策分析方法。该方法将定量分析与定性分析结合起来，用决策者的经验判断各衡量目标能否实现的标准之间的相对重要程度，并合理地给出每个决策方案的每个标准的权数，利用权数求出各方案的优劣次序，比较有效地应用于那些难以用定量方法解决的课题。层次分析法是社会、经济系统决策中的有效工具。其特征是合理地将定性与定量的决策结合起来，按照思维、心理的规律把决策过程层次化、数量化。

3、是系统科学中常用的一种系统分析方法。1.2 层次分析法的基本原理层次分析法根据问题的性质和要达到的总目标，将问题分解为不同的组成因素，并按照因素间的相互关联影响以及隶属关系将因素按不同层次聚集组合，形成一个多层次的分析结构模型，从而最终使问题归结为最低层（供决策的方案、措施等）相对于最高层（总目标）的相对重要权值的确定或相对优劣次序的排定。13层次分析法的步骤和方法运用层次分析法构造系统模型时，大体可以分为以下四个步骤：1.3.1建立层次结构模型将决策的目标、考虑的因素（决策准则）和决策对象按它们之间的相互关系分为最高层、中间层和最低层，绘出层次结构图，下面举例说明。132确定比较判断矩阵在确

4、定各层次各因素之间的权重时，如果只是定性的结果，则常常不容易被别人接受，因而Santy等人提出：一致矩阵法，即：a.不把所有因素放在一起比较，而是两两相互比较b.对此时采用相对尺度，以尽可能减少性质不同的诸因素相互比较的困难，以提高准确度。判断矩阵的元素为用Santy的19标度方法给出。判断矩阵元素羯的标度方法标度含义1表示两个因素相比，具有同样重要性3表示两个因素相比，一个因素比另一个因素稍微重要5表示两个因素相比，一个因素比另一个因素明显重要7表示两个因素相比，一个因素比另一个因素强烈重要9表示两个因素相比，一个因素比另一个因素极端重要246,8上述两相邻判断的中值倒数因素i与j比较的判断

5、%,则因素j与i比较的判断%=!/%1.3.3层次单排J字及其一致性检验对应于判断矩阵最大特征根入max的特征向量，经归一化（使向量中各元素之和等于1）后记为WoW的元素为同一层次因素对于上一层次因素某因素相对重要性的排序权值，这一过程称为层次单排序。定义T性指标C=三C1=O,有完全的一致性;C1接近于0,有满意的一致性;C1越大，不一致越严重为衡量Q的大小，引入随机一致性指标R1o随机一致性指标R1阶数123456789R.1000.580.901.121.241.321.411.45定义一致性比率：CR=J.一般，当一致性比率CR=J0.1RIRI时，A的不一致程度在容许范围之内，有满意

6、的一致性，通过一致性检验。可用其归一-化特征向量作为权向量，否则要重新构造成对比较矩阵A,对劭加以调整。1.3.4层次总排序及其一致性检验层次总排序的一致性比率为：CR=qC7+2C2+卅C/卅a1RI1+a2RI2+amRIm当CRx（1+20%）,取芯,二x（120%）。若%x（1-20%）,取%=x（1-20%）（2）确定序列矩阵：系统特征序列用Yo表示，相关因素序列（比较序列）用%,%,工3，Xi表示，这i+1个序列构成一个矩阵：（3）无量纲化：为清除量纲，并在数量上统一，用“初值化”方法进行数据处理。初值化采用公式M（A）=上也,i=1,2,k=1,2mM1）得到无量钢矩阵（4）求差序列、最大差和最小差：据Ath（A）=为七（&）,（j=1,2,k=T,2m）0,(i)得差值矩阵、品(X片.XJ/,1,n的自然数域。这里X。中的Xj,Xf)XJ。)是被比数据列中的最佳值.据此，从表3可得X。为：X0=9346,7.47,12.1,15